En annen ledende DEX er å velge ordrebokmekanismen

Som Defi segmentet med de klareste applikasjonsscenariene og den sterkeste etterspørselen, har desentralisert utveksling (DEX) alltid tiltrukket seg mest oppmerksomhet.

Den inneholder også den største konkurranseevnen samt den sterkeste kapitaleffekten.

Siden den lave og stabile ytelsen i midten av fjoråret, har DEXs totale handelsvolum vokst raskt, og det månedlige tallet nådde en topp på 162.8 milliarder dollar i mai.

Selv om den fortsatt henger etter den sentraliserte børsen (CEX), kan dens markedsstørrelse på hundrevis av milliarder dollar åpenbart ikke ignoreres.

Når det gjelder fremveksten og populariteten til DEX, spiller AMM en betydelig rolle.

AMM ble først født i en artikkel "Improving Front Running Resistance of X *y = K Market Makers" skrevet av Ethereumsin medgründer Vitalik, og har blitt stadig mer populær med en rekke prosjekter. For eksempel tilpasser Uniswap også modellen.

Det splitter nye AMM-prinsippet "X * Y = K" bryter DEXs tendens med å kopiere CEX-modeller og sitater og gir DEX en nyskapende tilnærming.

Ifølge Debank er det så mange som 6 AMM DEX-prosjekter som sitter på toppen Defi TVL-rangeringer, inkludert Uniswap, Curve, SushiSwap, Balancer而是, etc.

Den kollektive fremveksten av en rekke AMM DEX har brutt CEXs dominans av kryptovalutahandelsmarkedet og innledet en epoke der lisensfri, åpen, enkel og effektiv blokkjedehandel er mulig.

Når vi ser tilbake på det nåværende øyeblikket, kan vi se at eksplosjonen av AMM DEX ikke er tilfeldig. For det første møter egenskapene til AMM DEX (f.eks. åpen kildekode og lisensfri) nye prosjekters etterspørsel etter åpne handelsplattformer og er dermed i tråd med markedstrenden.

For det andre senker AMM DEX sin enkle tilnærming til markedsskaping og handel barrierene for likviditetsleverandører (LP-er) og tradere, slik at "innfødte" i blokkjede raskt kan forstå og bli involvert i disse nye rollene.

Dessuten har likviditetsutvinning, en ny token-mekanisme, åpnet kanalen for vanlige brukere til å motta prosjektets tidlige tokens, og dermed tiltrekke en jevn strøm av friskt blod (brukere og midler) til AMM DEX.

I dag kombinerer DEX blokkjedeprosjekter basert på AMM-modellen ofte finansielle tjenester, som lån og derivater, og har blitt en uerstattelig infrastruktur i DeFi-systemet. De støtter drift og innovasjon av applikasjoner bygget på dem.

Det er ingen overdrivelse å si at DeFi ikke ville vært så spektakulært som det er i dag, i hvert fall ikke så raskt, uten AMM.

AMM har utvilsomt vist seg å være svært vellykket. Men som en helt ny mekanisme som bare er tre og et halvt år gammel, lider den også av noen ulemper.

Tidligere har Odaily publisert en kort gjennomgang av AMMs mangler når det gjelder brukeropplevelse som kan kokes ned til fire aspekter: «enkeltfunksjon», «stor glidning», «høy kostnad og lang tid» og «risiko for mislykkede transaksjoner eller frontkjøring ".

Den første feilen er den begrensede funksjonen. Tilbudet og handelen til AMM DEX avhenger av sanntidsstatusen og endringen av byttepoolen. Uten tilleggstjenester kan det store flertallet av DEX bare støtte flash trading.

Det vil si at brukere bare kan stole på den tradisjonelle ordreboken og matchmaking for å fullføre bestillingen til markedsprisen, i stedet for å delta i ventende bestillinger og handle til en ideell pris. AMM er derfor ikke særlig fleksibel eller praktisk for brukere.

For det andre avhenger likviditeten til AMM DEX fullstendig av målbyttepoolen. Når størrelsen på en enkelt transaksjon er for stor for byttepoolen, vil det ofte oppstå et stort glidstap.

En løsning er å dele opp en enkelt transaksjon i flere mindre transaksjoner og vente på at arbitrasjeroboter skal fikse priser på tvers av flere børser, noe som åpenbart vil medføre ekstra driftskostnader.

Dessuten, som den mest passende handelsmekanismen for blokkjedemiljøet, fullfører AMM hele prosessen fra markedsskaping til handel på en blokkjede.

Derfor må bekreftelsen av alle transaksjoner vente på blokkjede-pakning, noe som kan ta ganske lang tid når det er overbelastning av nettverket. Operasjoner på blokkjede betyr også høye gasskostnader.

For små handelsmenn eller likviditetstilbydere, i mange tilfeller, dekker ikke handels- eller markedsfortjenesten engang transaksjonskostnadene.

Til slutt, ettersom brukere må vente på at transaksjonene deres skal pakkes, står de ofte overfor det frontløpende problemet slik at gruvearbeidere tar del i fordelene deres, spesielt når transaksjonsvolumet er stort.

I tillegg har mange brukere av AMM DEX sannsynligvis opplevd transaksjonssvikt på enkelte punkter. I slutten av august tvitret Uniswap-grunnlegger Hayden Adams at Uniswaps historiske transaksjonsfeilrate er så høy som 15 %.

