De terugkeer van renteangst

Nog meer pijn in het verschiet?

Een late uitverkoop in de VS op donderdag weegt zwaar op het sentiment over de hele wereld, waarbij Azië de week negatief afsluit en Europa op weg is naar een vergelijkbaar resultaat.

Technologie werd opnieuw het zwaarst getroffen toen de angst voor de rente de kop opstak. Het herstel leek voorbarig en gisteren liet zien dat beleggers nog geen zin hebben in een duurzaam herstel. Ik twijfel er niet aan dat de dip-kopers snel genoeg weer in de verleiding zullen komen, maar we zouden nog wat meer pijn kunnen zien voordat dat gebeurt.

De Nasdaq ziet er op zijn zachtst gezegd een beetje kwetsbaar uit. De mislukking op 16,000, gevolgd door de ernst van de uitverkoop, is een vreselijke combinatie en ziet er plotseling erg zwak uit bij het naderen van een groot steunniveau.

Een test van 15,000 lijkt in dit stadium zeer waarschijnlijk en dit zou niet alleen een correctie van 10% betekenen ten opzichte van de hoogtepunten, waarvan het grootste deel in de afgelopen 10 dagen is bereikt, maar een doorbraak zou de index onder het 200-dagen eenvoudig voortschrijdend gemiddelde brengen. voor het eerst sinds het begin van de pandemie. Dat zou een behoorlijk negatief signaal zijn.

Het kan natuurlijk zijn dat het cijferseizoen nog net op tijd is aangebroken en dat een aantal fantastische tech-inkomsten genoeg kunnen zijn om de dip-kopers weer naar binnen te lokken. Niet dat ze doorgaans veel nodig hebben. Maar gezien de mate van renteangst op de markten op dit moment en de gevoeligheid van technologieaandelen daarvoor, zou het geen kwaad kunnen.

Het Britse bbp overtreft de piek van vóór de pandemie

De groei in Groot-Brittannië was in november veel sterker dan verwacht, waardoor het bbp voor het eerst sinds de pandemie boven het niveau van januari 2020 uitkwam. De consumentengerichte diensten waren een grote aanjager van de outperformance, wat bemoedigend is gezien de relatieve terughoudendheid die we tijdens het herstel hebben gezien. Het gedrag zal in december echter waarschijnlijk terughoudender zijn geweest als gevolg van de omicron, om nog maar te zwijgen van de eerdere uitgaven voor Kerstmis, die aan het eind van het jaar en begin dit jaar zouden moeten uitlopen. Toch een veelbelovend rapport, ook al was de stijging van het pond relatief kortstondig.

Beleggers lijken zich geen zorgen te maken over het zwakke rapport over de Amerikaanse detailhandelsverkopen

Het rapport over de Amerikaanse detailhandelsverkopen was in december nogal teleurstellend, misschien een teken dat consumenten terughoudender zijn geworden als gevolg van omicron, om nog maar te zwijgen van de vroege kerstvoorbereidingen in afwachting van leveringsproblemen. De markten lijken een beetje richtingloos na de publicatie, wat een teken zou kunnen zijn dat beleggers niet weten hoe ze met de gegevens moeten omgaan. Een sterk rapport zou positief zijn geweest voor de economie, maar zou ook bijdragen aan het argument voor een snellere verkrapping, dat momenteel niet bijzonder goed wordt ontvangen. Een paar zwakke rapporten kunnen daarentegen tot voorzichtigheid bij beleidsmakers aanzetten.

Bron: https://www.marketpulse.com/20220114/return-interest-rate-anxiety/