Wat is Yearn Finance?

Yearn Finance speelde een leidende rol in de opkomst van gedecentraliseerde financiën (DeFi) in de zomer van 2020. Yearn Finance draaide op de Ethereum-blockchain en zette slimme contracten in om de opbrengsten op deposito's te maximaliseren en hoge rentetarieven te genereren.

Dit proces wordt opbrengstlandbouw genoemd en Yearn Finance was een pionier in het bedrijf. Laten we beginnen met de oorsprong van het protocol.

Verlang naar de oorsprong en het doel van financiën

Yearn Finance dankt zijn bestaan ​​aan Andre Cronje, een Zuid-Afrikaanse codeur die meer dan 25 DeFi-projecten heeft gemaakt en eraan heeft bijgedragen. Velen in de gemeenschap noemen hem de ‘Godfather of DeFi’.

Begin 2020 pionierde Cronje met twee DeFi-projecten: yEarn Finance en iEarn. Dit laatste was de eerste gedecentraliseerde applicatie (dApp) die slimme contracten gebruikte voor de aggregatie van opbrengsten. Het concept was eenvoudig:

• Gebruikers storten cryptogeld in een slimme contractkluis. 
• Het slimme contractalgoritme wijst die gelden automatisch toe aan andere slimme contracten (DeFi-platforms) met de hoogste rentetarieven (rendementen).
• De rente wordt betaald door leners die deze kluizen aanboren, net zoals klanten naar banken gaan om leningen uit te geven.  

In de traditionele financiële wereld zou deze aanpak inhouden dat geld tussen rekeningen wordt verplaatst om renteopbrengsten in eigen zak te steken. In de DeFi-wereld zijn er geen banken. In plaats daarvan dienen slimme contracten, gehost op blockchain-netwerken, als liquiditeitsopslagplaatsen voor kredietverstrekkers en als liquiditeitsbronnen voor kredietnemers.

Aan elke kant van de vergelijking hebben kredietnemers en kredietverstrekkers te maken met slimme contracten. Nadat iEarn succes had laten zien bij het aggregeren van rendementen, hernoemde Cronje het naar yEarn, zoals in rendement verdienen, dat uiteindelijk in juli 2020 veranderde in Yearn Finance (YFI). 

Op zijn TVL-piek in december 2021 had Yearn Finance $6.91 miljard aan cryptofondsen in zijn bezit, een ongelooflijke groei van 103,034% sinds juli 2020. 

De populariteit van Yearn Finance weerspiegelt zijn hoofdmissie. Het doel van het platform is om de DeFi-ervaring te vereenvoudigen, zodat crypto-investeerders niet op jacht hoeven te gaan naar de opbrengsten van tientallen uitlenende dApps.

Interessant genoeg is Yearn Finance een van de zeldzame projecten die niet door durfkapitaalbedrijven werd gefinancierd. Bovendien heeft Cronje niet eens financiering opgehaald, particulier of publiek, via de verkoop van YFI-tokens. Om de geest van gedecentraliseerde financiën bij te houden, heeft Cronje ervoor gekozen geen YFI-tokens voor zichzelf te reserveren.

Belangrijkste voordeel van Yearn Finance

Zonder Yearn Finance zouden beleggers hun liquiditeit handmatig moeten verplaatsen naar het protocol met het hoogste rendement. Als getalenteerde programmeur automatiseerde Andre Cronje dit proces en schaalde het op voor publieke consumptie in de vorm van Yearn Finance.

Naast het toegankelijk maken van DeFi voor de gemiddelde online avonturier, heeft Yearn Finance een aantal aangepaste tools ingezet om te dienen als rendementsaggregator voor de grootste kredietplatforms: Aave, Curve, Balancer en Compound.

[Ingesloten inhoud]

Natuurlijk zijn liquiditeitsverschaffers (LP's) niet beperkt tot alleen leenplatforms om zich bezig te houden met yield farming. Decentrale uitwisselingen (DEX's) zoals Uniswap hebben liquiditeit nodig voor het uitwisselen van tokenparen, wat ook rentetarieven genereert voor liquiditeitsverschaffers.

Dankzij deze YF-tools kunnen beleggers winkelen tegen de best beschikbare rentetarieven. Om de voortdurende ontwikkeling van het protocol te betalen, brengt Yearn Finance opnamekosten in rekening, in de vorm van 0.5% kosten.

Innerlijke werking van Yearn Finance

Yearn Finance is een verzameling slimme contracten die samenwerken om te vereenvoudigen opbrengst landbouw. Elk ervan zorgt ervoor dat de opbrengstaggregatie plaatsvindt:

• APY: tags jaarlijkse percentageopbrengsten van leenprotocollen in het ecosysteem van dApps van Ethereum
• verdienen: rangschikt de hoogste beschikbare rentetarieven
• Gewelven: een bundel handelsstrategieën binnen stakingpools
• Zappen: het uitvoeren van de bundel handelsstrategieën van de kluis

De eindgebruiker ziet deze vier YF-pijlers, gerangschikt als een intuïtieve nieuwssite. Eenmaal verbonden met de MetaMask-portemonnee Yearn Finance-platform, is de accountportefeuille front-end-center en toont holdings, inkomsten en geschatte jaarlijkse opbrengst (APY).

Net onder het portfolio van de gebruiker toont Yearn Finance de drie hoogste APY-kansen, als versie van het ‘trending’ middengedeelte. Onder deze hoogverdieners bevindt zich de lijst met alle mogelijkheden voor opbrengstlandbouw in tientallen kluizen, filterbaar op basis van de totale activa van de kluis en APY.

