Wat betekenen de definitieve SREP-richtlijnen en RTS van EBA voor beleggingsondernemingen? (Mete Feridun)

De definitieve regelgevingsproducten van de Europese Bankautoriteit (EBA) met betrekking tot de Investment Firms Directive (IFD), gepubliceerd op 21 juli 2022, zullen naar verwachting de toezichtpraktijken met betrekking tot het toezichtsbeoordelings- en evaluatieproces (SREP) harmoniseren
van beleggingsondernemingen. Het nieuwe regime omvat een breed scala aan prudentiële gebieden, variërend van kapitaal en liquiditeit tot Pijler 3-informatie en vergoedingen.

De publicaties van de EBA omvatten:
de definitieve richtsnoeren voor gemeenschappelijke procedures en methoden voor de SREP en
het definitieve ontwerp van technische reguleringsnormen (RTS) op pijler 2 add-ons voor beleggingsondernemingen. De definitieve SREP-richtsnoeren, die samen met de Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA) zijn ontwikkeld op basis van artikel 45, lid 2, van

Richtlijn (EU) 2019 / 2034, bevatten de gemeenschappelijke criteria voor de beoordeling van risico's in overeenstemming met de vereisten van de Investment Firms Regulation (IFR) en de Investment Firms Directive (IFD). De definitieve concept-RTS op Pijler 2-add-ons hebben daarentegen:
is ontwikkeld in overleg met ESMA op basis van artikel 40, lid 6, van dezelfde richtlijn.

Deze documenten bevatten voornamelijk gedetailleerde richtlijnen voor het meten van risico's voor kapitaal en gedetailleerde criteria voor de beoordeling van de belangrijkste SREP-elementen. Ze weerspiegelen ook de impliciete verwachting van de toezichthouder dat ondernemingen in de reikwijdte de link tussen:
hun risicoprofielen, risicobeheerprocessen en risicobeperkingssystemen. Dit vereist dat ondernemingen over robuuste regelingen voor governance en interne controle beschikken.

De kwaliteit en kwantiteit van de publicaties weerspiegelen de verwachting van de EBA dat de ondernemingen die onder de reikwijdte vallen, solide, effectieve en voorzichtige strategieën en processen vaststellen om het kapitaal voortdurend te beoordelen en te handhaven in overeenstemming met hun risicoprofielen.
De belangrijkste gebieden die onder de richtlijnen vallen, zijn niet alleen risico's voor kapitaal en kapitaaltoereikendheid, liquiditeitsrisico en liquiditeitstoereikendheid, maar ook bedrijfsmodel, governanceregelingen en ondernemingsbrede controles. Terwijl naleving van de strenge regelgeving
verwachtingen zullen uitdagingen op het gebied van naleving met zich meebrengen, moet worden opgemerkt dat de geïntroduceerde procedures en methoden over het algemeen in verhouding staan ​​tot de aard, omvang en activiteiten van de ondernemingen in het toepassingsgebied.

Vanuit toezichtoogpunt vertegenwoordigen de richtlijnen gezamenlijk een stapsgewijze verandering in het SREP-proces van beleggingsondernemingen. Zo wordt verwacht dat de toepassing van een scoresysteem en sleutelindicatoren de hoognodige vergelijkbaarheid tussen bedrijven zal vergemakkelijken
terwijl bepaalde bepalingen over de toepassing van SREP in de grensoverschrijdende context naar verwachting zullen leiden tot een efficiënter toezicht. Evenzo wordt verwacht dat de technische details die zijn geïntroduceerd via de definitieve ontwerp-RTS een consistente
EU-brede bepaling van de wettelijke kapitaalvereisten in het kader van de SREP, evenals het waarborgen van gestandaardiseerde toezichtpraktijken in de hele EU met betrekking tot de Pijler 2-processen.

Meer in het bijzonder omvatten deze technische details een aantal specifieke indicatieve maatstaven om toezichthouders te ondersteunen bij de identificatie, beoordeling en kwantificering van materiële risico's en elementen van risico's die op een andere manier niet of onvoldoende worden vastgelegd
door Pijler 1-vereisten uiteengezet in
Artikel 11 van Verordening (EU) 2019/2033. Belangrijker is dat de ingevoerde maatstaven de omvang, complexiteit van activiteiten en bedrijfsmodellen van de verschillende beleggingsondernemingen in de Europese Unie weerspiegelen.

De definitieve ontwerp-RTS weerspiegelen ook de verwachtingen van de EBA dat ondernemingen over voldoende kapitaal en liquiditeit beschikken om te zorgen voor een goed beheer en dekking van hun risico's waaraan zij zijn of kunnen worden blootgesteld, evenals de risico's die ondernemingen kunnen vormen
aan het financiële systeem. Ze bevatten over het algemeen meer gedetailleerde en evenredige richtlijnen voor het meten van risico's voor het kapitaal. Dit betekent dat bedrijven die binnen het toepassingsgebied vallen nu meer specifieke en gedetailleerde indicatieve maatstaven zullen hebben om te gebruiken voor de beoordeling van de materialiteit
en bepaling van het kapitaalniveau dat als toereikend wordt beschouwd om hun risico's te dekken.

Klasse 1-beleggingsondernemingen, dwz systeemrelevante beleggingsondernemingen, zijn echter nog steeds onderworpen aan de relevante bepalingen van

Richtlijn 2013 / 36 / EU en
Verordening (EU) nr. 575 / 2013. Dit betekent dat klasse 1-ondernemingen nog steeds worden behandeld als kredietinstellingen in termen van eigenvermogensvereisten en dat noch de richtlijnen noch de definitieve RTS op hen van toepassing zijn. Voor klasse 2 en klasse 3 beleggingsondernemingen, aan de andere kant,
Van toezichthouders wordt verwacht dat zij aanvullende eigenvermogensvereisten vaststellen om het risico van een onordelijke liquidatie te dekken, die in geval van faillissement een bedreiging zou kunnen vormen voor hun klanten, tegenpartijen en de bredere markten waarin zij opereren.

Bovendien zullen de bevoegde autoriteiten, uitsluitend voor beleggingsondernemingen van categorie 2, aanvullende eigenvermogensvereisten moeten vaststellen om de kans op faillissement te verkleinen door materiële risico's in verband met hun lopende activiteiten af ​​te dekken. Dit betekent dat
toezichthouders zullen zich meer richten op de risico's voor klanten, voor markten, voor de beleggingsondernemingen zelf, en alle andere risico's die niet worden afgedekt door eigenvermogensvereisten.

Samenvattend, ondanks de uitdagingen die ze kunnen opleveren, bieden de definitieve gezamenlijke SREP-richtlijnen van de EBA en de definitieve ontwerp-RTS op pijler 2-add-ons over het algemeen een gedetailleerder, specifieker en geschikter prudentieel kader voor het toezicht op investeringen
bedrijven. Ze bieden ook een belangrijke kans voor verandering in de bedrijfsstrategie en -benadering voor sommige beleggingsondernemingen in de reikwijdte, evenals een kans voor anderen om hun interne systemen en controles bij te werken en hun corporate governance te verbeteren
structuren.