Krypto-opsjonsmarkedet har utviklet seg raskt i løpet av andre kvartal i 2020. I følge TokenInsights nyere kryptoderivater industri rapporterer, ser handelsvolumene en økning på 166% fra år til år sammenlignet med 2. kvartal 2019.
Derivatproduktene som driver disse volumene er futures og opsjoner. Mens futures vokser med handelsmenn som satser på a bullish pris sentiment, både åpen interesse og volum av opsjoner har nådd høydepunkter hele tiden.
Høydepunkter hele tiden
Onsdag har åpen interesse for Ether (ETH) opsjoner traff en høydepunkt på 351 millioner dollar på Deribit og 37 millioner dollar på OKEx. Faktisk er den åpne interessen for Ether-opsjoner 2.5 ganger høyere enn den var i begynnelsen av juli.
Et døgn før den store Bitcoin (BTC) utløpsalternativ for opsjoner sett 3. juli, Bitcoin-opsjonsrenten rammet et høydepunkt på hele 1.7 millioner dollar på Deribit og 268 millioner dollar på CME, mens daglige volumer på Deribit doblet tidenes høye tid og overgikk 47,500 28 kontrakter omsatt XNUMX. juli.
Denne høyden hele tiden sett dagen før den utløp den siste fredagen i måneden, kan ofte bety økende aksept av opsjoner og strukturerte produkter, spesielt med tanke på rekorden OIs hit selv på CME, som er den største derivatbørs i verden.
Luuk Strijers, sjef for kommersiell sjef for Deribit, snakket om at OI var den beste indikatoren for å måle markedet, og sa til Cointelegraph: “Åpen interesse er den beste indikatoren for å vurdere markedsadopsjon, og når vi ser på listene er det tydelig at vi er i nærheten av slutten av juli-høydepunktet. ” Han la til: "BTC-opsjoner er for tiden 116K-kontrakter til en nominell verdi av 1.5 milliarder dollar."
Nye horisonter for investorer
Opsjoner er finansielle instrumenter som lar investorer kjøpe eller selge en underliggende eiendel avhengig av type kontrakt de har. Kallopsjoner gir innehavere rett til å kjøpe en eiendel til strykprisen innen en viss tidsramme, mens salgsopsjoner gir innehavere rett til å selge en eiendel under lignende forhold. Denis Vinokourov, leder for forskning i BeQuant - en kryptobørs- og institusjonell meglerleverandør - sa til Cointelegraph:
“Alternativer er en veldig effektiv måte å sikre eksponering for det underliggende produktet, det være seg om Bitcoin eller Ethereum eller til og med futures / evigvarende. I tillegg til det er det lettere å strukturere produkter som vil gi 'avkastning', og det er dette som har vært spesielt tiltalende for markedsaktørene, spesielt i kjølvannet av sidepriser i markedsprisen. "
Lennix Lai, direktør for finansmarkedene ved OKEx krypto-utveksling, sa til Cointelegraph at handelsmenn bør være på vakt, da "høye OI-er alene ikke indikerer at markedet er bullish eller bearish", og legger videre til at investorer henter mot lange strategier:
”Vi har erkjent at det er mange flere fagpersoner som utnytter muligheter for å sikre deres langvarige BTC-portefølje. Og det er mange mer strukturerte produkter tilgjengelig i markedet som er skreddersydd for profesjonelle for avkastningsforbedring eller eksotisk gevinst. "
Med Bitcoin-pris kort overgått $ 11,900 XNUMX-merket flere ganger tidligere denne måneden, har den generelle interessen for cryptocururrency økt. Bitcoin har økt 27% siden 1. juli, som er den høyeste piggen sett i 2020. Bitcoin-opsjoner handles for tiden hovedsakelig på Deribit, CME, OKEx og LedgerX, mens Bakkt, en kryptobørs eid av store tradisjonelle børser Intercontinental Exchange, ser null opsjoner til tross for at produktet er oppført.
