A Random Walk Down Wall Street: Crypto Edition

Sammendrag: Jeg snakker om det mentale spillet med å investere, spesielt når det gjelder kryptomarkeder. Abonner her og Følg meg for å få ukentlige oppdateringer.

Jeg har nylig lest En tilfeldig spasertur nedover Wall Street, den legendariske investeringsguiden av Princeton økonomiprofessor Burton Malkiel. Det er en klassiker, med over 1.5 millioner solgte eksemplarer, og en rekke strålende anmeldelser som følgende:

"Hvis et av nyttårsforsettene dine er å forbedre din personlige økonomi, her er et forslag: I stedet for å plukke opp et av de mange nye verkene som strømmer inn i bokhandler, kan du lese et gammelt på nytt: A Random Walk Down Wall Street." - New York Times

"Snakk med 10 pengeeksperter, og du vil sannsynligvis høre 10 anbefalinger for Burton Malkiels klassiske investeringsbok." — Wall Street Journal

«Ikke mer enn et halvt dusin virkelig gode bøker om investering har blitt skrevet de siste femti årene. Denne hører kanskje hjemme i kategorien klassikere.» – Forbes

I denne artikkelen vil jeg gi deg TLDR-versjonen av denne fantastiske boken, samt noen tanker om hvordan du kan bruke den til den nye verdenen av kryptoinvesteringer.

En tilfeldig spasertur nedover Wall Street: TLDR

Aksjemarkedet er i utgangspunktet tilfeldig.

Som en full mann som vakler i et felt, hevder Malkiel, er aksjemarkedet iboende uforutsigbart. Han bruker den første delen av boken til å rive i både teknisk og fundamental analyse, og kaller dem ubrukelige for å forutsi fremtiden til aksjer.

Selvfølgelig, for de av oss som elsker å investere, er det naturlige argumentet at aksjemarkedet er ikke tilfeldig: selv om vi ikke kan forutsi bevegelsen til en gitt dag, kan vi gjøre gode spill på lovende selskaper for langsiktig.

FEIL! sier Malkiel, og fortsetter med å liste opp eksempel etter eksempel på hedgefondforvaltere og investeringsguruer som kanskje har hatt noen gode år, men som til slutt falt bak markedsresultatene.

Med andre ord, selv om de var heldige i begynnelsen, ble det til slutt til og med proffene verre enn det totale aksjemarkedet.

Han bruker mye tid på å demonstrere investeringsfond som var heldige, helt til lykken tok slutt. Og selv om noen dyrebare forble heldige (dvs. å slå markedet på lang sikt), er det ingen måte for oss å forutsi de heldige på forhånd.

Fordi den langsiktige fremtiden er ukjennelig, og den kortsiktige fremtiden er uforutsigbar, hevder Malkiel at investorer vil være best tjent med bare å kjøpe og holde et indeksfond: i hovedsak kjøpe hele aksjemarkedet.

Overraskelse, overraskelse: Det er den samme strategien vi har forkynt i årevis, i vår Blockchain Believers-portefølje.

Invester i indeksen (på lang sikt)

For en økonom er Malkiel en ganske morsom forfatter. Han pepper inn vitser, som den om økonomiprofessoren som går over campus sammen med doktorgradsstudenten sin, som ser en 20 dollar-seddel på fortauet.

«Ikke ta det opp,» advarer økonomiprofessoren. "Hvis det var ekte, ville det ikke vært der."

Tanken er at markedet er perfekt effektivt, og at noen magiske måter å tjene penger på ikke eksisterer. Den beste tilnærmingen er da å kjøpe og holde hele markedet, fortrinnsvis gjennom et lavkostindeksfond (som f.eks Vanguards VTSAX).

I alle år kan aksjemarkedet gå opp eller ned. Men på lang sikt har aksjemarkedet hatt en avkastning på 10 % i snitt den siste tiden 100 år. Det er en merittliste som de fleste pengeforvaltere, og individuelle investorer, ikke kan slå.

Eller selv om de slår det, vil Malkiel være der for å slå dem.

Han er ikke alene om dette rådet: selv den nye versjonen av Ben Grahams klassiker Den intelligente investoren har tips fra The Wall Street Journal's Jason Zweig, som sier at de fleste investorer vil være best tjent med å kjøpe og holde et indeksfond.

Selv om de er heldige, vil de fleste investorer som velger sine egne aksjer plukke bort fortjenesten ved å handle for ofte: hver handel kommer med skjulte kostnader (som megleravgifter og skattestraff) som tærer på dine samlede gevinster.

Dette gjelder spesielt med krypto, hvor gebyrene (transaksjonsgebyrer og skattestraff) kan ødelegge fortjenesten din. Kjøpe og holde på lang sikt er et kjerneprinsipp som gjelder både aksjemarkedet og blokkmarkedet.