For å løse disse feilene og forbedre brukeropplevelsen, har flere AMM DEX gjort ulike forsøk på ulike nivåer.

Noen av dem velger for eksempel å integrere Gelato og andre smarte kontrakter som utløsende verktøy for å aktivere ventende bestillinger, eller å justere AMM-kurven for å løse glideproblemet, eller å distribuere på et nytt lag for å løse problemene med høye transaksjonskostnader og lav hastighet, eller for å integrere EDEN og andre anti-MEV-løsninger for å løse frontløpsproblemet.

Samtidig som andre DEX-er er ute etter å teste anvendeligheten til ordrebøker hvis virkninger har blitt bevist med kraft i DEX og forsøker å konstruere eller integrere et ordrebokmarked.

Blant dem er det MDEX.

I følge det offisielle veikartet lanserte MDEX.com en ordrebokfunksjon for ytterligere å forbedre handelsopplevelsen for brukere 30. oktober 2021.

Brukere kan handle tokens til ønsket pris gjennom limitordre og utover. Suksessen til en bestemt transaksjon avhenger av ventende bestillinger fra både kjøper og selger som hva CEX er, noe som kan spare brukere fra å stirre på markedet.

Ordreboken for DEX er en teknisk innovasjon som består av ordreboken og AMM-likviditetspoolen med full adopsjon av brukernes forslag.

Dette vil løse problemet at svikt i transaksjoner forårsaket av ulik ordrebokdybde som eksisterer i markedet, noe som kan gi brukerne en bedre handelsopplevelse.

Som det øverste DeFi-prosjektet på HECO velger MDEX å lansere ordrebokfunksjonen, som er av landemerkebetydning for hele DEX-feltet.

Tidligere var de fleste DEX-prosjekter som velger ordrebokfunksjon de med lav markedsandel, begrensede eiendeler og lite antall brukere.

Selv om dYdx også bruker ordreboken, fokuserer den hovedsakelig på kontraktstransaksjoner og har relativt lite spottransaksjonsvolum.

Fremveksten av MDEX markerer endringen og representerer det første modne DEX-prosjektet som bruker ordrebokfunksjonen. Så, kan ordrebok virkelig gjøre opp for AMMs mangler?

Selv om vi fortsatt må vente til lørdag før vi virkelig kan prøve ut MDEXs nye funksjon, ser det ut til at handelserfaringer i CES tyder på at alle de ovennevnte feilene som plager DEX kan løses effektivt.

Ventende ordre er den mest grunnleggende funksjonen til ordrebokmekanismen. Den lar brukere, som kan spille på sine observasjoner og ta forebyggende tiltak, til å vente på bestillinger til en bestemt pris.

Samtidig gjør fastprisen også at de vanlige problemene med utglidning og frontkjøring preget av AMM vil bli kraftig lindret.

De viktigste ofrene for høye transaksjonskostnader er DEX-prosjekter lokalisert på Ethereum. Selv om MDEX også er distribuert på Ethereum, er dens viktigste slagmark Heco, en offentlig offentlig kjede som er kjent for lave transaksjonskostnader.

Derfor er MDEX fri for ublu transaksjonsgebyrer.

For likviditetsleverandører (LP-er), en annen nøkkelrolle i DEX-økosystemet, betyr lanseringen av ordrebokfunksjonen at de har en helt ny markedsskapende kanal.

I ordrebokmekanismen gjør profesjonelle LP-er markeder på en mer fleksibel og hyppig måte og forbedrer dermed markedsskapende avkastning.

Selvfølgelig vil MDEX ikke forlate sitt originale AMM-produkt, og vanlige LP-er kan fortsette å tjene penger i AMM-poolen.

Etter DeFi-eksplosjonen så mange kryptoeksperter på AMM som en systemoppgradering av ordrebokmodellen.

Som de mest vellykkede markedsskapende modellene av henholdsvis CEX og DEX, er ordrebok og AMM ikke sammenlignbare. Ingen er den andre overlegen. Men snarere gir de bare en annen brukeropplevelse.

I hovedsak er ordrebokmodellen en proaktiv markedsskapende mekanisme, mens AMM er en passiv. Deres forskjellige operasjonsfilosofier dikterer helt forskjellige operasjonsmekanismer.

Ordrebokmodellen trenger et matchmaking-system for å matche alle ventende bestillinger i markedet, mens AMM-mekanismen bare trenger inn- og utstrømming av midler i bassenget.

Denne forskjellen betyr også at ordrebokmodellen tillater en høyere grad av fleksibilitet mens AMM er mer universell og egnet for vanlige brukere.

Dessuten, selv om ordrebokmodellen har flere funksjoner, er AMM mer komponerbar. Med ett ord, begge søker å møte brukernes praktiske transaksjonsbehov, men er forskjellige i de spesifikke tilnærmingene som tas.

I begynnelsen av DeFi hadde markedet behov for et åpent og enkelt handelsprodukt som er lett å markedsføre. AMM passer dermed perfekt til kravene. Men etter hvert som de grunnleggende DeFi-funksjonene modnes, har brukerne en økende etterspørsel etter mer varierte tjenester, noe som appellerer til ordrebokmekanismen.

Vi tror at DEX er bundet til retningen for å bruke ordrebokmekanismen. MDEX er ikke den første. Det blir heller ikke den siste.