Overmoedige oprichters en BaaS: het Britse fusie- en overnamelandschap in 2023

Overmoedige oprichters en BaaS: het landschap van fusies en overnames in het VK in 2023

Tijdstempel: 25 mei 2023 6:40 uur
Overmoedige oprichters en BaaS: het Britse fusie- en overnamelandschap in 2023 PlatoBlockchain Data Intelligence. Verticaal zoeken. Ai.

Ondanks dat 2022 gemiddeld genomen een sterk jaar is voor M&A, is 2023 traag van start gegaan. Volgens gegevens verzameld door Bloomberg was het zelfs wereldwijd de langzaamste start van een jaar in twee decennia. In de openbare marktruimte van het VK waren er bijvoorbeeld slechts 12 aangekondigde biedingen in het eerste kwartaal, wat neerkomt op een daling van £ 1 miljard (1.44%) voor dezelfde periode in 36. Marktomstandigheden gekenmerkt door onzekerheid als gevolg van het tumultueuze geopolitieke landschap, volatiele aandelenmarkten en stijgende rentetarieven en inflatie hebben geleid tot een stagnatie van de activiteit in deze ruimte.

Aangezien centrale banken suggereren dat de rentetarieven hoog zullen blijven en de wereldwijde polycrisis voortduurt, is het echter onwaarschijnlijk dat de reikwijdte binnenkort zal veranderen. Bedrijven zullen daarom moeten bepalen of ze het zich kunnen veroorloven om voorzichtig te blijven of dat ze door moeten gaan met transacties. Met dit in gedachten zullen we tegen het einde van het derde kwartaal en in het vierde kwartaal waarschijnlijk een duidelijke toename van de fusies en overnames in het VK zien. 

Minder geld, minder risico

Een van de belangrijkste katalysatoren voor beweging zal de schaarste van geld als hulpbron zijn. We hebben gezien dat de technologie- en fintech-beursintroducties tot rust zijn gekomen, waarbij bedrijven werden afgeschrikt door de substantiële daling van de aandelenkoersen van degenen die de afgelopen jaren de sprong naar de beurs waagden. De vijf grootste noteringen van 2021 waren tegen het einde van het eerste kwartaal van 47 met gemiddeld bijna 1% gedaald. Een daarvan, bijvoorbeeld Deliveroo, zag de aandelenkoers met 2023% dalen sinds de beursgang in maart 61.08. Beleggers zijn nu op zoek naar beperk het risico door alleen bedrijven te financieren die al financieel succesvol zijn, of in ieder geval op weg zijn naar winstgevendheid. Of ze houden hun kruit droog voor een minder turbulente tijd. 

Als gevolg hiervan is er een enorme discrepantie tussen wat oprichters en vroege investeerders vinden dat hun bedrijven moeten worden gewaardeerd en wat de huidige markt bereid is te bieden. Uit gegevens van Carta blijkt dat het aantal neerwaartse rondes in het eerste kwartaal van 1 bijna is verviervoudigd in vergelijking met dezelfde tijd vorig jaar. Naarmate 2023 vordert, zullen deze oprichters gedwongen worden de realiteit onder ogen te zien, hun verwachtingen te verlagen en transacties af te ronden die ze in de wacht hebben staan. 

Ook VC-fondsen zullen moeite hebben om geld in te zamelen, aangezien het in de huidige macro-economische omgeving steeds moeilijker wordt om succesverhalen te presenteren aan potentiële investeerders. Dit betekent dat VC's druk zullen gaan uitoefenen op hun bedrijven om grotere organisaties te consolideren, samen te voegen en te creëren die kapitaalefficiënter lijken en dus het potentieel hebben voor een zinvollere exit in de loop van de tijd. 

Het vet trimmen 

Een andere drijfveer voor fusies en overnames zal zijn dat bedrijven, met name grotere bedrijven, interne evaluaties uitvoeren om te zien welke activa de kern van hun bedrijf vormen. Degenen die als niet-essentieel worden beschouwd, zullen worden geoormerkt voor afstoting om geld vrij te maken voor gebieden met hogere groei. Hoewel het uiteindelijk een manier is om de kosten te verlagen, zijn er talloze voordelen aan een dergelijk proces. Het helpt fintechs niet alleen bij het stroomlijnen van de productiviteit, het stelt hen ook in staat om hun belangrijkste activiteiten aan te scherpen en te verfijnen, waarbij ze profiteren van tegenwind om volwassener te worden.  

Het geeft bedrijven met veel geld ook de mogelijkheid om spin-offs tegen een gereduceerde prijs te kopen – een verstandige beslissing op basis van de gegevens van de recessie van 2001. Uit een analyse van PwC bleek dat degenen die overnames deden een jaar later een 7% hoger mediaan aandeelhoudersrendement behaalden dan hun tegenhangers in de sector. 

BaaS en Gen AI zijn de toekomst 

Vooruitkijkend zullen de komende twee jaar worden gekenmerkt door meer M&A-activiteiten in de sectoren Banking as a Service (BaaS) en Gen AI. Laatstgenoemde loopt al voorop in de tijdsgeest en zal dat met voortdurende innovatie ook blijven. Hoewel het een onvoorspelbare entiteit is, heeft AI het vermogen om de productiviteit van een bedrijf exponentieel te verhogen en groenere ondernemingen in staat te stellen grote industrieën te ontwrichten. Geen wonder dus dat iedereen AI-bedrijven wil overnemen. 

Wat BaaS betreft, zal de vraag naar fusies en overnames voortkomen uit het feit dat hun aanbod snel aan populariteit wint ten opzichte van traditionele, terwijl het voor dergelijke bedrijven tegelijkertijd moeilijker wordt om een ​​licentie te verkrijgen. Regelgevers oefenen druk uit op BaaS-providers om de controle en hun nalevingsfuncties te versterken, waardoor nieuwe toetreders tot de ruimte worden beperkt. Daarom zullen aanbieders van licentiehouders uiterst waardevol worden en de bereidheid tot fusies en overnames of consolidatie vergroten. 

Al met al wordt de tweede helft van het jaar spannend voor M&A in het VK. De kloof tussen niet-overeenkomende waarderingen en marktwaarde zal blijven convergeren, kleinere bedrijven zullen consolideren tot meer kapitaalefficiënte ondernemingen, en de vraag naar BaaS en Gen AI zal toenemen naarmate hun aanbod populairder wordt.

Tijdstempel:

Meer van Fintextra