Term SOFR en BSBY Volumes in 2022

Ik heb laatst gekeken Termijn SOFR en BSBY Swap Volumes in april 2022, dus vandaag zal ik die blog updaten om te zien hoe de handelsvolumes in deze referentie-indices zich ontwikkelden in 2022.

Termijn SOFR-swaps

In SDRBekijken, kan ik USD FixedFloat Swaps groeperen op de referentie-index van het zwevende been en deze gegevens exporteren om een ​​Excel-draaigrafiek te maken, die alleen Term SOFR-transacties selecteert.

Het aantal transacties in een maand:

• 471 in jan. 2022
• 959 in mrt 2022
• 1,150 in juli 2022
• 1,437 in september 2022
• 2,023 in november 2022
• 1,423 in jan. 2023
• Ze zijn allemaal niet gewist (en uitgeschakeld SEF).

We blijven dus een opwaartse trend zien in de maandelijkse volumes, hoewel dit met totale handelsvolumes van 15,000 tot 20,000 per maand in dit producttype <10% van het totale volume vertegenwoordigt.

In januari 2023 zien we bijvoorbeeld 17,800 handelsaantallen, waarvan 15,255 Libor, 2,273 SOFR en 273 Overig. Van de 2,273 SOFR identificeren we 1,423 als term SOFR, maar het brede scala aan naamgevingsconventies voor de SOFR-referentie-index (meer dan 25 variaties!) maakt dit een in-exacte wetenschap. Om 1,423 te krijgen, hebben we alles genomen dat eruitziet als een Term SOFR-tarief (bijv. TSOFR of CME TERM SOFR) evenals elk SOFR-gemiddelde, maar we hebben degenen die alleen SOFR hebben genegeerd (de resterende 850 van de 2,273).

Vervolgens dezelfde selectie maar met bruto fictief.

Wederom een ​​gestaag stijgende trend van $ 9 miljard in januari 2022 tot $ 29 miljard in januari 2023, met een hoogtepunt van $ 38 miljard in november 2022.

De $ 29 miljard in januari 2023 is slechts 1% van de $ 3.5 biljoen aan USD FixedFloat Swaps gerapporteerd; veel lager dan de 8% van de handel in de maand.

Samenvattend zouden we kunnen zeggen dat het volume van de Term SOFR Swap tikt samen met een langzame toename, maar het blijft klein, niet-opgehelderd en niet op de markt.

BSBY-ruilen

Laten we vervolgens het bovenstaande herhalen vanaf SDRBekijken voor Swaps die verwijzen naar de Bloomberg Short-term Bank Yield Index (BSBY), beschikbaar Hier, een reeks kredietgevoelige referentierentes waarin bankkredietspreads en een termijntermijnstructuur zijn verwerkt.

Geen duidelijke trend, met 120 afgehandelde transacties en 15 afgehandelde transacties in elk van de voorgaande 3 maanden.

Januari 2023 met slechts 128 transacties in totaal.

Laten we overschakelen naar bruto fictief.

Na de hoogtepunten in januari en februari 2022 van $ 13 miljard en $ 10 miljard, zijn we gedaald tot < $ 1 miljard in elk van de voorgaande 5 maanden, met $ 800 miljoen in januari 2023.

Samengevat Het BSBY-gebruik is zeer laag en lijkt af te nemen.

Het is een kleine fractie van de Term SOFR-volumes, wat suggereert dat Term SOFR een aanzienlijke voorsprong heeft als de favoriete termijnrente waar bedrijven niet de standaard dagelijkse samengestelde in achterstallige SOFR-rente gebruiken.

Basisswaps

Een snelle blik op Basis Swaps die verwijzen naar BSBY of Term SOFR, laat voor beide een klein volume zien.

BSBY met tussen de 1-5 transacties per maand en daarna niets in de laatste twee maanden.

Termijn SOFR met 20-40 transacties per maand.

Kaarten zijn hier niet nodig.

CapsVloeren

Laten we vervolgens eens kijken naar CapsFloors.

Ongeveer 10 transacties per maand die verwijzen naar BSBY.

Dus niet materieel, laten we naar Term SOFR gaan.

Aanzienlijk meer dan referentieterm SOFR met 650 transacties in de meeste maanden in 2022.

Januari 2023 met 384 transacties die verwijzen naar Term SOFR op een totaal van 983 die SOFR of Term SOFR gebruiken en 97 LIbor en 150 Overige. Betekenis Term SOFR vertegenwoordigt een aanzienlijk deel > 30% van alle CapsFloors-transacties in de maand. (Maar nogmaals, met > 25 variaties van Term SOFR-namen, hoewel veel met slechts een paar transacties, zijn onze nummers hierboven onderhevig aan enige variatie).

Volumes van $ 50 miljard in elk van november en december 2022, terwijl januari 2023 $ 33 miljard heeft.

Dit is vergelijkbaar met het totale CapsFloor-volume in dezelfde maanden van $ 235 miljard, $ 305 miljard en $ 300 miljard, dus het Term SOFR-aandeel vertegenwoordigt tussen 11% en 21% maandelijks aandeel.

Term SOFR lijkt zeker goed te zijn ingeburgerd voor CapsFloors-transacties.

Een snelle blik op de SDRView-handelslijst voor CapsFloors toont zowel SOFR- als TSOFR-transacties, met de laatste allemaal buiten de locatie.

Samengevat

Term SOFR wordt actief gebruikt voor Swaps en CapsFloors.

De volumes tikken door en stijgen over het algemeen in 2022.

Met name CapsFloors zijn tussen de 10-20% van het bruto nominaal bedrag per maand.

BSBY heeft een zeer laag gebruik, <1% in Swaps en CapsFloors.

Het wordt interessant om te zien hoe de volumes zich dit jaar ontwikkelen.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• Bron: https://www.clarusft.com/term-sofr-and-bsby-volumes-in-2022/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=term-sofr-and-bsby-volumes-in-2022