Wat is tijdelijk verlies: hoe het risico te verminderen?

Tijdelijk verlies (ook wel divergentieverlies genoemd) verwijst naar het moment waarop u stortingsmunten in een liquiditeitspool en hun prijzen verandering vergeleken met hun oorspronkelijke prijs toen je ze deponeerde. 

Als u zich afvraagt: als u geld verliest bij het verstrekken van liquiditeit aan een pool, waarom zou u zich dan druk maken? De volgende uitleg van tijdelijk verlies doorloopt een paar concepten die een van DeFi's belangrijkste overwegingen zullen helpen demystificeren. 

Introductie van tijdelijk verlies en wat het voor u betekent

Opbrengst landbouw is een populaire investeringsmethode in de DeFi-wereld. Als het in eerste instantie ingewikkeld klinkt, is dat omdat het tot op zekere hoogte ook zo is, maar hier is het kort:

• Rendement is een financiële term die verwijst naar het rendement van een investering
• Landbouw is een term die wordt gebruikt om de mogelijke exponentiële groei van een investering weer te geven. 

Opbrengstteelt kan op een aantal manieren worden gedaan, maar het belangrijkste idee is om liquiditeit te verschaffen aan een liquiditeitspool (wat een slim contract) op een gedecentraliseerde beurs (DEX) om samengestelde rente te verdienen. Met andere woorden, gebruikers zijn op zoek naar de beste plek om hun geld te investeren en het rendement te maximaliseren.

Merk op dat opbrengstlandbouw niet hetzelfde is als uitzetten. staking verwijst naar het "opsluiten" van sommige van uw crypto-bezit op een blockchain-protocol om deel te nemen aan het netwerk en transacties te valideren.

Verdergaan, tijdelijk verlies wordt geassocieerd met opbrengstlandbouw omdat het een karakteristiek ontwerp is van geautomatiseerde marktmakers (AMM's), en het is een risico waarmee u rekening moet houden voordat u deelneemt aan een liquiditeitspool.

We moeten ook het concept van AMM's begrijpen, omdat het nuttig zal zijn in enkele onderstaande voorbeelden; een AMM is een algoritmisch protocol dat prijzen tussen twee activa noteert op elk moment dat gebruikers een transactie willen doen. 

AMM's zijn ontworpen als oplossing voor liquiditeitsproblemen binnen gedecentraliseerde beurzen. Ze vertrouwen niet op marktmakers (zoals orderboeken van gecentraliseerde beurzen zoals Binance) maar op liquiditeitsverschaffers die tokens deponeren in een liquiditeitspool zodat het een evenwichtige prijs tussen twee activa kan weerspiegelen. 

AMM's gebruiken verschillende wiskundige formules om prijzen aan te geven. uniswap -'s werelds grootste DEX- gebruikt de constante productformule: x * y = k. X is de waarde van één token en y is de waarde van het andere token, en k is een vaste constante. Dit betekent dat de liquiditeit van een pool gelijk moet blijven.

Hoe tijdelijk verlies te berekenen

Laten we een hypothetische situatie bedenken: stel dat u zich wilt aansluiten bij een liquiditeitspool van Uniswap en u kiest voor een ETH/DAI-pool.

De tokens die u gaat storten, moeten een equivalente waarde hebben, dus u heeft $ 10,000: 10 ETH (laten we voor het voorbeeld aannemen dat 1 ETH = $ 1,000) en 10,000 DAI stablecoin. De huidige dollarwaarde voor uw storting is $ 20,000.

Alle liquiditeitspools hebben een totale activawaarde. Laten we in ons voorbeeld zeggen dat het $ 100,000 = 50 ETH en 50,000 DAI heeft. Door liquiditeit in die pool te injecteren, hebt u recht op een deel van de inkomsten van de pool. Om uw aandeel te berekenen, deelt u eenvoudig uw storting ($ 20,000) door de totale activawaarde ($ 100,000). 20,000/100,000 = 20 — u heeft dus 20% van de aandelen.

Laten we de constante productformule (x * y = k) gebruiken met de totale activawaarde van de pool. x is 50 ETH en y is 50,000 DAI. Vermenigvuldigd geeft dit ons: 2.500,000 (USD). Dit is de basisliquiditeit die de pool moet aanhouden.

