Stabiel na Fed-minuten

De Europese sessie begint gemengd nadat zowel de VS als Azië van de ene op de andere dag kleine verliezen boekten.

De Fed-minuten op woensdag boden niet echt iets dat we niet al wisten. Zelfs degenen die van de gelegenheid gebruik hebben gemaakt om de zogenaamde "gematigde spil" te kopen, zijn zich ervan bewust dat dit niet helemaal het geval is en de notulen ondersteunen dat echt. Niet dat dat nodig was, want het Fed-commentaar dat daarop volgde, heeft dat volkomen duidelijk gemaakt.

De centrale bank benadrukte de noodzaak om het tempo van de renteverhogingen te vertragen naarmate het monetaire beleid verder verstrakt, wat naar verwachting sowieso het geval zou zijn. Dat is natuurlijk uiteindelijk afhankelijk van de inflatiegegevens die een dergelijke beweging mogelijk maken en de lezing van juli was zeker de eerste stap in die richting.

Het verwees ook naar het risico dat het monetaire beleid meer dan nodig wordt aangescherpt om de prijsstabiliteit te herstellen, wat op verschillende manieren kan worden geïnterpreteerd. Hoewel er niet wordt gesuggereerd dat het opzettelijk te strak zal worden, is de Fed duidelijk vastbesloten om de inflatie weer op het doel te krijgen en ervoor te zorgen dat het publiek gelooft dat dit zal gebeuren.

De verklaring zou daarom kunnen suggereren dat het agressiever zal optreden dan de markten verwachten om dat waar te maken. Als alternatief zou het kunnen aangeven dat de centrale bank zich bewust is van de risico's en daarom de doorbraak zou kunnen versoepelen zodra de gelegenheid zich voordoet om te voorkomen dat er te veel verkrapping plaatsvindt.​

Het verhoogt ook de mogelijkheid van een snelle ommekeer van renteverhogingen naar verlagingen, zoals de markten onlangs hebben aangegeven en waar beleidsmakers zich tegen hebben verzet. Onnodig te zeggen dat er nog veel meer wendingen zullen komen.

Een reden tot bezorgdheid of slechts een blip?

De Australische banengegevens zagen er op het eerste gezicht nogal schokkend uit. Niet alleen daalde de werkgelegenheid met 40,900 – tegen een verwachting van een toename van 26,500 – maar de daling van de voltijdse werkgelegenheid was aanzienlijk erger met 86,900, die vervolgens gedeeltelijk werd gecompenseerd door een stijging van het aantal deeltijdwerkers. Alles bij elkaar ziet het er behoorlijk grimmig uit, maar zoals zo vaak het geval is, is er een voorbehoud.

Deze gegevens sloten niet aan bij de trend die we de afgelopen maanden in de arbeidsmarktgegevens hebben gezien en er zijn tal van mogelijke verklaringen waarom de dip is opgetreden. Nu de arbeidsmarkt nog steeds erg krap is en de werkloosheid op een laagterecord staat – vorige maand geholpen door een daling van de participatie – zal dit rapport waarschijnlijk worden gezien als een anomalie, zij het een die de komende maanden meer aandacht zal trekken voor de gegevens. Uiteindelijk zal het de RBA er waarschijnlijk niet van weerhouden om de rente tijdens de volgende vergadering te verhogen, aangezien de markten momenteel voorstander zijn van een verhoging met 25 basispunten.

Gestage post-Fed minuten

Bitcoin is relatief vlak op de dag na woensdag meer terrein te hebben verloren. Het heeft nu vier opeenvolgende dagen met verliezen geleden en is ongeveer 7% gedaald ten opzichte van de piek aan het begin van de week. Naar zijn maatstaven is dat niet echt iets om over naar huis te schrijven en de trend van de laatste paar maanden ziet er nog steeds positief uit. De moeilijkheid is dat de rally die het terugbracht naar $ 25,000 aanzienlijk aan momentum heeft verloren en dat zou zwaarder kunnen gaan wegen op de prijs. Een beweging onder de $22,500 zou erop kunnen wijzen dat de rally voorlopig zijn beloop heeft gehad.

Bekijk onze economische kalender voor een overzicht van alle economische gebeurtenissen van vandaag: www.marketpulse.com/economische-events/

Dit artikel is alleen bedoeld voor algemene informatiedoeleinden. Het is geen beleggingsadvies of een oplossing om effecten te kopen of verkopen. Meningen zijn de auteurs; niet noodzakelijk die van OANDA Corporation of een van haar gelieerde ondernemingen, dochterondernemingen, functionarissen of directeuren. Hefboomhandel is een hoog risico en niet voor iedereen geschikt. U kunt al uw gestorte gelden verliezen.

Craig Erlam, gevestigd in Londen, trad in 2015 in dienst bij OANDA als marktanalist. Met vele jaren ervaring als financiële marktanalist en handelaar, richt hij zich op zowel fundamentele als technische analyse terwijl hij macro-economisch commentaar produceert.

Zijn standpunten zijn gepubliceerd in de Financial Times, Reuters, The Telegraph en de International Business Times, en hij verschijnt ook als vaste gastcommentator op de BBC, Bloomberg TV, FOX Business en SKY News.

Craig is volledig lid van de Society of Technical Analysts en wordt door de International Federation of Technical Analysts erkend als gecertificeerd financieel technicus.

Laatste berichten door Craig Erlam (bekijk alle)