Wat is tokenisatie van activa in de echte wereld? De volgende institutionele megatrend

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

Geschreven door: Itai Avneri is de plaatsvervangend CEO en COO van INX. Hij is een doorgewinterde manager met meer dan 20 jaar ervaring in zowel financiën als technologie. Als plaatsvervangend CEO en COO bij INX is hij verantwoordelijk voor het leiden van het unieke aanbod van INX als de enige beurs die cryptocurrency, beveiligingstokens en handel in primaire aanbiedingen aanbiedt. Itai heeft een BA in Economie en Informatietechnologie van het Ruppin Institute en een MBA van de Interdisciplinaire School.

De digitale activa-industrie heeft een lange weg afgelegd sinds Satoshi vijftien jaar geleden Bitcoin aan de cypherpunk-gemeenschap aankondigde. Een sterke indicatie van deze volwassenheid kwam begin 15, toen de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) een spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF) voor handel goedkeurde. Niet eerder had de Bitcoin ETF begonnen te handelen, dan schakelden de titanen op Wall Street, zoals Blackrock's CEO Larry Fink, over op de tokenisatie van real-world assets (RWA) als de volgende megatrend die de kapitaalmarkten zou domineren.

Hoewel de Bitcoin ETF en de tokenized RWA zowel institutionele aandacht als kapitaal trekken, is er één belangrijk verschil in hun implicaties op de digitale activamarkten. Door investeerders de mogelijkheid te geven Bitcoin-exposure te krijgen zonder een blockchain of portemonnee aan te hoeven raken, werpt de Bitcoin ETF een grens op tussen traditionele financiering (TradFi) en gedecentraliseerde financiering (DeFi), waardoor de traditionele investeerders buiten het bredere Web3-ecosysteem worden gehouden.

Aan de andere kant is tokenisatie de brug die biljoenen dollars uit TradFi on-chain zou kunnen opleveren, wat een echt 'beste van twee werelden' vertegenwoordigt voor zowel investeerders als activabezitters.

Wat zijn tokenized Real World Assets (RWA)?

Activa uit de echte wereld zijn activa met intrinsieke waarde in de echte wereld die in de keten zijn gebracht. De eenvoudige manier om RWA’s of tokenized assets uit te leggen is als “traditionele assets omgezet in digitale tokens op een blockchain.”

Aandelen, obligaties, durfkapitaal, onroerend goed, kunstwerken en grondstoffen zijn slechts enkele van de real-world activa die in de vorm van tokenisatie op de blockchain worden gebracht. In tegenstelling tot veel crypto-activa, die geen enkele onderliggende waarde hebben, wordt tokenized RWA ondersteund door reële waarde- en inkomstenstromen, waardoor ze een aantrekkelijke keuze zijn voor veeleisende investeerders en instellingen.

RWA-tokens zijn niet alleen digitale representaties; zij dragen de rechten en voordelen die aan het actief zijn verbonden, zoals inkomsten uit huur of dividenden. Dit maakt het mogelijk om dividendaandelen en staatsobligaties te tokeniseren. In werkelijkheid, tokenized staatsobligaties zijn een van de snelst groeiende gebruiksscenario's van tokenisatie, met een totale waarde van meer dan $860 miljoen.

Wat zijn de voordelen van tokenized RWA’s?

Tokenisatie biedt verschillende voordelen ten opzichte van traditionele activa, waaronder:

Democratisering: Tokenisatie democratiseert investeringsmogelijkheden door een breder scala aan investeerders, inclusief investeerders met kleiner kapitaal, in staat te stellen deel te nemen aan markten die traditioneel worden gedomineerd door institutionele of vermogende individuen.
Fractionering: Fractionalisatie: Door fractionalisatie maakt tokenisatie het mogelijk activa in kleinere eenheden te verdelen, waardoor hoogwaardige investeringen zoals onroerend goed of kunst toegankelijker en betaalbaarder worden voor individuele investeerders.
programmeerbaarheid: Programmeerbaarheid: De programmeerbaarheid van tokenized assets maakt het mogelijk om complexe functies en regels rechtstreeks in het token in te bedden, waardoor innovatieve financiële producten en gestroomlijnd activabeheer mogelijk zijn.
Geautomatiseerde naleving: Getokeniseerde activa kunnen de naleving van wettelijke vereisten automatiseren, waardoor de administratieve lasten en risico's van niet-naleving worden verminderd door wettelijke en regelgevende verplichtingen in de tokens zelf te coderen.
Directe afwikkeling: Tokenisatie vergemakkelijkt de onmiddellijke afwikkeling van transacties, waardoor het proces van het kopen en verkopen van activa dramatisch wordt versneld, het tegenpartijrisico wordt verminderd en de liquiditeit op de markt wordt verbeterd.

Al deze voordelen zorgen er samen voor dat markten die traditioneel illiquide zijn, meer liquiditeit en efficiëntie krijgen. De kracht van tokenisatie ligt in het vermogen om de toegang tot investeringen te democratiseren die traditioneel exclusief waren vanwege de hoge instapkosten of de complexiteit van de regelgeving. Door deze barrières te slechten, opent tokenisatie de deur voor een breder scala aan investeerders om deel te nemen aan markten die voorheen onbereikbaar waren.