Vault is de hoeksteen van het Yearn Finance-model. Yearn Vault is een slim contract dat de liquiditeit van investeerders verzamelt, maar dan van andere platforms. Om die inter-dApp-connectiviteit mogelijk te maken, vertegenwoordigen yTokens liquiditeitspools (tokens zelf zijn slimme contracten).

Houd er rekening mee dat wanneer iemand liquiditeit in een liquiditeitspool stort, zoals ETH/USDC op Aave, de liquiditeitsverschaffer (LP) deze tokens stort zoals ze zijn om rendement te behalen. Een Yearn Vault is ook zo'n opbrengstgenererende inzetpool, maar yTokens transformeren gestorte activa in yTokens.

Met andere woorden, ze zijn verpakt als yTokens, zodat andere slimme contracten op andere platforms toegankelijk zijn vanuit één enkele verzamelbron: Yearn Finance. Op dezelfde manier worden ze bij het opnemen van geld geretourneerd als yTokens. Een voorbeeld: de Curve sETH-kluis, met een APY van 6.56% van Curve Finance, vertegenwoordigt de Curve-liquiditeitspool met Ethereum (stETH).

Wanneer iemand liquiditeit in een kluis stort, krijgt de gebruiker rendementsvoordelen, alsof hij of zij toegang heeft tot het Curve Finance-platform. Dat komt omdat Yearn Vaults dat voor de gebruiker doet, door gestort geld door te geven aan het andere platform, in dit geval Curve Finance.

Bovendien zet Yearn Finance handelsstrategieën in om een ​​maximaal rendement te behalen. Afhankelijk van het type inzetpool dat wordt vertegenwoordigd door yTokens, kunnen deze opbrengsten afkomstig zijn van LP-beloningen, handelskosten of rentetarieven.

Bovendien worden deze strategieën uitgevoerd als batchtransacties in plaats van afzonderlijke opeenvolgende transacties, waardoor de ETH-gaskosten aanzienlijk worden verlaagd. Elke yToken zal duidelijk aangeven welke strategie de kluis gebruikt om het rendement te maximaliseren. Een gebruiker (liquiditeitsverschaffer) zou ze handmatig kunnen gebruiken door alleen de beschrijving te lezen, maar ze zouden niet zo kostenefficiënt kunnen zijn.

Voor meer gevorderde gebruikers hebben ze toegang tot Labs. In deze Yearn Finance-sectie worden kluizen vermeld die gebruik maken van onconventionele en experimentele landbouwstrategieën.

YFI-tokenomics

YFI-token is een ERC-20-hulpprogramma en governance-token. YFI-tokenhouders kunnen hun stapels gebruiken om te stemmen over nieuwe handelsstrategieën voor kluizen of zelfs opnamekosten en andere aspecten van het protocol te wijzigen.

YFI-tokens zijn bijna net zo zeldzaam als typische NFT-collecties. Er is een maximale voorraad van 36,666 YFI-tokens, allemaal in circulerende voorraad. Vanwege hun zeldzaamheid en grote vraag bereikte de YFI-tokenprijs een ongelooflijke piek van $93,435 in mei 2021, terwijl het dieptepunt in juli 2020 op $739 lag, toen het platform net aan populariteit begon te winnen.

Naast het verdienen van YFI-tokens door geld te storten in Yearn Vaults, zijn ze beschikbaar op gedecentraliseerde en gecentraliseerde beurzen.

Risico's verbonden aan opbrengstlandbouw

Of het nu indirect via Yearn Finance is, of direct, opbrengstlandbouw kan riskant zijn. Volgens de Chainalysis augustusrapportEr werd tot 2 miljard dollar aan crypto-activa onttrokken aan slimme contractexploitaties. 

Naast de technische kwetsbaarheid die voortkomt uit slechte codeerpraktijken en een gebrek aan audits, kunnen de assets zelf riskant zijn. Algoritmische stablecoins zijn bijvoorbeeld gekoppeld aan andere cryptocurrencies, waardoor ze kwetsbaar zijn voor extreme marktomstandigheden.

TerraUSD (UST), DEI (DEI), Fantom USD (fUSD) en Neutrino (USDN) zijn slechts enkele van de algoritmische stablecoins die er niet in zijn geslaagd hun dollarkoppelingen te behouden. Als dit gebeurt in liquiditeitspools, kunnen leningen met onderpand worden geliquideerd.

Bovendien kan de waardevermindering van de ene token, vanwege onderling verbonden handelsstrategieën, tot een andere leiden, waardoor een besmettingscascade ontstaat. Je hoeft alleen maar naar de bovenstaande Yearn Finance TVL-grafiek te kijken om te zien dat dit al is gebeurd nadat Terra (LUNA) in mei instortte.

Serie disclaimer:

Dit serieartikel is alleen bedoeld voor algemene begeleiding en informatieve doeleinden voor beginners die deelnemen aan cryptocurrencies en DeFi. De inhoud van dit artikel mag niet worden opgevat als juridisch, zakelijk, investerings- of belastingadvies. U dient uw adviseurs te raadplegen voor alle juridische, zakelijke, investerings- en fiscale implicaties en advies. De Defiant is niet verantwoordelijk voor eventueel verloren geld. Gebruik uw gezond verstand en oefen due diligence voordat u omgaat met slimme contracten.