CAD en SGD RFR's volgen

ISDA en Clarus hebben nu CAD en SGD RFR's toegevoegd aan de valuta's die we volgen in de RFR Adoption Indicator. Dit brengt het totale aantal valuta op 8:

• AUD
• CADXPERT / LANDXPERT
• CHF
• EUR
• GBP
• Japanse Yen
• SGD
• USD

Nu we het einde van USD LIBOR naderen, zal het interessant zijn om te zien hoe andere IBOR-tarieven het doen. CAD zit midden in een “CORRA Eerst” push, terwijl SGD bijna alles heeft gedaan al zwaar tillen.

Het was een nuttige exercitie om de nieuwe valuta's toe te voegen, zowel om context te geven over waar verschillende valuta's zich bevinden in termen van RFR-hervorming, als om te zien hoe het de algemene indicator.

We hebben de hele geschiedenis voor CAD en SGD opgenomen, die teruggaat tot het begin van de RFR-adoptie-indicator in juli 2018. Dit benadrukt de kracht en breedte van Clarus-gegevens en zal nuttig blijken voor marktdeelnemers door voortdurende RFR-overgangsoefeningen.

CADXPERT / LANDXPERT

Voor degenen die nieuw zijn bij de RFR-overgang op de Canadese markt:

• CDOR stopt met publiceren in juni 2024.
• Dit vereist dat Canadese rentemarkten overgaan op CORRA OIS.
• Het eerste “CORRA First”-initiatief ging van start op 9 januari 2023.

Ik behandelde de overgang in het volgende:

Om CAD "aan de mix" toe te voegen, hebben we de volgende delen:

• LCH SwapClear - bijna alle CAD IRS worden hier gewist.
• CME – de volumes zijn enigszins periodiek, maar ze zijn er:

• LCH en CME zijn de enige twee CCP's die CAD OIS verrekenen. Zo heeft Eurex de productondersteuning nog niet uitgebreid met CAD:

• CAD CORRA en CDOR ("BAX") futures worden beide verhandeld bij "TMX", de in Canada gevestigde uitwisselingsgroep. Het lijkt eigenlijk op STIR's handel uit Montreal (Dat wist ik niet!):

• CORRA-futures staan ​​nog in de kinderschoenen. Het valt nog te bezien hoe snel “CORRA First”-initiatieven de traditioneel fragmentarische liquiditeit in de BAX kunnen omzetten in deze “nieuwe” CORRA-futures.

SGD

Voor degenen die nieuw zijn bij de RFR-overgang op de Singaporese markt:

• SOR stopt met publiceren in juni 2023, samen met USD LIBOR.
• Hierdoor moesten de Singaporese rentemarkten overstappen op SORA, de nieuwe RFR.
• LCH bood SORA OIS voor het eerst aan voor clearing in mei 2020.
• De meeste handel is al versus SORA. Voor één keer een "job well done" door de industrie!

Ik behandelde de overgang in het volgende:

Om SGD "aan de mix" toe te voegen, hebben we de volgende delen:

• LCH SwapClear - bijna alle SGD IRS worden hier gewist.
• CME - de volumes zijn zeer zeldzaam, maar we zorgen voor dekking:

• SGX heeft natuurlijk enige tijd geleden de OTC-clearing gesloten, dus dit laat ons achter met Futures-markten om te onderzoeken...
• …dat is nog een kort gedeelte op deze blog, aangezien er ook geen geldmarktfutures zijn voor SGD-tarieven! Er is een gat in de markt als ik er ooit een heb gezien…..

Februari 2023 RFR-adoptie-indicator

Dit alles leidt ons naar de nieuwste publicatie van de ISDA-Clarus RFR-adoptie-indicator:

Toont;

• De index is gestegen van 51.0% naar naar 52.9% – dit omvat de toevoeging van CAD- en SGD-tarieven.
• De acceptatie van SOFR nam toe tot 59.1%.
• 49% van de totale activiteit per nominaal was versus RFR's, en schommelt nog steeds rond die 50%.
• De totale handelsactiviteit was een stuk hoger dan vorige maand voor $ 42.8 miljard aan DV01. Wat gaat alle volatiliteit van deze maand brengen?!

En natuurlijk moeten we het nieuwe introduceren CAD- en SGD-gegevens. Beginnend met CAD, wat een genuanceerder verhaal is:

• De hoeveelheid risico verhandeld versus CORRA in elke maand in CAD-markten is zeer volatiel.
• Net als AUD wordt het veel eerder beïnvloed door veranderende verwachtingen in de markt van acties van de centrale bank dan door structurele veranderingen.
• In 2023 hebben we nu beide factoren die de acceptatie van CORRA stimuleren.
• CORRA eerste in IRS-markten (binnenkort gevolgd door XCCY), gekoppeld aan een enorme wereldwijde rally in Fixed Income.
• Verwachtingen voor waar CORRA adoptie zal landen voor maart 2023 moet behoorlijk verheven zijn!

In SGD is het niet zozeer een 'adoptieverhaal' als wel een voldongen feit:

• Sinds juli 2021 is SORA een agressieve weg ingeslagen om de dominante index in SGD Rates-handel te worden.
• Sinds december 2021, bijna 100% van de handel in koersen is tegen SORA geweest.
• Ik denk dat de voordelen van het hebben van een enkele index, een concentratie van marktspelers en geen termijnmarkten de overgang in SGD-tarieven zeer snel hebben gemaakt.
• Een indrukwekkend succesverhaal voor de branche zou ik willen voorstellen.
• De restvolumes (vs “Verouderde tarieven") blijven versus SGD IRS - het oude "SOR" -tarief.
• De openstaande rente in deze oude IRS neemt elke maand af bij zowel LCH als CME, wat suggereert dat nieuwe volumes in het algemeen risicoverlagend zijn (samen met looptijden en beëindigingen van de oude aandelen):

Samengevat

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• Bron: https://www.clarusft.com/tracking-cad-and-sgd-rfrs/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=tracking-cad-and-sgd-rfrs