Arthur Hayes stiller spørsmål ved Ethereums desentralisering, antyder stigende pris

Den kontroversielle Arthur Hayes stiller et brennende spørsmål hans siste blogginnlegg. Er PoS Ethereum utsatt for sentralisering? Den tidligere BitMEX-sjefen sammenligner det med Binance Smart Chain, det er famously og riktignok sentralisert. Arthur Hayes beskriver også hvordan validatorens uenigheter med flertallet kommer til å gå, og spår katastrofe for dApps som bygger over en plattform som ikke prioriterer sensurmotstand. På kort sikt er han imidlertid positiv på Ethereum.

Før han går inn på alt dette, beskriver Artur Hayes en bekymringsfull virkelighet som mange mennesker i krypto-Twitter har lagt merke til og diskutert. Det har å gjøre med validatorene:

"Fra 21. september kontrollerer Lido Finance, Coinbase og Kraken sammen litt over 50 % av all ETH som er satset på beacon-kjeden. Dette betyr at de er de kraftigste validatorene, og i hovedsak kan de sensurere hva slags transaksjoner som behandles. Hva har alle disse tre sentraliserte enhetene til felles? De er alle USA-eide selskaper eller DAO-er med store investeringer fra amerikanske venturekapitalister.»

For de som holder poengsummen er det en sentraliserende faktor og noen få feilpunkter. Alle disse selskapene er under amerikansk jurisdiksjon, en av de mest restriktive i verden. Og selvfølgelig anerkjenner Arthur Hayes "beskyttelse på plass for å sikre desentralisering" og at systemet straffer validatorer som sensurerer transaksjoner. Likevel virker PoS-systemet skjørt. Store institusjoner som regjeringen kan saksøke er validatorene. Og de største validatorene vil kontrollere hele systemet. 

Arthur Hayes ser sentralisering 

Hvordan vil kuttmekanismen som straffer uregjerlige validatorer utspille seg? I følge Arthur Hayes er dette hvordan systemet vil håndtere opprørere: 

• "Det er en måte å sakte miste ETH hvis <33% av nettverket nekter å attestere til blokkeringer. Å sakte miste ETH betyr at en validator blir straffet ved å redusere innskuddet på en node. Skulle innskuddet falle under 16 ETH, fjernes denne valideringsnoden fra nettverket. Denne kapitalen blir død kapital, siden du i overskuelig fremtid ikke kan ta ut ETH.»
• «Det er en rask måte å miste ETH på hvis > 33 % av nettverket nekter å attestere blokkeringer. Straffene blir eksponentielt verre raskt slik at motstridende validatorer raskt faller under terskelen på 16 ETH og startes opp fra nettverket.»

Hayes spår at alle vil la det skje igjen og igjen, og sammenligner det med den originale DAO-historien. Ethereums utviklere bestemte seg for å gaffel, og "alle på den tiden gikk stilltiende sammen med utviklerne som ga protokollen slik at folk kunne få pengene tilbake, i stedet for å være tro mot Ethereums antatte "kode er lov"-etos.

ETH prisdiagram på OkCoin | Kilde: ETH/USD på TradingView.com

Bullish På Ethereum Kortsiktig

Ikke misforstå Arthur Hayes, til tross for kritikken av plattformen og PoS-systemene, tror han fortsatt Ethereum vil gjøre det bra i forhold til dollaren. 

"ETH som en finansiell eiendel - fullt bundet til det USA-ledede finansielle systemet og under påskudd av "desentralisering" - kan fortsatt gjøre det ekstremt bra i nær fremtid. Spørsmålet jeg sliter med er om virkelig desentraliserte økonomiske og sosiale dApps kan eksistere i stor skala (dvs. med hundrevis av millioner brukere)»

Til slutt går det hele tilbake til den viktigste faktoren: knapphet. Ifølge Hayes er det eneste som betyr noe i løpet av de neste tre til seks månedene «hvordan ETH-utstedelse per blokk faller inn under den nye Proof-of-Stake-modellen. I løpet av de få dagene etter sammenslåingen har ETH-utslippene i gjennomsnitt falt fra +13,000 100 ETH per dag til -XNUMX ETH. Hvis dette fortsetter, er Arthur Hayes optimistisk: 

"Prisen på ETH fortsetter å røyke på grunn av svekket likviditet i USD, men gir endringene i tilbuds- og etterspørselsdynamikken tid til å trenge inn. Kom tilbake om noen måneder, og jeg mistenker at du vil se at den dramatiske reduksjonen i tilbudet har skapt et sterkt og stigende gulv på prisen.»

Har den tidligere BitMEX-sjefen rett i dette? Det finner vi snart ut av.

Utvalgt bilde av GuerrillaBuzz Crypto PR on Unsplash  | Kart over TradingView