Ontdek de waarde van Chinese technologiebedrijven: diepgaande vergelijking tussen Yeahka en Square

HONG KONG, 2 juni 2021 – (ACN Newswire) – Geschreven door Francis Lun, CEO van GEO Securities Limited. We willen allemaal de volgende 10x voorraad vinden, maar we weten dat het niet gemakkelijk zal zijn. Een van de gemakkelijkere manieren zou zijn om te verwijzen naar vergelijkbare aandelen. Zoek er een tussen Amerikaanse aandelen en kijk of deze een Chinese tegenhanger heeft. Tegenwoordig zijn de 'tweelingbroers' waar we naar willen kijken Yeahka en Square. In 2020 steeg de prijs van Square in minder dan een jaar bijna acht keer. Zal Yeahka in staat zijn om Square's "acht keer per jaar" wonder op de Chinese aandelenmarkt te repliceren? Voor meer details: ga naar https://www.acnnewswire.com/pdf/files/210602.pdf

Square is een mobiel betalingsbedrijf in de Verenigde Staten.

In februari 2009 verkocht Jim McKelvey, een van de oprichters van Square, zijn glasambachten in San Francisco. Omdat de meeste Amerikanen echter geen spaargeld hebben en een creditcard gebruiken voor dagelijkse uitgaven, verloor Jim McKelvey nogal wat klanten omdat hij geen creditcardbetalingen kon accepteren.

Dat was de reden waarom Jim McKelvey Square oprichtte - om kleine handelaren zoals hij een incassoservice voor creditcardbetalingen te bieden. Ondersteund door elk 3G- of wifi-netwerk, kunnen gebruikers (consumenten of verkopers) de mobiele kaartlezer van Square gebruiken met hun smartphones via de Square-app om aankopen te doen met hun creditcards. Consumenten en handelaren kunnen overal betalen of ontvangen en de bijbehorende informatie wordt bewaard. De technische barrières en hardware-eisen van creditcardgebruik en betaling werden zo aanzienlijk verlaagd.

In 2020, met contant geld dat de markt overspoelde, trok Square de aandacht van beleggers en in minder dan een jaar steeg de aandelenkoers bijna achtvoudig. Tegen het dieptepunt van 2016 was de koers van het aandeel het meest gestegen met meer dan 30 keer. (Grafiek1)

Als we de bullish geschiedenis van Square volgen, maakte de aandelenkoers twee rondes van sterke groei door - meer dan 11 keer tussen februari 2016 en september 2018 en bijna acht keer tussen maart 2020 en februari 2021.

In die eerste ronde was de belangrijkste reden dat Square inderdaad een groot aantal kleine handelaars hielp bij het oplossen van betalingsproblemen waarmee ze werden geconfronteerd, dus kreeg ze snel bericht en het totale transactiebetalingsvolume van zijn betalingsactiviteiten bleef groeien. In november 2017 opende Square zijn C-terminal-applicatie Cash App voor Bitcoin-handel, wat leidde tot marktspeculatie, waardoor de aandelenkoers naar een recordhoogte steeg. De sterke stijging van de aandelenkoers sinds vorig jaar is voornamelijk het gevolg van de Bitcoin-boom en de stijgende maandelijkse actieve Cash App-gebruikers. In 2020 stegen de Bitcoin-handelsgerelateerde inkomsten met 785% op jaarbasis, goed voor 48% van de totale omzet, wat een bewijs is van marktherkenning van Square's C-terminal-activiteiten.

Als je de redenen achter de geweldige groei van Square kent, kun je er dan een vinden in China? Na zorgvuldige studies werd een match gevonden tussen beursgenoteerde bedrijven in Hong Kong -Yeahka, momenteel in een staat die vergelijkbaar is met Square in 2017.

1. Waarom wordt Yeahka beschreven als de Chinese versie van Square?

1) Hetzelfde bedrijfsmodel

Beide bedrijven zijn op betalingen gebaseerde technologieplatforms die klanten beveiligen door betalings- en commerciële diensten aan te bieden aan handelaren en consumenten, plus daaropvolgende diensten met toegevoegde waarde om meer winst te maken.

