Med pågående samtaler av Central Bank Digital Valuta og nå til og med en mulig digital dollar, tokenisering fortsetter å være et hett tema både i kryptovalutaen og i tradisjonell finans. Det har vært et buzzword i finansnæringen i en stund nå, og konseptet blir utforsket av oppstart, etablerte institusjoner og myndigheter både gjennom sentralisert og desentralisert blockchain-teknologi.
Når tokeniseringens verden fortsetter, har noen spørsmål blitt reist fra teknologiske, økonomiske og regulatoriske ståsteder. Her er et dypt blikk på tokenisering, hvordan det vil påvirke finansmarkedene, og hvilke utfordringer det for øyeblikket står overfor på vei til mainstream-adopsjon.
Hva er tokenisering?
Tokenisering er en prosess der eiendeler blir gjort digitalt tilgjengelig på en distribuert hovedbok. Konseptet er blitt muliggjort ved å lage blockchain-teknologi som igjen sikrer at transaksjons- og saldoposter ikke kan tukles med eller endres med tilbakevirkende kraft.
Denne prosessen kan ha mange forskjellige former, avhengig av hva som blir tokenisert, teknologien som brukes og formålet med token. Sentralisert eller desentralisert blockchain-teknologi kan benyttes avhengig av de nevnte variablene. Tokenisering på en desentralisert hovedbok gjør at eierskapet kan verifiseres på en rask og tillitsløs måte, men utgjør også en utfordring når det gjelder ytelse og kompatibilitet.
Relatert: Tokenisering, forklart
Digitale symboler er hovedsakelig en måte å representere eierskap til eiendelen de støttes av, og kan være veldig nyttig når det gjelder å overføre eller utveksle det helt eller delvis, forbedre likviditeten og gi økt tilgang til disse eiendelene.
Fra selskap eller eiendomseiendom til kunst og videospill elementer, tokenisering når utover økonomiske applikasjoner og har potensial til å transformere og forbedre utallige bransjer. Selv om tokenisering er et ganske nytt konsept, vinner det allerede i fintech-verdenen.
Tokenisering er her
Cryptocurrency talsmenn overdriver ofte de gjeldende mulighetene cryptocururrency og blockchain-teknologi. Mens blockchain har et enormt potensial, er kryptoverdiene fremdeles i sin spede begynnelse og er ikke noe mer enn et blunk i et stort univers av etablerte finansmarkeder.
Dessuten, mens utsiktene til å erstatte fiat valutasystemet med Bitcoin (BTC) er en som begeistrer mange entusiaster, Bitcoin ville ganske enkelt ikke kunne håndtere adopsjon i så stor skala på grunn av teknologiske begrensninger når det gjelder behandling av transaksjoner.
Selv om krypto som valuta eller globalt betalingssystem fremdeles er en drøm, har tokeniseringen krysset broen. Det har borte fra teori til virkelighet på bare noen få år. Ikke bare kan det brukes privat i liten skala, men det krever heller ikke høy gjennomstrømningskapasitet. Eiendeler kan eksistere på separate blockchains - sentraliserte eller på annen måte - i motsetning til konseptet om et nasjonalt eller globalt cryptocurrency-basert pengesystem.
Selv om tidligere iterasjoner av tokenisering allerede eksisterte i prosjekter som Counterparty (XCP) og Nxt (NXT), brakte Ethereum blockchain konseptet frem. I dag er det mange plattformer som EOS, Tron, Neo og Waves som også lar eiendeler tokeniseres. Sentralisert blockchain-teknologi brukes også, spesielt av store og private institusjoner.
Ikke-svingbare symboler: Fra CryptoKitties til eiendommer
En av de mest populære applikasjonene av tokeniseringer er det som er kjent som ikke-svingbare symboler, eller NFT-er. I NFT-systemer er hvert token eller sett med symboler forskjellige fra hverandre og har derfor en annen verdi. NFT-er har fått mye synlighet i kryptobransjen med fremveksten av samle-spill som CryptoKitties. Virtuelt land blir også stort i bransjen.
NFT-er brukes også som en måte å beholde eierskapet til varer i spillet. Dette gjør det mulig å bytte om elementet utenfor spillet og til og med smarte kontrakter - noe som sikrer at når varen er sendt i spillet, frigjøres midler, og at svindel, som er frodig i sekundære spillmarkeder, blir eliminert. Et annet interessant program kommer i å sikre at eierskap i spillet er sikret, selv om spillservere ikke fungerer eller blir hacket.