Wat is tokenisatie van activa in de echte wereld? De volgende institutionele megatrend PlatoBlockchain Data Intelligence. Verticaal zoeken. Ai.

Ten slotte zijn RWA-tokens gebouwd op slimme contracten die het nalevings- en regelgevingsbeleid automatiseren. Ze stroomlijnen ook procesoverdrachten en afwikkelingen (onmiddellijke afwikkelingen), waardoor tijd en kosten worden verminderd.

Marktinzichten en voorspellingen

Het potentieel in tokenisatie van activa is zo groot dat de BCG voorspelt tegen 16 zal er ruim $2030 biljoen aan tokenized effecten zijn. Deze groei vertegenwoordigt een aanzienlijke stijging ten opzichte van $310 miljard in 2022, en zou tegen het einde van het decennium mogelijk 10% van het mondiale bbp kunnen uitmaken.

<!–

Niet in gebruik

-> <!–

Niet in gebruik

Citigroup suggereert dat we een keerpunt naderen waar het beloofde potentieel van blockchain aanzienlijk zal worden gerealiseerd, gemeten in miljarden gebruikers en biljoenen dollars aan waarde.

Bron: Citigroup

Het recente rapport van Citigroup wijst op de belangrijkste drijvende krachten achter deze transformatie, zoals de adoptie van CBDC’s door grote centrale banken, de tokenisatie van activa bij gaming en op blockchain gebaseerde betalingen. Het verwacht dat tegen 2030 tot $5 biljoen aan CBDC’s in omloop zou kunnen zijn in de grote economieën, waarbij een aanzienlijk deel gekoppeld zal zijn aan gedistribueerde grootboektechnologie.

A Onderzoek van de Bank of America (BofA). schat dat tokenized assets in de toekomst zo populair zullen worden dat “tokenportfolio” eenvoudigweg “portfolio” zal worden genoemd. Volgens hun rapport over tokenisatie:

“Consumenten kunnen een app openen om de real-time marktwaarde van portefeuilleposities te controleren, waaronder tokenized dollars, aandelen, bedrijfsobligaties en belangen in een private equity-fonds en commercieel gebouw dat zich op een ander continent bevindt. Binnen dezelfde app kunnen ze om 47.62765 uur 5% van hun private equity-belang verkopen aan 15 verschillende kopers via een liquide secundaire markt met 20/24 realtime afwikkeling.”

Van de echte wereld tot Blockchain: het tokenisatieproces begrijpen

RWA-tokens zijn vervangbare tokens zoals ERC-20-tokens, maar daar houden de overeenkomsten op. In tegenstelling tot ERC-20-tokens worden RWA-tokens in de meeste rechtsgebieden gewoonlijk geclassificeerd als effecten en moeten ze voldoen aan de effectenkaders.

Als een RWA-token bijvoorbeeld in de VS moet worden aangeboden, moet deze:

geregistreerd zijn of vrijgesteld zijn van registratie volgens de SEC-richtlijnen
volg de KYC/AML-vereisten
Op de markt gebracht worden door een geregistreerde makelaar.
Wees genoteerd op beurzen die zijn geregistreerd als ATS bij de SEC en FINRA.
Laat een transferagent de cap-tabel van het actief beheren.

De RWA-tokenuitgever moet mogelijk ook juridische documenten opstellen, zoals PPM (private placement memorandum) en abonnementsovereenkomsten.

Op technologisch vlak worden activa uit de echte wereld weergegeven als vervangbare tokens op de blockchain. Het gebruik van speciale tokenstandaarden zoals T-Rex en ERC-1404 die unieke identificatie en eigendom mogelijk maken. Deze standaarden bieden een manier om tokens te creëren die kunnen voldoen aan verschillende regelgeving zoals KYC (Know Your Customer) en AML (Anti-Money Laundering) wetten, waardoor het geschikt is voor het tokeniseren van Real World Assets (RWA's) op een juridisch conforme manier.

Vanwege de complexiteit van het tokenisatieproces kiezen de meeste emittenten er meestal voor om samen te werken met een team van experts om hen te helpen, zoals INX, dat een full-service tokenisatiesuite biedt die voldoet aan de SEC-regelgeving. Het hebben van een partner die goed thuis is in zowel de technische als juridische aspecten van RWA-tokenisatie is cruciaal om deze succesvol op de markt te brengen.

Wordt 2024 het jaar waarin de RWA’s boomen?

2023 was een geweldig jaar voor activa en tokenisatie in de echte wereld, waarbij de totale waarde van RWA opgesloten in DeFi met een verbazingwekkende 7.5x groeide tot ongeveer $ 5.6 miljard volgens DefILlama. Alle vingers wijzen erop dat 2024 opnieuw een doorbraakjaar zal zijn voor reële activa. Instellingen, gedreven door de wens om liquiditeit te creëren voor traditioneel illiquide activa en hun processen te stroomlijnen, zullen tokenisatie blijven omarmen als het antwoord op de modernisering van de kapitaalmarkten.

Uitgelichte afbeelding via Unsplash.