Zo werden voor Square, na de lancering van de Square Card Reader en Square Stand, ook producten zoals Square Market, Square Order, Square Capital en Square Payroll gelanceerd om aan de behoeften van handelaren te voldoen, en bedrijven zoals Caviar en Weebly werden vervolgens overgenomen door het breidt zijn bedrijfsdekking uit naar diensten zoals winkelbeheer, het bestellen en bezorgen van maaltijden, leningen en zelfontwikkeling van de website.

Wat Yeahka betreft, heeft het sinds de oprichting in 2011 geleidelijk zijn geïntegreerde betalingsoplossingsplatform en technologie-enabled zakelijke diensten uitgerold. In 2020 verwierf het de content performance marketing service provider Chuangxinzhong, die zijn service-ecosysteem dat zich richt op de behoeften van handelaren geleidelijk vorm zag krijgen.

2) Vergelijkbare inkomstenstructuur (grafiek 2.1-2.4)

Wat de omzetstructuur betreft, waren de betalingsactiviteiten van Yeahka goed voor 80% van de totale omzet in 2020, terwijl die van Square in 88.4 goed was voor 2017%. Wat de brutowinststructuur betreft, waren de betalingsactiviteiten van Yeahka goed voor 65% van de totale brutowinst in 2020, terwijl die van Square in 82.2 2017% van het totaal uitmaakte.

Dit toont aan dat beide bedrijven afhankelijk zijn van betalingsactiviteiten voor inkomsten en dat het bedrijf hun grootste winstbijdrage is geworden. Hoewel de diensten met toegevoegde waarde tot op zekere hoogte zijn verbeterd, heeft het nog een lange weg te gaan voordat het de pijler van het bedrijf wordt.

3) Vergelijkbare groei van betalingsactiviteiten in overeenkomstige periode (grafiek 3.1-3.2)

De CAGR van het totale transactiebetalingsvolume van de betalingsactiviteiten van Square was 35.4% tussen 2015 en 2017, terwijl die van de betalingsactiviteiten van Yeahka 36.9% was tussen 2018 en 2020. Yeahka won met een kleine marge.

Gedreven door de GPV-groei, groeide de omzet van Square's betalingsactiviteiten met een CAGR van 35.2% tussen 2015 en 2017, en die van Yeahka steeg met een CAGR van 40.9% tussen 2018 en 2020, de cijfers liggen relatief dicht bij elkaar.

4) Zelfde technologische empowerment (grafiek4)

Technologische empowerment klinkt geweldig en daarboven. Maar simpel gezegd, betaalbedrijven in het verleden voldeden alleen aan de vraag naar het innen van betalingen van het MKB, en met betaalgegevens ontsproten andere bedrijven, zoals reclame en promotie, klantenwerving, exploitatie van particulier domeinverkeer en cateringbeheer en de bedrijven begonnen winst te maken.

In het tijdperk van de interneteconomie is het verkeer bijvoorbeeld verschoven van offline naar online, dus een bedrijf kan niet alleen vertrouwen op de fysieke winkel om klanten binnen te halen. Kleine en microverkopers die de betalingssystemen van Square en Yeahka gebruiken, zijn alsof ze een dataruimte van een andere dimensie binnengaan. Op basis van de analyse van het koopgedrag van klanten kan het platform gerichte marketing en promotie uitvoeren en winkels aanbevelen die geschikter zijn voor consumenten, waardoor meer verkeer voor hen wordt gegenereerd.

Op dit moment heeft Square Evenly overgenomen op het gebied van het delen en toepassen van consumptiegegevens, de voedselbezorgservice Caviar, de "Bestel vooraf" F&B-bezorgwebsite en de bouw van uw eigen online winkelserviceprovider Weebly, enz. Wat betreft Yeahka , het heeft geïnvesteerd in of overgenomen bedrijven, waaronder Zhibaiwei, Haoshengyi, Chuangxinzhong.

Nu hun bedrijven steeds meer gediversifieerd worden, is het betalingsverkeer niet langer hun enige groeimotor. Nieuwe business, zoals door technologie ondersteunde zakelijke diensten, beginnen potentieel te vertonen in het vervangen van betalingsactiviteiten bij het stimuleren van de groei van de bedrijven. De omzet en brutowinst van de nieuwe bedrijven van Square waren goed voor slechts 13.3% van de totale omzet van het bedrijf in 2017, en in 2020 waren de inkomsten van Square uit wanbetalingen goed voor 65.3% van het totaal en werden ze de belangrijkste bron van inkomsten van de bedrijf. In die termen is er een zekere kloof tussen Yeahka en Square, maar Yeahka groeit snel. Volgens onze schatting is de conversieratio van Yeahka's betalingsdienstklanten naar commerciële klanten ongeveer 18%, wat meer is dan het dubbele van de 7.35% in 2019.