Mens NFT-er er populære i krypto- og spillsamfunnet, utvides konseptet nå til tradisjonell finans og har blitt en måte å bringe likviditet til ikke-likvide aktivaklasser som eiendom. Det gjør at folk enkelt kan skaffe midler til eiendomsinvesteringer ved å bruke den tokeniserte eiendelen som sikkerhet for et lån.
Stablecoins
En annen anvendelse av tokenisering er stablecoins. Ulike iterasjoner av tokeniserte fiat-valutaer eksisterer, inkludert Tether (USDT) - som først ble utgitt på Bitcoin blockchain gjennom Omni Layer-protokollen. Siden den gang har andre eksempler utstedt andre eksempler som USD Coin (USDC), StableUSD (USDS) og WUSD (WUSD) - og til og med de som er støttet av gull som PAX Gold (PAXG).
Stablecoins tar sikte på å utnytte fordelene ved blockchain-teknologi uten å utsette brukere for volatiliteten ofte assosiert med cryptocururrency. De støttes vanligvis av et tilsvarende beløp av valutaen eller varen de representerer og kan innløses med et til ett forhold. Det er også stablecoin-prosjekter som Sagas SGA-mynt og hete som har som mål å øke stabiliteten ved å utstede tilpassede tokens som støttes av en kurv med forskjellige fiat-valutaer, og reduserer eksponeringen for bare en økonomi. Erez Romas, kommunikasjonssjefen for Saga, sa til Cointelegraph:
“SGA-modellen starter med å være fullstendig avhengig av verdien av en pålitelig kurv med valutaer - som kopierer konfigurasjonen av IMFs SDR (Special Drawing Rights), men i motsetning til alle andre stablecoins, ønsker SGA etter hvert å skille seg fra SDR og bli en uavhengig valuta med sin egen verdi. ”
Sikkerhetstokenetter
I 2018 tok cryptocururrency søkelyset og ble synonymt med volatilitet og spekulasjoner delvis på grunn av innledende mynttilbud. Lik første offentlige tilbud - den tradisjonelle finansmotparten - ICOS er en innsamlingsmekanisme.
ICOs har åpnet dørene for aksjeinvesteringer for et bredere publikum og banet vei for prosjekter som Ethereum og EOS. Imidlertid har avkastningen av tidlige prosjekter ført til en flom av prosjekter og svindel av lav kvalitet. Tilsynsmyndigheter i USA har trådt inn, og ICOs har siden mistet sin popularitet, noe som gir plass for tilbud om sikkerhetstoken.
Sikkerhetsmerken er i utgangspunktet tokeniserte selskapsandeler. Eksempler på populære Štós inkluderer Nexo er Robinhood. Antoni Trenchev, administrerende partner og medgründer hos Nexo, fortalte Cointelegraph:
"Å velge en blockchain-basert STO har noen fordeler, fordi det å bli notert på en tradisjonell børs ville være vanskeligere og dyrere, men det gjør det også mulig for et bredere spekter av mennesker å delta og å skaffe seg symboler etter STO, inkludert de som ikke har tilgang til tradisjonelle finansielle tjenester. Det gir også mulighet for øyeblikkelig oppgjør, som i en krisetid som dette kan vise seg å være essensielt for de som søker likviditet. "
DeFi, DApps og kryptosyntetiske eiendeler
Tokenisering har ført til fremveksten av smarte kontrakter og har gitt mange fordeler til feltet. Ved å la avtaler avtales og utføres automatisk, fjerner smarte kontrakter behovet for tredjepartsformidlere og lager nye konsepter som desentralisert finans og desentraliserte applikasjoner mulig. De nevnte NFT-ene kan for eksempel omsettes i et tillitsløst miljø takket være smarte kontrakter.
Kryptovaluta-baserte syntetiske eiendeler, som utsetter brukere for en rekke forskjellige eiendeler som råvarer og aksjer uten å forlate kryptosfæren, er også et konsept som har fått stadig større popularitet. En nylig rapporterer av DappRadar viser at Synthetix, en sentral som lar brukere handle inn disse eiendelene, var den nest mest populære DeFi-applikasjonen i løpet av mars 2020. Jon Jordan, kommunikasjonsdirektør for DappRadar, sa til Cointelegraph:
"Synthetix er fremdeles liten, men brukerbasen har vokst jevnlig og er ganske aktiv i perioder med høy kryptoprisevolatilitet, som er hva du kan forvente i et handelsprodukt."
