Bitcoin sliter med å krysse $ 40,000, GBTC indikerer tøff følelse

Bitcoin sliter med å passere 40,000 26 dollar-grensen igjen, etter å ha krysset den en kort periode XNUMX. mai. Den digitale valutaen er pt. handles nær $36,000 XNUMX-prisen, et nivå som peker på en nedgang på 44 % siden toppprisen på $64,889 14 XNUMX. april. Institusjonell etterspørsel er fortsatt en viktig makroøkonomisk faktor som påvirker kryptovalutamarkedet.

Gråtoner BTC Premium i negativ siden slutten av februar

Gråtoner Bitcoin Trust (GBTC) er en investeringsforvalter som legger til rette for samhandling mellom virksomheter og digitale valutaer. Tilliten gjør det mulig for investorer å engasjere seg med BTC-priser, uten å lagre tokenet selv. GBTC handler offentlig på OTCQX, en over-the-counter markedsplass for aksjehandel. For øyeblikket selger GBTC i størrelsesorden $30, en nedgang på 40 % fra toppen på $58.22 den 19. februar.

Hver GBTC-andel sporer Bitcoins markedspris og representerer 0.00094716 BTC. Investorer er pålagt å sette inn minst $50,000 XNUMX i en minimumsperiode på seks måneder, noe som gjør investeringen uegnet for detaljinvestorer.

Støttet av institusjonell etterspørsel, handler GBTC vanligvis til en premie til nåverdien - også kjent som netto aktivaverdi - av beholdningene. GBTC-premien representerer forskjellen mellom verdien av trustens beholdninger mot markedsprisen. Før 23. februar var denne forskjellen alltid positiv. Ved utgangen av februar hadde imidlertid premien et historisk lavpunkt på -17.89 %.

Premieforskjellen drives av etterspørsel og tilbud i kryptomarkedet. Høyere GBTC-premier reflekterer den økte bevegelsen av Bitcoin inn i trusten, mens lavere premier som trer inn i det negative territoriet, antyder en lavere Bitcoin-innstrømning, noe som fører til rabatthandel.

Gjeldende GBTC-nedgang God indikator på markedssentiment

Nikita Ovichinnik, sjef for forretningsutvikling ved en kryptobørs, 1inch Network, delte sine syn på de skiftende GBTC-premietrendene. "Det ser ut som GBTC-premien er en veldig god indikator på markedssentiment på mellomlang sikt. Premien ble negativ i slutten av april, og mens de digitale eiendelene opplevde en lokal boom, spådde mangel på institusjonell interesse Mays markedsverdi krymping," han sa. 

For å forklare den nåværende trenden med nedgang, la Ovichinnik til:

"GBTC er et av de mest praktiske og sikre inngangspunktene for institusjonelle fond. Det ser ut til at etterspørselen deres var en av driverne tidlig i 2021, men den avtok og vi hører ikke lenger nye enheter som hevder at de har bestemt seg for å diversifisere og prøver å holde blokkjede-eiendeler».

Mens GBTC har handlet med rabatt i forhold til NAV, har trenden sett noen positive tegn den siste tiden. Mellom 21. mai og 24. mai registrerte GBTC-rabatten en oppgang fra -21.23 % til -3.86 %, før den falt nær -12 % 3. juni. Returen antyder økt institusjonell interesse i kjølvannet av reduserte Bitcoin-priser.

Flere Bitcoin ETFer lansert siden GBTC Premium Drop

I likhet med GBTC kan investorer velge regulerte Bitcoin-børshandlede fond (ETF) for å få eksponering mot det volatile kryptomarkedet. Den 18. februar innviet Purpose Investments Nord-Amerikas første Bitcoin ETF. I løpet av en måned så fondets aktiva under forvaltning (AUM) passere 1 milliard dollar. Per 4. juni er fondets AUM står på 714.6 millioner dollar eller 19,407.63 XNUMX Bitcoin og bruker tickeren BTCC.

I mellomtiden, Evolve ETFer lanserte sin egen Bitcoin ETF 19. februar med tickeren EBIT. Selv om Evolve tapte på fordelen av å være den første ETF til formål, står dens AUM på en imponerende  78.52 millioner dollar, som er 12 % av BTCCs AUM.

Tidspunktet for lanseringen av disse ETF-ene er virkelig interessant. De har kommet til stedet akkurat da GBTC begynte å trende med rabatt. Bryan Routledge, førsteamanuensis i finans ved Carnegie Mellon Universitys Tepper School of Business, mener "ETFer er en billigere (transaksjonskostnader, gebyrer) måte å eksponering for Bitcoin på. Så premien på gråtoner har falt - noe som gjenspeiler god gammeldags konkurranse."

ETFer for å konkurrere med GBTC

Både Purpose og Evolve belaster sine kunder 1 % og 0.75 % i forvaltningshonorar, som er betydelig lavere enn GTBCs administrasjonshonorar på 2 %. Med suksessen til kanadiske ETFer, Gråtoner er også motivert til å konvertere produktene sine til ETFer. Men for dette må tilliten gå gjennom Securities and Exchange Commission i USA, der firmaer som SkyBridge og Fidelity allerede står i kø for en tillatelse.

Hvis SEC godtar noen av søknadene om ETF-er, vil konkurransen i Bitcoin ETF-markedet varmes opp ganske snart. Inntil da er GBTC fortsatt hovedkilden til å forstå institusjonell etterspørsel. Trusten vil forbli stengt for investeringer frem til september i år. Gjeldende rabatt forventes derfor ikke å gjennomgå noen vesentlige endringer. Men noen få gode trolldom, som den mellom 21. mai og 24. mai, kan bære lettelse for den manglende institusjonelle interessen i markedet.