SDR – Handelsplatformen en Pakketten

Eind vorig jaar, op 5 december, gingen US Swap Data Repositories (SDR's) live met CFTC's gewijzigde swapdata-rapportageraamwerk (ook bekend als CFTC re-write). Dit bevat CPMI-IOSCO geharmoniseerde data-elementen (bijv. UTI en UPI) en introduceert nieuwe data-elementen.

Voor openbare verspreiding van CFTC Part 43 zijn er twee zeer interessante nieuwe gegevenselementen:

• Handelsplatform wordt nu bij elke transactie gepubliceerd
• Pakket-ID's geven nu aan of de transactie deel uitmaakt van een pakket

Laten we eens kijken waar deze gegevens in staan Clarus SDR View voor enkele geselecteerde productsoorten.

Handelsplatform / platform-id

Elk transactierecord heeft nu een veld voor de platform-ID ISO-marktidentificatiecodes, die bekend staan ​​als MIC's. Dit is geweldig omdat het betekent dat we kunnen identificeren op welk handelsplatform een ​​transactie wordt uitgevoerd en een van de meest gestelde vragen kunnen beantwoorden: is de transactie een klanttransactie of een dealer-naar-dealertransactie. D2C of D2D?

Laten we eens kijken naar USD-renteswaps (alle referentie-indices, bijv. Libor, BSBY, Term SOFR, …) die in de afgelopen 10 werkdagen zijn verhandeld, gesegmenteerd op platform-ID.

• TWSF, Tradeweb SEF met de meeste transacties per dag
• (USD Libor loopt ten einde, dus de meeste hiervan zijn compressiepakketten en geen nieuw risico)
• BILT, XOFF en XXX zijn allemaal platform-ID's voor transacties buiten de beurs (dus niet op een gereguleerd platform)
• BBSF, Bloomberg SEF met dagelijkse transacties, wederom voornamelijk compressiepakketten
• REST, is de NEX Reset risico-optimalisatieservice
• TPSE, is TP SEF, met deze transacties waarschijnlijk van TP-Matchbook, een andere risico-optimalisatieservice

Nachtelijke indexswaps

Laten we nu overstappen naar OIS Swaps, waar SOFR het heeft overgenomen van Libor, terwijl Fedfunds de andere belangrijke referentie-index is.

Veel meer handelsplatformen, TWSF, BBSF en BILT (Off venue) met het hoogste aantal transacties.

Als we ons concentreren op de D2D-platforms, zien we van links naar rechts:

• BGCD, BGC Derivatenmarkten LP
• DWSF, Dealerweb SEF LLC
• IGDL, ICAP Global Derivatives Ltd
• ISWV – ICAP Global Derivatives Ltd – Stem
• TPSE – TP SEF Inc
• TSEF – Traditie SEF

De platformidentificatie stelt ons in staat om transacties op D2C-locaties (TWSF, BBSF) gemakkelijk te scheiden van D2D-locaties (bovenstaande lijst) en buiten de locatie, en vervolgens in te zoomen op de handelsrecords om uitvoeringstijdstempels, transactieomvang en prijs te vergelijken.

USD-swaps

Dezelfde tabel voor USD Swaptions.

De handel in shows vindt meestal plaats buiten de beurs of op ICAP (Voice) of BGC (neem aan dat ook voice brokered is), met enkele transacties op TPSE en TSEF.

CDS-index

Nu overschakelen naar CDX, de drie belangrijkste indices, IG, HY en EM.

BBSF en TWSF met de meeste transacties, niet veel buiten de locatie, TPSE het meest op D2D-locaties.

Niet-leverbare forwards

NDF's in de 4 grootste valutaparen, USD/BRL, USD/INR, USD/KRW, USD/TWD.

Een enorm aantal locaties en waarschijnlijk niet erg leesbaar op je scherm, maar wederom is de beurs de grootste, met goede volumes in verschillende platformnamen die we hierboven niet hebben gezien:

• BHSF, CBOE SEF LLC
• CBNL, Citibank NA Londen
• EBSS, EBS Service Company Ltd
• JPCB, JPMorgan Chase Bank NA Londen
• THRE, Refinitiv US SEF LLC
• XEBS, EBS VK MTF

We zouden naar andere producten kunnen kijken, maar laten we nu naar pakketten gaan.

Pakket-ID's

Het nieuwe pakketidentificatiegegevenselement geeft aan of een transactie wordt uitgevoerd als onderdeel van een pakket met meer dan één transactie.

Een producttype met laag volume selecteren, in dit geval USD Inflation Swaps:

We zien dat transacties ofwel rechtstreeks zijn (geen pakketindentificatie ingesteld) of pakket (dus gelijktijdig met andere transacties worden uitgevoerd) met vergelijkbare transactietellingen.

Er is geen identificatie van het type pakket (Curve, Fly, enz.), maar als u dieper ingaat op het handelsrecord, wordt een pakketspreiding of prijs voor elke transactie weergegeven, wat een aanwijzing geeft over het type pakket.

Pakketten voor USD OIS

Zoals onze klanten zouden weten, in Clarus SDR View we hebben altijd granulaire pakkettypen geïdentificeerd voor IR-swaps. Dus dit nieuwe gegevenselement helpt gewoon bij onze identificatie.

• Butterfly en Curve, twee van de meest verhandelde pakketten
• Maak een lijst van handel met veel transacties
• Regelt de meeste transacties
• Spreadovers en SpreadoverCurves (over UST)
• Pakket, waar we het granulaire type niet hebben geïdentificeerd (een werk in uitvoering, aangezien met meer analyse dit waarschijnlijk een van de andere typen hierboven is of nieuwe typen die we zouden moeten introduceren)

In SDRView Professioneel, toont onze real-time handelslijst nu de platformcode:

Dat is het voor vandaag

Een paar grafieken en tabellen om de nieuwe gegevens te tonen.

Platform-ID's voor handelsplatformen.

Een nieuw inzicht in D2D versus D2C-transacties.

Pakket-ID's en pakketprijs.

Beter inzicht in prijsvorming.

Tarieven, krediet en FX-derivaten.

Veel data om te monitoren en te analyseren.

Voor meer details, alstublieft deze link voor een demonstratie.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• Bron: https://www.clarusft.com/sdr-trading-venues-and-packages/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=sdr-trading-venues-and-packages