2. Vergelijkende analyse van financiële gegevens: Yeahka is niet minderwaardig

1) O&O-investering (grafiek5)

Van de R&D-investeringen zijn de gerelateerde uitgaven van Square aanzienlijk hoger dan die van Yeahka, evenals het overeenkomstige percentage, waarin Yeahka nog steeds ruimte heeft om te stijgen.

2) Winstgevendheid (Grafiek6.1-6.2)

De brutowinstmarge van de transactiedienstenactiviteiten van Square steeg van 35.93% in 2017 tot 41.98% in 2020, en de brutowinstmarge van de abonnementen- en dienstenactiviteiten steeg van 70.03% in 2017 tot 85.53% in 2020, wat een indicatie is van de schaalvoordelen haar belangrijkste activiteiten genieten.

De brutowinstmarge van Yeahka was in 2019 ongeveer 10 procentpunt lager dan in 2017. Over de daling van de brutowinstmarge van het hoofdbedrijf, zei Yeahka dat de belangrijkste redenen de verandering in het bedrijfsmodel waren van direct marketing naar samenwerking met distributiekanalen, wat leidde tot een substantiële stijging van de provisiebetalingen, plus de daling van de markttrend voor servicekosten die sinds september 2016 werd waargenomen.

Vanuit het ROE- en ROA-perspectief is de winstgevendheid van Yeahka aanzienlijk sterker dan die van Square tussen 2020A en 2022E. (Grafiek7.1-7.2)

3) Groei en waardering (Grafiek8.1-8.3)

Volgens prognoses van effectenfirma's kunnen de twee bedrijven nog steeds een groei van meer dan dubbele cijfers handhaven. De totale omzet van Square zal naar verwachting groeien met 31.37% en 25.16% op jaarbasis in 2021 en 2022, en de nettowinst die aan de moedermaatschappij kan worden toegeschreven, zal stijgen met 808% en 768%, terwijl de totale omzet van Yeahka naar verwachting met 55.43 zal stijgen % en 27.12% in respectievelijk 2021 en 2022, en de nettowinst toerekenbaar aan de moedermaatschappij zal stijgen met respectievelijk 30.05% en 34.42%.

3. Kansen voor en voordelen van Yeahka

Uit de bovenstaande analyse en vergelijking kan men de conclusie trekken dat: zowel Yeahka als Square op betalingen gebaseerde financiële technologiebedrijven zijn die handelaars en individuele consumenten verbinden via betaling. Met andere woorden, ze dienen dezelfde gemeenschappen. Voor B-end-verkopers hebben zowel Square als Yeahka bijvoorbeeld een reeks diensten met toegevoegde waarde gelanceerd, zoals het plaatsen van advertenties, het aantrekken van klantenverkeer en microfinanciering. Vanuit dat perspectief is het niet oneerlijk om te zeggen dat Yeahka de Chinese versie van Square is.

Aan de C-end heeft Square echter zijn eigen weg gebaand en de Cash-app gelanceerd om individuele consumenten een reeks functies te bieden, waaronder persoonlijk sparen, geld overmaken en verzamelen, en consumeren en beleggen. De app staat bekend als de Amerikaanse versie van "Alipay". Toen begon het met het nastreven van Bitcoin-handelsserviceactiviteiten, waardoor zijn C-end-activiteiten explosief groeiden, en de ogen van alle investeerders werden naar het bedrijf getrokken. Voor Yeahka, want het zal in de toekomst uitgroeien tot een wereldwijd technologiebedrijf als Square, heeft het echter een grote uitdaging om te overwinnen, namelijk of het de weg kan vinden om door te breken in de C-end-markt.

We geloven dat Yeahka niet alleen een manier kan vinden om door te breken in de C-end business, maar ook dat het bedrijf in de toekomst een belangrijke groeimotor van het bedrijf zal zijn. Daar zijn twee redenen voor:

Ten eerste, Liu Yingqi, de oprichter van Yeahka, is de voormalige algemeen directeur van Tencent Tenpay en kent dus de regels van het spel in de C-end-markt.

