Tysklands finansdepartement har utarbeidet et lovforslag som skal oppdatere sine juridiske rammer for verdipapirer. Lovforslaget retter seg spesielt mot tokeniserte verdipapirer og vil bringe digitale eiendeler nærmere tradisjonelle finansielle instrumenter.
Etter år etter utviklingen av cryptocurrency, tar tyske regulatorer en proaktiv tilnærming og plasserer Tyskland foran kappløpet om å legalisere digitale kryptopenger.
Hva skjer i Tyskland?
Det tyske finansdepartementet utstedte et enormt viktig pressemelding 11. august. Tilsynsmyndighetene utarbeider et lovforslag som skal dekke utstedelse av tokeniserte verdipapirer som en del av landets blockchain-policy.
Lovforslaget ønsker å endre gjeldende krav til finansielle instrumenter. Foreløpig trenger alle finansielle eiendeler utstedt i Tyskland et papirbilde bak seg, en prosedyre som kalles verdipapirisering.
Hvis regningen passerer intakt, vil det skape ny lovgivning som utvider dette kravet til å dekke digitale signaturer for tokeniserte eiendeler.
Papirkravet er neppe kompatibelt med nye teknologier som cryptocururrency eller blockchain-baserte elektroniske obligasjoner. For eksempel vil en enkelt Bitcoin-transaksjon kreve flere titalls papirregistre, en for hver person og tid som eiendelen er transaktert.
Hvorfor endrer Tyskland loven?
Lovforslaget vil åpne flere veier som vil omforme forståelsen av verdipapirer i Tyskland, og muligens snart i resten av EU:
- Verdipapirer vil løsrive seg fra papirsertifikater. Dette har flere implikasjoner, fra å redusere kostnader i fysiske dokumenter til transport og samsvar. Enda viktigere, ved å gå papirløst, skaper Tyskland et solid fundament for fremtidens digitale kapitalmarkeder.
- Åpning av registerkonkurransen. For øyeblikket gjøres registeret over verdipapirer i Tyskland for det meste på en sentral verdipapirforetakse eiendom til Deutsche Börse, kalt Clearstream. Hvis regningen passerer, vil andre registre kunne utføre den samme funksjonen og garantere konkurranse. Tradisjonelle registre vil ikke bare konkurrere blant dem, men også mot blockchain-native prosjekter. Sentraliserte kontra desentraliserte registre vil være en slagmark å se på.
- Hvem som helst kan registrere verdipapirer. Mindre papir- og saksomkostninger vil gjøre registrering av verdipapirer en raskere og sømløs prosess. De som vil dra mest nytte av dette, vil være industri-, mur- og mørtelfirmaer, som nå vil kunne registrere egne digitale verdipapirer.
- Desentraliserte verdipapirer. Takket være denne regningen skaper tyske regulatorer betingelsene for en eksplosjon på nye typer verdipapirer. Dette er spesielt interessant med tanke på dagens boom for desentralisert finans (Defi), for det meste som skjer på toppen av Ethereum-nettverket. Å gjøre registreringen enklere vil sannsynligvis åpne portene for alle slags digitale produkter, som desentralisert forsikring, delt eierskap og eiendom og offentlige rom tokenization.
Tyske regulatorer satser stort på blockchain. Dette strider mot den populære oppfatningen av at myndigheter vet ingenting om cryptocurrencies, og at regulering fremdeles er langt på vei. Den troen er imidlertid langt fra sannheten.
Bygge en krypto supermakt
Tyske finansmyndigheter har vært oppmerksom på cryptocurrency i lang tid. Selv om posisjonen har vært ambivalent, ser det ut til at landet beveger seg sakte til et kryptovennlig miljø.
Den første tilnærmingen til krypto kom fra det tyske føderale finanstilsynet i 2011. Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, eller BaFin, klassifiserte cryptocurrencies som "kontoenheter."
Ytterligere kommentarer kom da Bitcoin begynte å få trekkraft og de første altcoins dukket opp, i 2013. BaFin utstedte da cryptocurrency-veiledning som godtok betingelsene for noen symboler som erstatning for lovlig anbud. Dette kom i kontrast til offentlig rett, da denne funksjonen utelukkende ble tilskrevet fiat-valutaer. Dokumentet sier:
Tokens som viser funksjoner som går utover å tjene som bare betalingserstatning, dvs. sikkerhet, spesiell symboler for aktiva og verktøy, må klassifiseres fra sak til sak. De kan kvalifisere seg som verdipapirer eller til og med forene eller dele i investeringsfond.
ICO Madness Regulation
Etter oksemarkedet i 2017 ga BaFin sin ICO-veiledning i februar 2018. Denne oppdaterte veiledningen tok sikte på å forbedre forbrukerrettighetene og investorenes beskyttelse, spesielt etter den endeløse strømmen av svindel relatert til ICOs.
