Tesla en Microstrategy's Bitcoin-weddenschap brengt boekhoudkundige hoofdpijn met zich mee

Tesla, Microstrategy en andere bedrijven die in Bitcoin investeren, mogen verwachten dat ze een eventuele vermindering van de realiseerbare waarde van hun activa zullen boeken, ook wel een bijzondere waardevermindering genoemd, wanneer de waarde van hun bezit daalt. 

Volgens sommige analisten betekent deze boekhoudkundige last dat bedrijven die Bitcoin aanhouden aan het einde van dit komende kwartaal een aanzienlijk verlies kunnen lijden. 

Softwaregigant Microstrategy bezit 92,079 BTC ($ 3.7 miljard), goed voor het grootste deel van zijn schatkist. Het $ 500 miljoen verkocht vorige week in bedrijfsschulden, dus het zou aan dat totaal kunnen toevoegen en men denkt dat het zich opmaakt om een ​​extra $ 1 miljard meer. 

Microstrategy boekte al driemaandelijkse verliezen als gevolg van bijzondere waardeverminderingen in het derde kwartaal van vorig jaar en het eerste van dit jaar. Vorige week zei het bedrijf dat het verwacht een last van ten minste $ 285 miljoen op zijn Bitcoin-investering in de huidige periode, wat hem naar een nieuw kwartaalverlies zal duwen.

Bijzondere waardeverminderingen ontstaan ​​omdat cryptocurrencies door de US Financial Accounting Standards Board (FASB) anders worden geclassificeerd dan andere valuta's als een "onbepaald immaterieel actief". '

Het betekent dat bedrijven de waarde van bitcoin moeten registreren op het moment van aankoop. Als de waarde stijgt, kunnen ze die winsten niet registreren totdat de bitcoin is verkocht. Maar als de waarde daalt, moet het bedrijf de waarde van hun bezit afschrijven als een bijzondere waardevermindering. 

Tesla en andere zakelijke Bitcoin-investeerders worden allemaal geconfronteerd met deze kleine boekhoudkundige hindernis.

Aanvankelijk leek Tesla's Bitcoin-gambiet van $ 1.5 miljard een grote winnaar, vooral nadat de fabrikant van elektrische auto's was verkocht 10% van zijn munten voor een enorme winst in april. Het doel, zo zei het, was om te bevestigen dat de cryptocurrency "gemakkelijk kon worden geliquideerd zonder [de] markt te verplaatsen." 

Maar een bijzondere waardevermindering, of afwaardering, op de winst vóór belastingen, was nog steeds nodig, en dat verminderde nettowinst van Tesla voor het eerste kwartaal van $ 128 miljoen naar $ 101 miljoen. 

Volgens analisten kunnen Tesla en Microstrategy, zelfs als Bitcoin weer boven de aankoopprijs stijgt, de munten niet opnieuw markeren en de afschrijving elimineren. In plaats daarvan kan winst alleen worden gerealiseerd wanneer het crypto-actief wordt verkocht. En aangezien de kosten van het komende kwartaal waarschijnlijk veel zwaarder zullen zijn dan het vorige, kunnen beleggers daartoe gedwongen worden. 

Bijzondere waardeverminderingen en ultravolatiliteit

Bitcoin is notoir volatiel. De cryptocurrency is sinds half april van meer dan een recordhoogte van $64,863 naar $30,682 gestegen (Ironisch genoeg speelde een belangrijke rol in zijn prijsdaling toen hij aankondigde dat Tesla Bitcoin niet langer zou accepteren), en het is gedurende een week van midden tot eind mei met 10% gedaald. 

Maar het feit dat cryptocurrencies anders worden geclassificeerd dan andere valuta's is minder bekend en zorgt voor boekhoudkundige hoofdpijn. 