Ten tweede is in China de op QR-code gebaseerde betalingspenetratiegraad hoog, waarbij het transactievolume snel groeit, en Yeahka is een leider in de QR-codebetalingsarena in het land. China heeft meer dan 1.4 miljard inwoners en de ontwikkeling van mobiel internet is volwassener dan in de VS. Bovendien is op QR-code gebaseerde betaling doorgedrongen tot alle industrieën en is het zeer acceptabel voor de mensen in China. Tussen 2017 en 2019 was het op QR-code gebaseerde betalingstransactievolume in China gestegen van RMB 0.9 biljoen tot RMB9.5 biljoen, of met een CAGR van 224.9%, en het aantal zal naar verwachting verder stijgen tot RMB 33.4 biljoen in 2023, met een CAGR van 36.9% tussen 2019 en 2023. Door gebruik te maken van zijn eigen voordelen en gebruik te maken van de verbruiksgegevens van de individuele consument die op QR-code gebaseerde betalingen doet, kan Yeahka een verscheidenheid aan diensten met toegevoegde waarde ontwikkelen, zoals precisie Marketing diensten. Bovendien, nadat Yeahka een grote hoeveelheid persoonlijke verbruiksgegevens had verzameld, kon het de lancering van zijn C-end-applicaties versnellen.

Omdat de SaaS-industrie in China in hoog tempo groeit, is er bovendien voldoende ruimte voor verbeelding over de toekomst van Yeahka's B-end-activiteiten.

Volgens de statistieken van Synergy was het aandeel van SaaS in de wereldwijde softwaremarkt gestegen van minder dan 2% (in 2009) naar 23% (in 2019). De omvang van de wereldwijde SaaS-markt groeide in 25 met 2019% en zal naar verwachting de komende jaren snel blijven groeien rond de 20%. (Grafiek9)

De SaaS-industrie in China breidt zich ook snel uit. Tussen 2013 en 2019 was de omvang van de Chinese SaaS-markt gestegen van RMB3 miljard naar RMB18 miljard, wat neerkomt op een CAGR van 31.5%, en zal naar verwachting verder toenemen tot RMB59 miljard in 2023, wat neerkomt op een CAGR van 34.4% tussen 2019 en 2023 .

Vandaar dat de SaaS-productactiviteiten van Yeahka een hoog "plafond" en een enorm ontwikkelingspotentieel hebben.

In de afgelopen decennia hebben Chinese bedrijven heel hard hun best gedaan om van hun Amerikaanse tegenhangers te leren op technologisch en zakelijk gebied, dus er zijn veel bedrijven in China en de VS die als tweelingen zijn, zoals Tesla en NIO, Google en Baidu, Amazon en Alibaba… . Deze bedrijven hebben niet alleen zakelijk succes geboekt, maar hebben investeerders ook meer dan verwacht rendement opgeleverd door prijsstijgingen van aandelen.

Op het gebied van betalingstechnologie heeft de VS Square. Na het doorzoeken van informatie en vergelijken, ontdekten we dat het een like heeft in China - Yeahka. Om precies te zijn, het bedrijfsmodel van Yeahka lijkt nu erg op dat van Square vóór de explosieve groei van zijn Cash App-activiteiten.

Of Yeahka het mirakel van de aandelenkoers van Square kan repliceren, hangt van twee dingen af: ten eerste, of Yeahka's technologie-enabled bedrijf een snelle groei kan handhaven terwijl de SaaS-industrie in China nog sneller groeit, en ten tweede en belangrijker, of Yeahka, zoals Square, een manier kan vinden om door te breken in de C-end-markt.

Als Yeahka dit in beide kan doen, is het niet onmogelijk voor het om het Square-wonder te repliceren en de aandelenkoers acht keer per jaar te zien stijgen.

Onderwerp: samenvatting van het persbericht
Bron: JAKA BEPERKT
Sectoren: Kaarten en betalingen, Cloud en Enterprise
https://www.acnnewswire.com

Van het Asia Corporate News Network

Copyright © 2021 ACN Newswire. Alle rechten voorbehouden. Een divisie van Asia Corporate News Network.

Bron: https://www.acnnewswire.com/press-release/english/67013/