Onderzoek: on-chain-statistieken suggereren meer pijn voor de lange termijn Bitcoin-houders

Het is negen maanden geleden sinds de markttop en in die tijd heeft ongeveer $ 2 biljoen aan kapitaal de ruimte verlaten waardoor de tokenprijzen hard zijn geraakt.

De vraag is echter of de marktbodem nog niet bereikt is.

Een analyse door CryptoSlate van on-chain-gegevens van Glassnode onthult over het algemeen een positief sentiment van langetermijnhouders. Een vergelijking van het totale aanbod in verlies met voorgaande jaren geeft echter aan dat de bodem nog niet is bereikt.

Totaal Bitcoin-aanbod in verlies

Bitcoin-houders op lange termijn worden gedefinieerd als degenen die BTC langer dan 155 dagen hebben vastgehouden. Op basis van gegevens uit het verleden gaat de capitulatie van Bitcoin-houders op lange termijn meestal gepaard met bodems van de marktcyclus.

Onderstaande grafiek toont het totale aanbod van langlopende houders (LTH) in verlies over de afgelopen 11 jaar. In 2015, 2019 en 2020, toen deze statistiek meer dan 5 miljoen tokens in verlies overschreed, keerde de BTC-prijs snel terug naar een opwaartse trend.

Het huidige aanbod in verlies nadert deze drempel. Het moet er echter nog overheen gaan, wat suggereert dat de markt nog niet is gezakt en dat er nog meer pijn in het verschiet ligt voor Bitcoin-houders.

Winst en verlies door rendementsbanden

De maatstaf voor winst en verlies per rendementsband illustreert de pijn die momenteel wordt gevoeld door LTH's. Deze statistiek toont het bestedingsgedrag van verschillende marktcohorten, gesegmenteerd in banden die verband houden met de omvang van de gerealiseerde winst/verlies.

De gegevens worden gepresenteerd als een percentage van de marktkapitalisatie. Een Y-waarde van +0.5 geeft bijvoorbeeld aan dat de totale gerealiseerde winst gelijk was aan 0.5% vermenigvuldigd met de totale marktkapitalisatie op dat moment (X-coördinaat).

Ondertussen wordt winst of verlies berekend in USD door de muntwaarde te nemen en deze te vermenigvuldigen met de verkochte prijs minus de prijs bij aankoop. Deze berekening wordt vervolgens geaggregeerd voor alle uitgegeven munten en verdeeld over de relevante retourband.

De onderstaande grafiek toont LTH's diep in de capitulatiezone. De huidige lagere band leest echter ongeveer -0.07, wat aanzienlijk minder is dan de laagste band van 2015 van -0.12 en de laagste waarde van 2019 van -0.14.

Wijziging van nettopositie van houder op lange termijn

LTH Net Positieverandering verwijst naar ofwel de distributie van tokens als LTH's uitbetalen of accumulatie als houders nieuwe posities innemen.

De onderstaande grafiek toont de netto positieverandering van 2022 die wisselt tussen distributie en accumulatie, en bij lagere magnitudes in vergelijking met voorgaande jaren. Dit duidt op grote onzekerheid te midden van verslechterende macro-omstandigheden.

Sinds augustus hebben LTH's zich dit jaar op het hoogste niveau geaccumuleerd. Dit is een bemoedigend teken in termen van langetermijnsentiment ten opzichte van Bitcoin.