"De naam Bitcoin suggereert dat het als valuta moet worden behandeld, waarvoor markt-tot-marktboekhouding nodig zou zijn", vertelde Ed Ketz, een professor boekhouding aan de Penn State University, decoderen. Hij voegde er echter ook aan toe dat als Bitcoin als valuta zou worden behandeld, dit een nog grotere volatiliteit in de kwartaalresultaten zou betekenen.

Bijzondere waardeverminderingen betekenen dat, in het slechtste geval, als Bitcoin ver onder de prijs valt waartegen het is gekocht, een bedrijf kan worden gedwongen om een ​​deel van de BTC die het heeft gekocht te verkopen om het verlies te dekken, zelfs als de totale investering nog boven water. 

Als het bedrijf net zo spraakmakend is als Tesla, heeft dat grote gevolgen voor de totale prijs van het activum.

Fortune-analisten schatten dat als Tesla in januari en februari Bitcoin zou kopen tegen een gemiddelde kostprijs van $31,600, de bijzondere waardeverminderingen voor het tweede kwartaal $ 65 miljoen.

En ondanks de verzekering van Elon Musk dat Tesla zijn Bitcoin niet meer zal verkopen, is Ketz van mening dat dit in feite de beste strategie zou zijn om het bijzondere waardeverminderingsverlies te compenseren en mogelijk de echte reden achter zijn eerdere Bitcoin-verkoop in april. 

"Tesla zou liever geen bijzondere waardeverminderingen op Bitcoin hebben, dus wat het deed was zijn belangen verkopen met lagere waarderingen om een ​​winst te erkennen die het bijzondere waardeverminderingsverlies meer dan compenseerde", zei Ketz. "Ik vermoed dat het opnieuw wat Bitcoin zal proberen te verkopen - die tegen de laagste waarderingen - om winsten te genereren die de klap zullen verzachten of zelfs een nettowinst zullen laten zien in toekomstige kwartalen." 

Bijzondere waardeverminderingen verantwoorden

Elke munt afzonderlijk waarderen - in plaats van ze als een groep of portfolio te waarderen - was de sleutel tot Tesla's aanpak, zei Katz. “Het is een goede tactiek om het boekhoudkundige hartzeer te verzachten, maar je vraagt ​​je af hoe lang men dit spel zal kunnen spelen. En zelfs als het kan doorgaan, zal het uiteindelijk de voorraad Bitcoin uitputten.

En deze boekhoudkundige gymnastiek zou ook Bitcoin kunnen maken minder levensvatbaar als reserveactiva, aan investeerders. "De boekhouding is een beetje incongruent met het onderliggende doel", vertelde Jennifer Stevens, een professor boekhouding aan de Universiteit van Ohio, aan de Wall Street Journal.

De regels kunnen ook voorkomen dat andere bedrijven in cryptocurrencies investeren. Volgens een peiling van februari door Gartner zei slechts 5% van de ondervraagde chief financial officers dat ze van plan waren dit jaar Bitcoin te houden. 

"Bedrijven zullen deze ervaringen van Tesla goed bekijken voordat ze in Bitcoin investeren", zei Ketz. "Het lijkt een goede investering als de prijzen stijgen, maar het heeft een donkere kant als de prijzen dalen."

Microstrategie heeft publiekelijk erkende het betrokken risico risk ook: "De concentratie van onze Bitcoin-holdings vergroot de risico's die inherent zijn aan onze Bitcoin-acquisitiestrategie", schreef het, en voegde eraan toe: "Het aflossen van onze schulden vereist een aanzienlijke hoeveelheid contant geld, en we hebben mogelijk niet voldoende cashflow van ons bedrijf om te betalen onze schulden.” 

Een dergelijke mercuriale activaklasse past misschien bij een bepaalde categorie beleggers, een buitenbeentje als Musk, maar het risico verdubbelen is voor de meesten misschien geen pakkende strategie. 

Bron: https://decrypt.co/73749/tesla-microstrategys-bitcoin-bet-brings-accounting-headache