SEC-plan voor Bitcoin ETF's is als 'het ene kind bevoordelen boven het andere': Grayscale CEO

In augustus, voorzitter van de Securities and Exchange Commission, Gary Gensler gesuggereerd het bureau zou eindelijk de deur kunnen openen voor een Bitcoin ETF-een stap die het voor beleggers gemakkelijk zou maken om de cryptocurrency in de vorm van een aandeel te kopen en de algehele liquiditeit voor te vergroten Bitcoin. Maar zijn opmerking kwam met een addertje onder het gras.

In zijn opmerkingen, die op een top in Aspen plaatsvonden, zei Gensler dat de SEC “in het bijzonder uitkijkt naar het [herzien] van ETF’s die beperkt zijn tot … CME-traded Bitcoin-futures. '

In gewoon Engels zou dit kunnen betekenen dat de SEC waarschijnlijk groen licht geeft aan ETF-aanvragen die zijn gekoppeld aan de termijnmarkt - synthetische contracten die zijn gekoppeld aan een toekomstige prijs in plaats van aan werkelijke hoeveelheden Bitcoin - in plaats van aanvragen voor ETF's die rechtstreeks worden ondersteund door Bitcoin.

De opmerkingen van Gensler frustreerden en verbaasden velen in de cryptowereld, wat aan het wachten geweest jarenlang voor een Bitcoin ETF, zelfs als regelgevers in andere landen, waaronder Canada en in Europa, er al lang een hebben goedgekeurd.

"Dat is alsof je het ene kind bevoordeelt boven het andere", zegt Michael Sonnenshein, CEO van cryptogigant Grayscale, die in 2016 voor het eerst een Bitcoin ETF aanvroeg en miljarden dollars aan Bitcoin beheert via de Grayscale Bitcoin Trust.

In een interview met decoderen, merkte Sonnenshein op dat de SEC in de loop der jaren duizenden ETF's heeft goedgekeurd die niet gebonden zijn aan de termijnmarkt en merkte op dat de aanvankelijke bezwaren van het bureau tegen een Bitcoin ETF - gebaseerd op de mogelijkheid dat insiders de prijs van Bitcoin manipuleren - niet zouden worden weggenomen in de geval van een ETF die is gekoppeld aan een termijnmarkt.

"Als je een standpunt inneemt dat zegt: 'Ik voel me goed bij een ETF op basis van Bitcoin-derivaten', betekent dat je zegt dat je je op je gemak voelt met de onderliggende markt," zei hij.

De schijnbare voorkeur van Gensler voor een Bitcoin ETF die aan de termijnmarkt is gekoppeld, houdt waarschijnlijk verband met het feit dat een dergelijk product zou vallen onder een wet uit 1940 die een breder scala aan beleggersbescherming biedt dan een vergelijkbare wet uit 1933 die van toepassing is op ETF's die aan de aandelenmarkt zijn gebonden.

Volgens Grayscale is er echter niets in de wet van 1933 dat de SEC zou beletten een aanvraag voor een Bitcoin-spot-ETF goed te keuren die beloofde die aanvullende beschermingen te evenaren. Die beschermingen omvatten een vereiste dat een bedrijf een onafhankelijk bestuur heeft - iets wat een woordvoerder van Grayscale zei dat het, en elk ander bedrijf dat aandelen op de NASDAQ of NYSE wil noteren, al heeft gedaan.

Sonnenshein merkte ook op dat een Bitcoin ETF die is gekoppeld aan de termijnmarkt duurder zou zijn om te creëren dan een spotmarkt, wat op zijn beurt meer zou kosten voor de consument. Ondertussen is het de vraag hoeveel particuliere beleggers zich op de derivatenmarkt zouden wagen om een ​​Bitcoin-futures-ETF te kopen - een markt die ingewikkelder en voor velen intimiderend is dan de reguliere ETF-markt.

Het is ook mogelijk dat Gensler zich zorgen maakt over het beperken van het potentieel voor een Bitcoin-spot-ETF om de bredere markt te verstoren. In een verslag over zijn opmerkingen, Bloomberg bekend dat degenen die een futuresmarkt-ETF willen verhandelen, "aanzienlijke handelsmarge" zouden moeten neerleggen - een stap die het aantal mensen dat de crypto-ETF-markt wil betreden verder zou beperken.

In dit licht is het SEC-beleid inzake crypto-ETF's consistent met een andere recente stap van het agentschap om de deur dicht te slaan op gebruiksvriendelijke cryptomarkten. Vorige week onthulde Coinbase dat het bureau zei dat het zou aanklagen als het bedrijf een gepland product met hoge rente zou lanceren voor: stablecoins-een product dat waarschijnlijk toegankelijker is dan die aangeboden door bedrijven zoals BlockFi of Compound, die de voorkeur hebben van crypto-veteranen.

Hoe het ook zij, het speelveld lijkt voorlopig gekanteld in de richting van Bitcoin ETF's die zijn gekoppeld aan de termijnmarkt. Sinds de opmerkingen van Gensler is de SEC overspoeld met: toepassingen voor een dergelijk product, hoewel het onduidelijk is wanneer, of zelfs of, het bureau er een zal goedkeuren.

Bron: https://decrypt.co/80844/sec-bitcoin-futures-etf-grayscale-ceo