I tillegg har andelen salgssalg økt fra 0.52 måneder over måned til 0.76 6. august, noe som betyr at en større andel salgsmuligheter ble solgt sammenlignet med samtalealternativer. Dette er en sterk indikator på det bullish signal som investorene for øyeblikket har. Lai la til denne oppfatningen:
"Når vi ser på den økende etterspørselen etter Bitcoin-opsjoner, OI og volum, ser det ut til å antyde at investorer fremdeles er bullish på Bitcoin-prisen, og med de større makrofaktorene som fallet i US dollar-prisen og et høytid på tidene i gull øker etterspørselen etter Bitcoin generelt. ”
Ethereum 2.0 og DeFi-stasjon etterspør
Det ser ut til at flere investorer skaffer seg ETH-eksponering ved å bruke opsjoner i 2020. Ether, som er føreren til Bitcoin i cryptocurrency-rom, har blitt et av de viktigste eksperimentlaboratoriene for skalerbarhet for blockchain støttet av store institusjons- og gründerutviklingssamfunn. Derfor er det naturlig at ETH blir en spekulativ eiendel etter hvert som mer desentraliserte applikasjoner utvikles.
Relatert: Ethereum 2.0 Staking, forklart
Den kommende Ethereum 2.0 bevis for eierandel skiftet for Ethereum og den raske veksten av DeFi-rommet har vist seg å være store variabler som driver det haussomme følelsen, samtidig som nettverket gir større troverdighet. Når man ser at Ether-opsjoner hovedsakelig omsettes av detaljister, på dette tidspunktet, ettersom de ikke omsettes i regulerte børser som CME og Bakkt ennå, er veksten ytterligere et bevis på samfunnets interesse. Strijers utdypet mer om statistikken over Ether-opsjoner og futures omsatt på Deribit og sa:
"Antall brukstilfeller for ETH fortsetter å vokse, og investorer kjøper inn dette potensialet. Deribit ETH opsjoner åpen rente har vokst 7 ganger fra USD 30-50 millioner for et halvt år siden til USD 350 millioner nå, som representerer en markedsandel på 90%. Og mens ETH-spotprisene topper, gjelder det samme for ETH futures open interest, som nesten når 1.5 milliarder dollar, en ny høydepunkt hele tiden. ”
Etter å ha lagt månedlige gevinster på over 60% og YTD-gevinster som oversteg 200%, brøt ETH prismerket på $ 400 i begynnelsen av august. Effekten av utgivelsen av Ethereum 2.0 endelig PoS testnet “Medalla” og implikasjonene det vil ha på DeFi-plassen blir nå tatt inn av markedet. Institusjonell interesse har også dukket opp i nyhetene Arca Labs lanserer et Ethereum-basert fond registrert i USAs Securities and Exchange Commission.
Å dyrke paien?
Mens Deribit for tiden okkuperer den største markedsandelen på opsjonsområdet, er det nye aktører som har prøvd å utnytte denne økningen i investorinteresse. Mens Strijers ønsket velkommen til mer konkurranse på plassen siden det ville hjelpe kaken til å vokse, kan det være visse kompleksiteter involvert, ifølge Lai:
”En av forutsetningene for et likviditetsmarked er et like eller enda mer likvid futuresmarked. For ikke å snakke om kompleksiteten i å håndtere avvikling, merkepris og marginering, som er langt mer komplisert enn delta-produktlignende futures. ”
Vinokourov videreførte dette perspektivet ved å sammenligne forskjellene i å drive en krypto-derivatbørs med en spotbørs. Han avslørte at hovedutfordringene rundt å opprettholde en flytende ordrebok "på tvers av en rekke utløp og streikpriser, med en matchende motor som er robust nok til å motstå plutselige utbrudd av volatilitet," i tillegg til et institusjonelt kvalitetssystem for å håndtere risiko. Han mente videre:
"Hvis alt dette ikke var nok, er klientanskaffelse så mye vanskeligere enn spotekvivalent fordi det er færre firmaer som handler disse produktene, og de krever klientstyring av institusjonell kvalitet - noe kryptosentraler ikke alltid kan tilby."
Uavhengig av hvordan alternativspaiet er delt, er det uten tvil bare satt til å vokse ytterligere i størrelse, spesielt gjennom utvekslinger som CME som nå blir en mer fremtredende aktør i rommet. Det kraftige følelsen av BTC og ETH vil tjene til å støtte denne veksten ytterligere ved å gi investorer flere muligheter til å spekulere.