Een diepere kijk op de UST-USD-ontkoppeling en hoe LUNA met 99% kelderde

TerraUSDT (UST) is (hoewel "was" misschien beter is) een algoritmische stablecoin waarvan het stabiliteitsmechanisme voortkwam uit de belofte van een uitbetaling met LUNA. Door handelaren tokens te laten minten en branden als dat nodig is om de stabiliteit van UST te waarborgen uit vertrouwen in de Terra-blockchain.

Tussen 9 en 10 mei stortte de prijs van de UST echter in, zakte onder de tien cent en verloor volledig zijn koppeling. Vóór de ontkoppeling van de USD was UST de op twee na grootste stablecoin qua marktkapitalisatie. Dit maakt de ineenstorting een van de meest zorgwekkende ontwikkelingen in crypto en iets dat iedereen die interessant is in blockchain moet begrijpen. 

Waarom is UST, dat al zo lang zo stabiel is, ontkoppeld? Wat zijn de gevolgen?

Algoritmische Stablecoins verschillen van andere Stablecoins

Laten we, voordat we de ontkoppeling van UST analyseren, eens kijken hoe deze verschilt van de legale en overgecollateraliseerde stablecoins.

• Algoritmische stablecoins vereisen geen onderpand. In plaats daarvan passen ze het aantal tokens aan dat door gebruikers wordt gehouden door schommelingen van de valutaprijs. 
• Fiat en over-collateralized munten vereisen onderpand. Tether (USDT) houdt bijvoorbeeld onderpand in fiat USD. Hyper-collateralized munten gebruiken BTC en ETH als onderpand. Vanwege de hoge prijsvolatiliteit van BTC en ETH, moet het onderpand te veel onderpand krijgen.

UST is een stablecoin die is verankerd aan $ 1, maar zonder voldoende onderpand. Zodra de tokenprijs onder de $ 1 zakte, werd het hele ecosysteem, inclusief LUNA en de Anker protocol, werden ermee naar beneden gesleept.

UST's ontkoppeling: voor en na

UST token prijs stabiel op $1 

Uit Footprint Analytics-gegevens blijkt dat UST ongeveer 1 jaar stabiel was rond de $ 1, van 27 mei 2021 tot 8 mei 2022. Gedurende deze tijd is de prijs van LUNA 2 grote stijgingen geweest, met een piek van $ 116.32.

De stabiliteit van UST bij het $1-anker was de drijvende kracht achter de groei van Terra's ecosysteem.

• De liquiditeit van het Anchor-protocol was in het verleden goed voor 50% van Terra TVL, en het stabiele opslaginkomen ondersteunde de stabiliteit van UST op $ 1. Het leverde meer dan $ 267 miljoen aan UST-inkomstenreserves op, waardoor gebruikers 20% APY konden verdienen door UST op het protocol te storten - veel hoger dan het rendement van andere stablecoins. Hoge opbrengsten zijn een grote factor die de vraag naar stablecoin stimuleert en leidde er ook toe dat Anchor $ 17.2 miljard aan TVL aantrok.

 

• De Luna Foundation Guard (LFG) werd in januari 2022 opgericht om de stabiliteit van de UST te ondersteunen en de ontwikkeling van het Terra-ecosysteem te vergemakkelijken. In februari heeft het $ 1 miljard aan financiering opgehaald van meerdere VC's door de verkoop van LUNA, ondersteund door BTC om UST te helpen verankeren en het Terra-ecosysteem te ontwikkelen.

Deze mechanismen en reserves waren echter niet voldoende om de stabiliteit van UST in stand te houden.

Waarom is UST ontkoppeld?

De prijs van UST daalde van $ 1 op 8 mei tot ongeveer $ 0.18 op 14 mei. Het kaatste even terug, plagend dat het mechanisme misschien veerkrachtig genoeg zou zijn, maar hervatte toen zijn crash. 

Vanaf 16 mei lijkt UST dood te zijn en heeft het ook het vertrouwen van de markt in algoritmische stablecoins vernietigd.

Wat is er gebeurd?

• Een gigantische walvis verkocht op 285 mei $ 7 miljoen aan UST. Dit was de aanleiding voor de ontkoppeling van de UST van de dollar.
• Toen UST zijn pen verloor, begon LUNA met afdrukken. Dit is zo omdat gebruikers verlaten de ontkoppelde UST's in hun handen, wat resulteert in meer LUNA-munten, wat een diepere daling van LUNA veroorzaakt.
• De devaluatie van LUNA gebeurde echter zo snel dat het simpelweg niet genoeg UST kon terugkopen om het terug te brengen naar $1. 
• Zowel LUNA als UST stortten in op centen. 
• Anchor, dat afhankelijk is van het Terra Fund om voortdurend zijn reserves aan te vullen om de 20% APY te dekken, crashte ook.

