Wat is een redelijk percentage voor een startende belegger?

Beslissen welk deel van uw startup-project aan een startende investeerder moet worden aangeboden, is een cruciale beslissing, omdat deze afhankelijk is van een delicaat evenwicht.

Aan de ene kant wil je de deal aantrekkelijk maken voor de belegger. Aan de andere kant wilt u niet te veel bieden, omdat u het risico loopt uw ​​eigen aandeel in het bedrijf te snel te verwateren (denk eraan dat er nog meer investeringsrondes zijn en dat uw aandeel verder verwatert als u succesvol bent), wat demotiveren om je best te doen voor het project.

Daarom moet goed doordacht zijn om te bepalen welk percentage van uw bedrijf aan investeerders wordt verkocht.

De beslissing baseren op waardering en potentieel rendement

Eerst en vooral moet je deze vraag zien als een eenvoudig wiskundig probleem.

Uiteindelijk zou het potentiële rendement voor de belegger het risico moeten rechtvaardigen om het een aantrekkelijk voorstel te maken, anders zouden ze gewoon niet investeren.

Er zijn twee belangrijke waarden die u moet kunnen verdedigen tegenover investeerders:

Stap 1: Opstartwaardering

De eerste is de waardering van uw startup - hoeveel is uw project momenteel waard?

Dit is een belangrijke vraag, want als je $ 100 inzamelt en 10% aanbiedt, dan zeg je in wezen dat je project momenteel $ 1 miljoen waard is. (Nauwkeuriger gezegd, uw startup heeft een $1M post-money en een pre-money waardering van $900.)

Kun je dat aantal verdedigen wanneer je de deal aan investeerders aanbiedt?

Over het algemeen zijn er twee manieren waarop u uw waardering kunt afleiden.

De eerste is baseer het op een vergelijking. Zijn er vergelijkbare recente deals geweest in het startup-ecosysteem? Is er een standaardpercentage dat het specifieke type investeerders van uw specifieke type startup neemt in een bepaalde ronde (meer daarover hieronder)? Deze manier om de waardering en het aangeboden vermogen te bepalen, is geweldig voor startende startups die geen zinvolle cashflows hebben.

De tweede methode is om de waarde van uw startup wiskundig afleiden. Dit wordt meestal gedaan op basis van het geld dat u momenteel verdient. U kunt bijvoorbeeld een opbrengstprognose maken en een discounted cashflow-methode gebruiken. Als alternatief kunt u uw (gemiddelde of laatste) maandelijkse inkomsten nemen en een veelvoud toepassen. Op het moment van schrijven van dit artikel verkopen bedrijven in de tech-sector die aan de beurs staan ​​bijvoorbeeld gewoonlijk tegen een veelvoud van 30X jaarlijkse inkomsten. U kunt dit als argument gebruiken bij het evalueren van uw startup.

Als u beide methoden gebruikt, krijgt u een nummer dat u zou moeten kunnen verdedigen tegenover de investeerders aan wie u aandelen verkoopt. Na het bepalen van uw bedrijfswaardering en het bedrag dat u probeert te verhogen, zou het percentage dat u aanbiedt duidelijk zijn.

Om er echter een aantrekkelijke deal van te maken, moet u een ander nummer kunnen verdedigen:

Stap 2: Uitstappotentieel

Startende investeerders kopen immers aandelen in uw bedrijf om geld te verdienen. Omdat startups extreem riskant zijn, mislukken de meeste startup-investeringen. Dit betekent dat succesvolle investeringen de mislukte investeringen ruimschoots moeten compenseren.

Aangezien startups grofweg een mislukkingspercentage van 90% hebben, betekent dit dat de 10% de andere 90% moet compenseren. Met andere woorden, het absolute minimum waarnaar startup-investeerders op zoek zijn, is een 10x rendement op hun investering in drie tot vijf jaar.

Met andere woorden, als u 10% verkoopt voor $ 100k, moeten de investeerders geloven dat uw bedrijf een exit-gebeurtenis (bijv. overname van een ander bedrijf) van op zijn minst $ 10 miljoen kan hebben, zodat de belegger $ 1 miljoen ontvangt.

Realistisch gezien zijn de exit-multiples waarnaar investeerders op zoek zijn veel groter, omdat in werkelijkheid de top 1% van de bedrijven startup-investeringen de moeite waard maakt, niet de top 10%. Behandel de 10X dus als uitgangspunt. Idealiter zou uw bedrijf een denkbaar pad moeten hebben om een ​​eenhoorn te worden en 100X rendement te geven.

