Onderzoek: deze statistiek laat zien wie Bitcoin heeft verkocht in de recente opleving van de bearmarkt

Het meten van de economische activiteit van een markt vereist meer dan alleen het totale transactievolume, vooral als het gaat om activa die zo specifiek zijn als: Bitcoin. Hoewel het aantal transacties en het transactievolume beide worden beïnvloed door marktschommelingen, zijn ze geen goede indicatoren voor toekomstige prestaties.

Gezien de positie van Bitcoin op de markt als een langetermijninvestering, is Coin Days Destroyed (CDD) een veel betere indicator van het algemene marktsentiment. Bitcoins die in koude opslag worden bewaard als een langetermijnopslag van waarde, worden als belangrijker beschouwd dan recent verworven munten, omdat hun beweging een verandering in het gedrag van de hodler aangeeft.

Elke Bitcoin verzamelt elke dag één muntdag dat deze niet wordt uitgegeven. Zodra de munt is uitgegeven, worden de verzamelde dagen vernietigd en geregistreerd door de Coin Days Destroyed (CDD) metriek. De statistiek toont vervolgens het aantal munten dat is uitgegeven in een transactie, vermenigvuldigd met het aantal dagen dat is verstreken sinds ze voor het laatst zijn uitgegeven.

Een transactie van 0.5 BTC die gedurende 100 dagen slapend bleef, heeft bijvoorbeeld 50 muntdagen verzameld, terwijl een transactie van 10 BTC die 6 uur slapend bleef, slechts 2.5 muntdagen accumuleerde. Hoe groter de CDD-metriek, hoe economisch belangrijker de transactie is.

Sinds het begin van het jaar zijn er verschillende grote pieken in CDD's geweest. Bijna al deze pieken zijn het gevolg van toegenomen macro-onzekerheid en FUD op de markt, die langetermijnhouders ertoe aanzet de markt te verlaten en winst te nemen.

De belangrijkste piek in CDD was te zien in februari 2022, toen de Russische invasie van Oekraïne de wereldmarkten verwoestte. Uit angst voor een verdere daling en onwil om het risico van een langdurige inzinking op zich te nemen, hebben veel langetermijnhouders (LTH's) hun BTC-posities verlaten. Het veroorzaakte een domino-effect dat de rest van de markt naar beneden sleepte.

De statistiek kan nog verder worden uitgesplitst om te laten zien welke cohorten hun BTC-bezit hebben verkocht. Analyse van het uitgegeven volume van Bitcoin op leeftijd geeft aan dat kortetermijnhouders meestal het merendeel van de BTC-verkopen initiëren - zowel in bear- als bullmarkten. Kijkend naar de CDD-statistiek, worden houders op korte termijn gedefinieerd als een cohort munten die minder dan 155 dagen worden vastgehouden.

De laatste opluchtingsrally waarbij Bitcoin de weerstand van $ 21,000 doorbrak, dwong echter een ander cohort om hun posities te verkopen. Volgens gegevens van in Glassno, domineerden gebruikers die Bitcoin tussen één en twee jaar vasthielden de meest recente uitverkoop van Bitcoin. Het is zeer waarschijnlijk dat dit cohort Bitcoin kocht tijdens een piek in januari 2021 en zag dat hun investering meer dan 64% van zijn waarde verloor.

De gegevens laten ook zien dat langetermijnhouders die meer dan twee jaar op hun Bitcoin zaten, grotendeels onaangedaan waren door de recente opluchtingsrally. De enige keer dat langetermijnhouders bezweken aan de druk van de markt was in juni van dit jaar, toen de terugslag van Terra (LUNA) alle cohorten ertoe aanzette om te verkopen.

Desalniettemin bleven langetermijnhouders een stabiliserende factor tijdens de uitverkoop in juni en houden ze het fort nog steeds vast nu de markt de derde maand van een neergang ingaat.