 

• LFG's reserve van BTC moest dienen als een backstop om de UST te helpen verankeren. De prijs van BTC is echter aan het dalen sinds het hoogtepunt in november vorig jaar. Vanaf 16 mei is de prijs van BTC gedaald tot onder de $ 30,000. 

Dit heeft een negatieve invloed op de verankering van UST en de ontwikkeling van het Terra-ecosysteem.

 

• UST is anders dan fiat-valuta stablecoins en heeft niet voldoende onderpand.

Hoe de ineenstorting van de UST-prijsdaling het Terra-ecosysteem en Crypto beïnvloedt?

Met zijn steile ineenstorting lijkt het Terra-ecosysteem dood te zijn.  

Met UST onder de $1, stortten de prijs en het marktvertrouwen in Terra's native token, LUNA, in. Uit Footprint Analytics-gegevens blijkt dat de daling van de tokenprijs van LUNA en de snelle stopzetting van UST door UST-houders hebben geleid tot meer Minting van LUNA, wat leidde tot een nog diepere daling van LUNA. Vanaf 16 mei daalde de tokenprijs van LUNA tot onder $ 0.11 van een piek van $ 116.32, een daling van 99.9% in minder dan een maand.

De marktkapitalisatie van UST en LUNA is omgekeerd, waarbij de marktkapitalisatie van LURA kleiner is dan die van UST. Wanneer LUNA valt, is er doorgaans voldoende liquidatieruimte gereserveerd om extreme situaties van insolventie te voorkomen. Nu is de marktkapitalisatie van een klif gedaald tot $ 1.2 miljard voor LURA en $ 1.15 miljard voor UST. Deze daling kan gemakkelijk het vertrouwen doen instorten en een dodelijke spiraal veroorzaken.

Natuurlijk zijn er naast de valutaprijs, marktkapitalisatie en andere indicatoren die worden beïnvloed, ook Terra-ecosysteemprotocollen TVL die een negatieve groei laten zien. Vooral voor protocollen zoals Anchor en Lido, TVL is met meer dan 100% gedaald. Anchor wordt het meest beïnvloed door de stabiele valuta UST van het algoritme, terwijl Lido wordt beïnvloed door de prijsdaling van LUNA.

Samengevat

De huidige marktpaniek breidt zich nog steeds uit, de algoritmische stablecoin UST is ernstig verankerd en de LUNA-tokenprijs lijkt een catastrofale klap te krijgen. Hoewel het niet waarschijnlijk lijkt dat het zal overleven, kunnen er gekke dingen gebeuren in de cryptowereld.

 

Datum & Auteur: Kunnen. 2022, Vincy

Gegevensbron: Voetafdrukanalyse – Algoritmische Stablecoin-analyse

Dit stuk is een bijdrage van Voetafdrukanalyse gemeenschap.

De Footprint Community is een plek waar data- en crypto-enthousiastelingen over de hele wereld elkaar helpen om Web3, de metaverse, DeFi, GameFi of elk ander gebied van de jonge blockchainwereld te begrijpen en te begrijpen. Hier vind je actieve, diverse stemmen die elkaar ondersteunen en de gemeenschap vooruit helpen.

 

Wat is voetafdrukanalyse?

Footprint Analytics is een alles-in-één analyseplatform om blockchain-gegevens te visualiseren en inzichten te ontdekken. Het reinigt en integreert on-chain data, zodat gebruikers van elk ervaringsniveau snel kunnen beginnen met het onderzoeken van tokens, projecten en protocollen. Met meer dan duizend dashboardsjablonen plus een interface voor slepen en neerzetten, kan iedereen binnen enkele minuten zijn eigen aangepaste grafieken maken. Ontdek blockchain-gegevens en investeer slimmer met Footprint.  

• Voetafdrukwebsite
• Discord
• Twitter
• Telegram
• YouTube

De post Een diepere kijk op de UST-USD-ontkoppeling en hoe LUNA met 99% kelderde verscheen eerst op cryptoslat naar.

• Coinsmart. Europa's beste Bitcoin- en crypto-uitwisseling.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. GRATIS TOEGANG.
• CryptoHawk. Altcoin-radar. Gratis proefversie.
• Bron: https://cryptoslate.com/ust-decouples-from-usd-and-luna-plummets-by-99-9/