Etter at han har brukt boken på å fortelle deg at du bare skal kjøpe og holde et lavkostindeksfond, forteller han deg hva du skal gjøre hvis du ikke liker rådet hans: hvordan du velger individuelle aksjer.

Hvordan velge individuelle aksjer (Random Walk-metoden)

Malkiel er som en lege som sier: «For å holde deg frisk på lang sikt, må du virkelig spise mer grønnsaker og trene. Men jeg vet at mange av dere ikke liker grønnsaker or trening. Så her er et annet alternativ."

Her er hans tre prinsipper for å velge vinnende aksjeinvesteringer, som gjelder (med noen modifikasjoner) også for kryptoinvesteringer.

1) Invester i selskaper med utsikter til høy vekst i fem eller flere år. Med krypto "selskaper" er dette enkelt, siden vi fortsatt er tidlig ute med denne teknologien. Se etter etablerte prosjekter, med mye bruker- og utvikleraktivitet, ved å bruke verktøy som vårt Blockchain Investor Scorecard for å identifisere hvordan de sannsynligvis vil vokse.

2) Betal aldri mer for en aksje enn dens "faste verdigrunnlag, dvs. hva den er verdt. Dette høres intuitivt ut, men det er mange aksjer med høye multipler der fremtidig vekst allerede er bakt inn (f.eks. Tesla). For dyrt.

Han innrømmer at verdien er umulig å anslå nøyaktig, men du kan vanligvis få en følelse som er god nok. Du kan bruke inntjeningsmultipelen for markedet som helhet som en nyttig målestokk: se etter vekstaksjer som selger rundt gjennomsnittlig multiplum.

Med krypto kan vi se på beregninger som vår Verdi per bruker (VPU) for å se om prisen du betaler for å "kjøpe brukere" er i tråd med markedet, eller vesentlig overpriset.

3) Se etter veksthistorier som høres ut som «luftslott». Du vil ha aksjer som fanger publikums fancy og drømmer (spesielt institusjonelle investorer), KOMBINERT med reelle vekstutsikter (#1) og en rettferdig pris (#2).

I kryptorommet har vi forkynt verdien av en stor opprinnelseshistorie siden begynnelsen (det er bokstavelig talt det første prinsippet i vår blokkjede forretningsbok).

Som et eksempel er bitcoin-opprinnelseshistorien den største gjennom tidene: en anonym grunnlegger lager en verdensendrende oppfinnelse, og forsvinner så.

Sammenlign det med legionene av kryptoprosjekter som sliter med å forklare hvordan de fungerer, som aldri kan ha håp om å fange fantasien til investorer.

Oppsummert hevder Malkiel det er en kombinasjon av disse tre faktorene som kan gi gode aksjevalg:

• Utmerkede vekstutsikter
• Til en rettferdig pris
• Med en klissete historie.

Visdomens perler

"Aldri kjøp noe fra noen som er andpusten."

Dette rådet gjelder både for aksjemarkedet og blokkmarkedet: unngå alle som er så begeistret for noe at de lager YouTube-videoer som lover 1000X RETUR og NEXT BIG MOONCOIN.

«Det er ikke vanskelig å tjene penger i markedet. Det som er vanskelig å unngå er den forlokkende fristelsen til å kaste pengene dine på korte, bli rik-rask spekulative binges. Det er en åpenbar lærdom, men som ofte ignoreres.»

Som vi har sagt gang på gang, bare å kjøpe og holde en liten mengde BTC og ETH har klart bedre enn en tradisjonell investeringsportefølje. De fleste av de hyppige handelsmennene og avlingsbøndene blir ikke rike raskt: de blir sakte fattige.

«Sett tiden på din side. Begynn å spare tidlig og spar regelmessig. Lev beskjedent og ikke rør pengene som er satt til side.»

For kryptoinvestorer er vi fortsatt i de tidlige dager. Sett opp en jevn drypp-plan, og hold deg til den på lang sikt. Tiden tar seg av resten.

"Prognoser er vanskelige å lage - spesielt de om fremtiden."

Som vi ofte sier: "Det er krypto. Alt kan skje."

En tilfeldig spasertur nedover Wall Street er en flott lesning for å bygge grunnlaget for smart investering og langsiktig formue. Den er tilgjengelig på ditt lokale bibliotek, og du kan også låne (eller kjøpe) lydboken.

Å, og en ting til: han anbefaler også jevn-drypp investering.

Du skjønner, rådene våre er tross alt ikke så tilfeldige.

Klikk her for å abonnere til vårt gratis nyhetsbrev om kryptoinvestering (få våre tips før markedet finner ut av det).