Tokenisering treffer tradisjonell finans: Tokeniserte verdipapirer og CBDCer
Tokenisering har fått noe grunnlag når det gjelder institusjonell bruk. Nyere prosjekter, for eksempel den første sveitsiske Franc-støttede stablecoin som ble utstedt av en regulert sveitsisk bank eller de første obligasjoner med fortrinnsrett utstedt som en symbolisert sikkerhet på en offentlig blockchain av Societe Generale, har demonstrert hvor populært konseptet blir.
Mens Generates innsats har vist at verdipapirer kan tokeniseres på en desentralisert blockchain og fremdeles er fullt kompatible, er private blockchain-teknologier fremdeles en trend når det gjelder sikkerhetstokenisering. Likevel blir eksempler enorme, og de inkluderer innsats som Verdensbanken og Commonwealth Bank of Australia, som har utstedt et blockchain-basert sikkerhetstoken kalt Bond-i. Central Bank of China har også nylig symbolbaserte Obligasjoner med 20 milliarder kinesiske yuan (2.8 milliarder dollar) ved bruk av blockchain-teknologi.
CBDC har også kommet med overskrifter. Fra den digitale dollaren argumentert for av den tidligere CFTC-styreleder J. Christopher Giancarlo til nylig eksperiment program av Bank of France, CBDCs blir ekstremt populære. Kina har det for eksempel vært arbeid med konseptet siden 2005 i håp om å lansere sin egen digitale yuan.
Stablecoins blir også populære blant kommersielle banker, da de kan lette transaksjoner og betalingsoppgjør som demonstrert av prosjekter som JPMorgan's JPM mynt, markør og Wells FargoDigital kontanter. Mens desentralisering er en av nøkkelkomponentene i blockchain-teknologi, jobber de fleste finansinstitusjoner med sentralisert og tillatt teknologi, selv om trenden ifølge Guido Santos, grunnlegger og teknologisjef for Genesis Studio, en Portugal-basert leverandør av blockchain-fokusert rådgivning, kan være endre med tiden. Han sa til Cointelegraph:
"Det blir en første gangs bruk av tillatt blockchain-teknologi og deretter en overgang til tillatelsesfri. Noen eksempler som Santander har for eksempel jobbet med Ethereum, men fokuset er fremdeles veldig, i hvert fall for nå, i Hyperledger og Corda. ”
Det gode, det dårlige og loven
Fordelene med tokenisering taler for seg selv, og interessen for konseptet sementerer dette ytterligere. Det er mange potensielle ulemper ved tokenisering: Det kan lette internasjonal finansiell aktivitet; gi rom for økt likviditet og delt eierskap; og redusere kostnader og risikoer i bosettinger, ettersom tokenisering kan gjøre at pilene teoretisk blir foreldet. Som Juergen Hoebarth, en spesialist på blockchain-tokenisering, sa til Cointelegraph:
"Tokenisering vil bryte 'grensene på det finansielle markedet' og demokratisere tilgangen til global detaljhandelskapital."
Mens tokenisering i teorien er en sveitsisk hærkniv med fordeler, er det ikke uten dets mangler og utfordringer, spesielt når det gjelder helt desentraliserte plattformer, og suksessen kan avhenge av hvor godt teknologien samhandler med tradisjonelle kontobaserte systemer. Foreløpig forblir desentraliserte blockchains som en ulempe som Santos forklarte:
“Når det gjelder salg av konseptet til selskaper, adopsjon av virksomheten, fungerer ikke den 100% desentraliserte modellen ganske enkelt. Fjerne kontroll og legge til høyere transaksjonsgebyrer. Samtalen slutter vanligvis der. ”
Dessuten er det fortsatt forskrifter å ta hensyn til. Mens noen land har jobbet med å lovfeste blockchain-teknologi og tokenisering, spesielt i forbindelse med verdipapirer og stablecoins, kan andre falle bak og utgjøre en del regulatoriske inkompatibiliteter.
Imidlertid, når teknologien utforsker ukjent økonomisk territorium, kan fremdriften bli forsinket slik det sees med den amerikanske verdipapir- og utvekslingskommisjonens siste beslutning om utsette godkjenningen av Overstocks Boston Security Token Exchange. Likevel følger fremgang og det har regulerende enheter vist deres vilje til å forstå dette nye konseptet.