Det nylige koronavirusutbruddet har vidtrekkende konsekvenser utover spredningen av sykdommen og innsatsen for å sette den i karantene. Nylig har vi opplevd et av de mest alvorlige børskrakkene i moderne tid: 9. mars 2020, Dow Jones Industrial Average registrert et fall på -7.8 %, som tilfeldigvis var det verste tapet på én dag noensinne. Men torsdag 12. mars 2020, Dow da registrert det femte største fallet i moderne historie basert på prosentpoeng med et svimlende beløp på nesten 10 %. Dessverre stoppet ikke tapene der. Fire dager senere, 16. mars, ble Dow rammet en ny rekord på nesten 13 %. Siden COVID-19-utbruddet ble et internasjonalt problem, er det ikke overraskende at aksjemarkeder over hele verden har opplevd store tap.
Ved å anerkjenne evnen til Bitcoin (BTC) For å sikre aksjemarkedsrisiko omtaler noen økonomer og forskere Bitcoin som «digitalt gull». Noen studier hevder at Bitcoin kun er utsatt for halerisiko innenfor kryptomarkedene, men den er ikke utsatt for halerisiko med hensyn til andre aktivamarkeder, for eksempel aksjemarkeder eller gull. Imidlertid er det nylige COVID-19-utbruddet en halerisikohendelse - eller det Nassim Taleb omtaler som en såkalt "Black Swan" fordi det er en uteligger - og det har en ekstrem og følgevirkning.
Relatert: Er Bitcoin en butikk med verdi? Eksperter på BTC som Digital Gold
I min siste studere, undersøkte jeg den dynamiske korrelasjonen mellom Bitcoin og aksjer i USA under COVID-19-utbruddet, ved å bruke en såkalt forskjell-i-forskjell-tilnærming. Siden den potensielle innvirkningen på den dynamiske korrelasjonen mellom Bitcoin og amerikanske aksjer var uforutsigbar (og derfor usikker), bruker studien COVID-19-utbruddet som en kvasi-eksperimentell setting. Ved å gjøre dette bruker studien den dynamiske korrelasjonen mellom Bitcoin og amerikanske aksjer som en behandlingsgruppe, mens den dynamiske korrelasjonen mellom gull og amerikanske aksjer fungerer som kontrollgruppen.
Overraskende nok fant studien at Bitcoin presterte dårlig med å sikre denne Black Swan-hendelsen. Ved å bruke et 20-dagers rullende utvalgsvindu for å estimere den empiriske fordelingen av den realiserte dynamiske korrelasjonen, var den realiserte korrelasjonen mellom Bitcoin og amerikanske aksjer -0.0208 i perioden fra 17. april 2015 til 31. oktober 2019, som er brukt som en prøve før hendelsen i denne studien. Som bekreftet tidligere studier, var korrelasjonen ubetydelig.
Som Verdens helseorganisasjon karakterisert COVID-19 som en pandemi 11. mars 2020 brukte studien prøven fra 12. mars 2020 til 18. mars 2020, som en periode etter hendelsen. Interessant nok var korrelasjonen mellom Bitcoin og amerikanske aksjer 0.6353 i prøveperioden etter hendelsen og statistisk signifikant. Kontroll for gull bekrefter dette resultatet.
Mens studien viser at gull faktisk levde opp til forventningene om å tjene som en trygg havn i tider med problemer, viste Bitcoin seg å være en forbannelse snarere enn "digitalt gull."
For å oppsummere brukte studien utbruddet av pandemien som et kvasi-eksperimentelt design for å undersøke sikringsevnene til Bitcoin - som har blitt referert til som "digitalt gull" for å fremheve dets kjente evner til å sikre risikoinvesteringer for ulike finansielle aktivaklasser i spesielle aksjer. Studiens funn tyder på at Bitcoin presterte dårlig med å sikre denne ekstraordinære halerisikoen i amerikanske aksjer. I motsetning til tidligere forskning, tyder funnene på at Bitcoin faktisk er utsatt for (ekstraordinær) halerisiko i andre aktivaklasser som aksjer.
Synspunktene, tankene og meningene som er uttrykt her er forfatterens alene og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunkter og meninger fra Cointelegraph.
Klaus Grobys er doktor i finansiell økonomi ved Universitetet i Jyväskyla og adjunkt i finans ved Universitetet i Vaasa. Grobys er også tilknyttet forskningsplattformen InnoLab ved Universitetet i Vaasa. Hans nylige studier undersøker mulighetene og risikoen knyttet til nye innovative digitale finansmarkeder. Hans nylige forskning ble blant annet dekket av det amerikanske forretningsmagasinet Forbes.