Nu, dit "hoofd omhoog in de lucht" zou je niet moeten ontmoedigen. Het exitpotentieel dat u verkoopt is niet waarschijnlijk, het is gewoon iets dat mogelijk is als alles perfect verloopt.

Om een ​​overtuigend exit-potentieel te krijgen, kunt u opnieuw dezelfde twee methoden gebruiken.

Ten eerste kan dat baseer het op een vergelijking – is onlangs een startup in dezelfde markt voor een indrukwekkend bedrag overgenomen? Of heeft men een beursgang gedaan?

Ten tweede, wat is uw TAM (totaal adresseerbare markt), en wat zou een aandeel van 10% in deze markt betekenen voor uw bedrijf in termen van omzet, en wat zou dan de potentiële waardering zijn gebaseerd op een omzetmultiple? Hoe dan ook, het pitchen van een indrukwekkend exit-potentieel is een belangrijke stap om succesvolle startup fondsenwerving als geheel.

Welk aandeel hebben verschillende startende investeerders nodig?

Hoewel u de bovengenoemde cijfers moet hebben voorbereid om competent te klinken voor investeerders, zou u niet in staat zijn om iets aan te bieden dat ver verwijderd is van de standaarddeal in het startup-ecosysteem, vooral wanneer u een project in een vroeg stadium bent en u geen stabiele en groeiende inkomsten hebben om uw vraag te verdedigen.

Pre-seed financieringsronde percentages

Pre-seed rondes variëren meestal van slechts $10-15 (meestal van vrienden en familie) tot $1 miljoen, hoewel pre-seed rondes van meer dan $250 zeldzaam zijn.

Omdat pre-seed-startups meestal geen zinvolle cijfers hebben, is het aanbod daar het meest gestandaardiseerd. Y Combinator biedt bijvoorbeeld al hun startups 7% voor $ 125k. Dit betekent dat ze automatisch alle startups een pre-money waardering van $ 1.66 miljoen geven in plaats van de moeite te nemen om voor elk project een waardering te berekenen.

Andere incubators en versnellers bevinden zich meestal in hetzelfde bereik, variërend van 2% tot 15%.

Individuele angel-investeerders willen misschien een hoger percentage dan dat (bijv. 25%), maar dit komt omdat goed verbonden, beginnende angel-investeerders hun projecten veel waarde geven naast het geld dat ze bieden - mentorschap en advies, connecties voor partners en vooral – verbindingen voor verdere financieringsrondes.

Percentages startfinanciering

Seed-rondes variëren van $ 250 tot $ 5 miljoen, en ze zijn meestal vergelijkbaar met pre-seed-rondes van angel-investeerders in termen van de percentages die de investeerders ontvangen. Dat gezegd hebbende, aangezien het financieringsbedrag hoger is, moet het bedrijf een aanzienlijk hogere waardering kunnen verdedigen.

Venture Capital-financiering rondt eigen vermogen af

Series A en hoger zijn een ander beest, aangezien de bedrijven die dergelijke rondes organiseren zich in hun groeifase bevinden en ze een veel solidere financiële geschiedenis hebben.

Bijgevolg is de exacte waardering meestal meer gebaseerd op berekeningen en projecties in plaats van gestandaardiseerde praktijken zoals die van Y Combinator. Aangezien VC's een aanzienlijke (en steeds groter wordende) som geld investeren in de projecten die ze ondersteunen, is het voor hen mogelijk om een ​​hoger aandelenaandeel te kopen en in sommige gevallen zelfs controlerende aandeelhouders te worden (wat hen de mogelijkheid geeft om met geweld in te grijpen in de traject van het bedrijf meer dan investeerders in een vroeg stadium).

Samenvatting van het krijgen van een eerlijk percentage

Om een ​​goede indruk te maken op uw investeerders, moet u weten:

1. Het bedrag dat u inzamelt
2. Uw bedrijfswaardering
3. Het uitgangspotentieel

Als u deze cijfers kent, staat u stevig in de onderhandelingen met potentiële investeerders.

Voor schaalbare projecten in een vroeg stadium die moeilijk te evalueren zijn, is het een goed begin om de Y Combinator-deal van 7% voor $ 125k als basis te hebben.

Tip van de dag van InnMind

InnMind biedt ook een geweldige tool waarmee je snel de waarde van je startup kunt berekenen in een paar eenvoudige stappen met duidelijke vragen. Volg de link om toegang te krijgen tot de gratis startwaardecalculator van InnMind: https://calculator.innmind.com

• Coinsmart. Europa's beste Bitcoin- en crypto-uitwisseling.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. GRATIS TOEGANG.
• CryptoHawk. Altcoin-radar. Gratis proefversie.
• Bron: https://blog.innmind.com/fair-percentage-for-investor/