Geautomatiseerde market makers vertrouwen niet op een orderboek; liquiditeit blijft constant in de pool, in dit geval $ 2.500,000. Wat de prijs van alle activa in een pool bepaalt, is de verhouding ertussen, niet de prijzen die worden gezien in uitwisselingen.

Dus als de prijs van ETH de komende maand verdubbelt, nu $ 2,000 per stuk waard, past het algoritme van de AMM de balans in de pool opnieuw aan met de formule die we gebruikten. Om de 50/50-verhouding te behouden, zou de pool nu 35 ETH en 70,710 DAI hebben. Als we dat vermenigvuldigen, hebben we $ 2,500,000.

Allemaal goed, maar wanneer treedt een tijdelijk verlies in werking?

Als u uw geld wilt opnemen, moet u het 20%-aandeel nemen van de bijgewerkte prijzen van de activa die u heeft gestort: 

• 20% van 35 is 7 ETH
• 20% van 70,710 DAI is 14,142 DAI. 
• Als 1 ETH gelijk is aan $2,000, en we vermenigvuldigen het met 7, dan krijgen we 14,000, 
• Als je de 14,142 DAI toevoegt, ontvang je $ 28,142.

Als u uw activa gewoon in een portemonnee zou houden, had u $ 30,000 kunnen verdienen, aangezien 10 ETH * $ 2,000 = $ 20,000 plus de 10,000 DAI die u al had gestort. 30,000 min 28,142 = 1,858; dit verschil is het tijdelijke verlies.

Maar nogmaals, is het niet gewoon beter om uw vermogen gewoon aan te houden? Houd er rekening mee dat het tijdelijk verlies wordt genoemd (wat een enigszins misleidende term is), omdat de verliezen pas worden gerealiseerd als u uitbetaald krijgt. Als de cryptocurrencies echter kunnen terugkeren naar hun oorspronkelijke waarde wanneer ze worden gestort, compenseert dit de verliezen.

Ook houden we in dit voorbeeld geen rekening met handelsvergoedingen die u kunt verdienen voor het verstrekken van de liquiditeit, die het tijdelijke verlies mogelijk kunnen tegengaan. In Uniswap, wanneer iemand op de beurs handelt, betalen ze een vergoeding van 0.3% die wordt toegevoegd aan de liquiditeitspool en evenredig wordt verdeeld over alle liquiditeitsverschaffers.

Hoe kunt u tijdelijk verlies voorkomen?

Hier is het magere: je zult waarschijnlijk niet volledig van het tijdelijke verlies afkomen, maar er zijn manieren om het verlies te minimaliseren:

• Vermijd AMM's met zeer volatiele activa, aangezien u meer blootgesteld bent aan permanent verlies. 
• Kijk of de handelskosten op de liquiditeitspool voldoende zijn om het tijdelijke verlies tegen te gaan. 
• Je zou een pool van stablecoin-paren kunnen kiezen - ze zijn veiliger omdat hun waarde niet veel verandert, maar je zult er niet zoveel van profiteren als met cryptocurrencies. 
• Weet wanneer u zich terug moet trekken: cryptocurrencies zijn onderhevig aan extreme prijsschommelingen. Weet wanneer u zich moet terugtrekken voordat de markt een grotere neergang doormaakt en de huidige prijs van uw gestorte activa te ver afwijkt van de startprijs.

Laatste gedachten over tijdelijk verlies: is het risico het waard?

Opbrengstlandbouw, hoewel zeer winstgevend als het goed wordt gedaan, brengt ook een handvol risico's met zich mee. Markten kunnen omhoog, omlaag, zijwaarts, in cirkels gaan - het maakt niet uit in welke richting de prijzen gaan, permanent verlies kan optreden als er prijsdivergentie is.

Om dingen af ​​te ronden:

• U moet rekening houden met tijdelijk verlies voordat u deelneemt aan een liquiditeitspool
• Bereken tijdelijk verlies op basis van de formules die we in de bovenstaande voorbeelden hebben gebruikt
• U kunt tijdelijk verlies niet volledig kwijtraken, maar zoek naar manieren om het risico te minimaliseren

Iedereen die liquiditeitsverschaffer wil worden, moet het concept van vergankelijk verlies begrijpen. En hoewel er manieren zijn om de impact ervan te verminderen, wilt u misschien beginnen met een klein aantal tokens en zowel uw rendement als het tijdelijke verlies berekenen wanneer u uitbetaald.