For omtrent 4 uker siden var globale aksjemarkeder i nød da investorer endelig innså at koronaviruset ikke bare var en sykdom begrenset til Kina, men snarere en global pandemi som permanent kan skade økonomien over hele kloden.
Kryptomarkedene ble ikke skjermet fra kaoset som førte til at S&P 500 og Dow publiserte noen av største tapene siden den globale finanskrisen i 2008 og investorer vil huske at den 13. mars Bitcoin (BTC) prisen falt mer enn 50% i løpet av 24 timer.
Til dags dato er volatiliteten og frykten i finansmarkedene fortsatt, og fremtidsprognosen for aksjemarkedene er fortsatt dyster, men noen investorer begynner i det minste å føle at det absolutt verste har passert.
Som vanlig i kryptosektoren, når en katastrofal hendelse inntreffer, kikker analytikere, handelsmenn, spåmenn og krypto-Twitter-personligheter gjennom støv og steinsprut i et forsøk på å sette sammen et klarere bilde av "hva som skjedde".
Bitcoin-investorer vil huske at en brusende foss på avviklinger på tvers av flere kryptobørser som tilbyr marginhandel og derivater, fører til at prisen på den digitale eiendelen raskt kollapser.
BitMEX kumulativ lang likvidasjonsverdi. Kilde: Skew, Multicoin Capital
På BitMEX alene ble 1.6 milliarder dollar i belånte lange posisjoner likvidert og hundrevis av millioner dollar ble slettet fra Bitcoins markedsverdi. Mange investorer, sammen med en hedgefond ble nesten utslettet i løpet av en dag.
Fortellingen som krasjet var et resultat av korrelasjonen mellom Bitcoin og aksjemarkedene, sammen med likvideringer på belånte posisjoner på kryptoderivatbørser, ser ut til å ha blitt akseptert av flertallet av investorene, men det er økende bekymring for at Bitcoins fall til $3,750 XNUMX også kan ha påvirket gruvearbeidere negativt.
Investorer er nysgjerrige på om de nåværende prisene er under gruvearbeidernes lønnsomhetsmarginer, og om den kommende halveringshendelsen vil stimulere eller motvirke gruvearbeidere da Bitcoin-prisene allerede er langt under anslåtte prisanslag for april 2020.
For å få ytterligere innsikt i denne saken, snakket Cointelegraph med Joe Nemelka, en dataanalytiker hos leverandøren av blokkjedeanalyse, CryptoQuant.
Cointelegraph: Har investorer rett til å være bekymret for tilstanden til Bitcoin-gruvearbeidere etter kollapsen 13. mars til $3,775 50? Det er også mumling om at gruvearbeidere kunne ha spilt en rolle i å katalysere prisfallet på XNUMX %. Hva er dine tanker om dette?
Joe Nemelka: Siden gruvearbeidere er en av de største aktørene i økosystemet når de selger mer i forhold til andre aktører, vil det tyde på kapitulasjon og en slags innkommende volatilitet.
Dette trekket kan være til nedsiden ettersom gruvearbeidere selger av presser gjennom etterspørselen. Det kan også presse prisen opp ettersom de siste ulønnsomme gruvearbeiderne forlater og bare lønnsomme gruvearbeidere er igjen, og dermed redusere salgspresset drastisk.
Miner to Exchange Flow Prosent. Kilde: CryptoQuant
Som vist av diagrammet ovenfor, når denne beregningen er lav, indikerer den en sving i prisen. Vi ser dette finne sted i februar 2018, august 2018, november 2018, desember 2018, april 2019, juli 2019, oktober 2019 og februar 2020. Hver av disse tilfellene signaliserte en endring i trenden.
Gruvearbeider for å bytte flytprosent. Kilde: CryptoQuant
En annen interessant innsikt er at gruvearbeidernes prosentandel av utvekslingstilførselen nådde et lavpunkt noensinne (hele tiden siden starten av gruvearbeiderdataene våre i 2016) Dette var 02. Det ser ut til å bety at gruvearbeidere, i det minste foreløpig, fortsatt har det relativt bra når det gjelder å opprettholde driften gjennom dette prisfallet.
BTC strømmer fra alle gruvearbeidere til alle børser. Kilde: CryptoQuant
Denne ideen om at det går bra med gruvearbeidere ser enda mer sann når man ser på de rå utstrømningene av gruvearbeidere. Selv om de var høye, var de ikke nevneverdig høye sammenlignet med noen tidligere periode.
BTC strømmer inn i alle børser. Kilde: CryptoQuant
Sammenligner vi det med børstilsig, ser vi at børstilsig hadde rekordhøye all-time, nesten tredoblet tidligere høyder. Dette betyr at mye Bitcoin, mer enn noen gang i de foregående årene, gikk til utveksling.
Betydningen av dette er at Bitcoin går inn i børser er en måte å måle ønske om å selge på, og som vi kan se var ønske om å selge relativt det høyeste vi noen gang har sett.
I kryptotermer vil en måte å se dette på være at det ser ut til at de svake hendene har solgt.
Dermed ser det ut til at basert på vår dato at de viktigste gruvearbeiderne, i hvert fall foreløpig, har betydelige nok kontantreserver til å opprettholde driften frem til halveringen, med unntak av et nytt betydelig prisfall.
CT: Tar dette hensyn til ting som lånte midler, driftskostnader, fiat- og kryptolån? Fra ditt syn, hva er break-even-prisen for gruvearbeidere?
JN: Vel, det er litt vanskeligere å finne ut, men jeg liker å referere til Charles Edwards Bitcoin produksjonskostnad data da det gir deg et bånd som har ren strømkostnad (bunnen) og strøm + overhead (toppen).
BTC USD daglige diagram. Kilde: TradingView
Jeg ville satt break-even-prisen mellom $7,500 og $8,000 for et typisk gruveutsalg akkurat nå.
De største tingene som vil endre dette er åpenbart halverings- og gruvemaskinvaren. Ettersom eldre, ineffektive (S9, S11, lignende modeller) går offline og nyere gruvearbeidere tar opp mer hashrate, kan det lette byrden for gruvearbeidere.