Denne veiledningen ga uttrykk for at cryptocururrency ikke ble oppfattet som et finansielt instrument og at de derfor ikke trengte noen lisensiering fra BaFin:
Å bruke cryptocururrency rent som en erstatning for kontanter med bokpenger for å delta i den økonomiske syklusen i utvekslingsvirksomheten er ikke en regulert aktivitet.
27. februar 2018, det tyske finansdepartementet utgitt dens veiledning angående beskatning av cryptocurrencies. Dokumentet sa at følgende aktiviteter er unntatt merverdiavgift etter tysk lov:
- Utveksler krypto til krypto.
- Utveksler fiat til krypto eller omvendt.
- Bruke cryptocurrency som betaling.
- Cryptocurrency mining.
Mer nylig, i september 2019, ga det tyske finansdepartementet ut en 24-siders dokument lanserer sin nasjonale blockchain-politikk. Dette er sannsynligvis det viktigste dokumentet for cryptocurrency siden utgivelsen av Ethereum-tavlen.
Den proaktive visjonen om Europas økonomiske motor
Tysklands blockchain-policy inneholder en langsiktig strategi for å bli en ledende makt innen blockchain-teknologi og digitale verdipapirer. Strategien er basert på prinsippene for å stimulere til nyvinninger, rettferdig frimarkedskonkurranse, miljøhensyn, globalt samarbeid og fremfor alt å utdype et digitalt indre marked i Europa.
Strategien vil bli implementert i faser frem til slutten av 2021, selv om COVID-19-krisen kan ha påvirket tidslinjen.
Noen av de blockchain-baserte prosjektene som vil bli pilotert, knytter energifasiliteter til offentlige databaser, og verifiserer sertifikater for høyere utdanning. I den offentlige administrasjonsfronten vil den føderale regjeringen prøve et blockchain-basert digitalt identitetssystem.
Uker etter utgivelsen av denne strategien, regulerte regulatorer kommersielle banker som tilbyr kryptorelaterte tjenester.
Noen måneder senere, i februar 2020, søkte over 40 banker om forvaringslisenser for cryptocurrency. En merkelig sak var veteranen Von der Heydt bank, som begynte å utvikle en stablecoin festet til euro på Stellar blockchain.
I mars 2020 klassifiserte BaFin offisielt cryptocurrencies som finansielle instrumenter, og tilpasset forskrifter fra Financial Action Task Force (FATF).
Den nye lovforslaget er det siste trinnet i denne politikken, som opprinnelig siktet obligasjonshavere, men generelt nok til å åpne dørene for en fullstendig oppdatering av finansmarkedene slik vi kjenner dem.
Hvorfor det gjelder for krypto
En ting er tydelig med Tysklands siste blockchain og utvikling av cryptocurrency - myndighetene er ikke lenger i mørket.
Finansielle myndigheter har bygget en sterk forståelse av cryptocurrencies og digitale eiendeler, og er nå klare til å begynne å tilpasse rettssystemet til den digitale tidsalderen.
Mange cryptocurrency-brukere har feil oppfatning om at politikere og regulatorer fremdeles er år fra å berøre sine dyrebare digitale porteføljer. Finans- og skattemyndigheter er fullstendig klar over kryptokurser, i alle fall i Tyskland.
Vi kan også forventer at tysk ekspertise kan og vil påvirke resten av Europa, og Tyskland vil sannsynligvis presse sin krypto- og blockchain-politikk til andre medlemmer av EU.
Kryptofilosofisk dilemma
Det er også et grunnleggende aspekt ved at regulatorer får krypto. Det opprinnelige løftet fra Bitcoin var å undergrave myndighetenes og sentralbankenes makt og etablere en mer horisontal og demokratisk styring.
Noen hardcore kryptografer og cypherpunks avviser enhver regulatorisk tilnærming, da de anser dem som en fiende som skal ødelegges. Mange mener at "kode er lov", og derfor er ikke regjeringenes lover lenger nødvendig.
På den annen side er en del av samfunnet velkommen til regulatorers fremskritt, da de anser at dette er et nødvendig skritt i veien for mainstream-adopsjon. Regulering kan bidra til å forhindre den nåværende "ville vest" -atmosfæren der svindlere og hackere gjør som de vil.
Vil regningen forme fremtiden for krypto?
Selv om vi ennå ikke har sett om lovforslaget passerer lovgivningsprosjektet intakt, virker regulering umulig å unnslippe. I motsetning til andre land som tar et negativt syn og saksøker cryptocururrency, viser tyske regulatorer et ”åpent for forretning” tankesett.
Tyskland vil møte flere utfordringer når den nye teknologien reguleres, men dens proaktive synspunkter kan gjøre landet til den globale lederen for blockchain. Å holde et øye med fremtidig utvikling er et must for alle som eier digitale eiendeler.
Cryptocurrency-eiere bør være åpne for dialog og delta i å bygge en felles fremtid der de tradisjonelle og nye økonomiske instrumentene kan leve og trives sammen. Dette kan igjen være katalysatoren for den største overføringen av rikdom i menneskets historie.
Kilde: https://beincrypto.com/germany-is-quietly-becoming-the-worlds-crypto-superpower/