Credit Default Swaps på US Debt Spike Beyond 2008 Levels

Kostnaden for å sikre seg mot en statlig mislighold av gjelden på 31.4 billioner dollar har økt med ti ganger de siste seks månedene.

Spesielt mars har sett et stort hopp fra 57 til for tiden 151 på ett år amerikanske credit default swaps (CDS), opp fra bare 15 i desember.

De 5-årige kredittmisligholdsbytteavtalene har ennå ikke passert 2008, men er ikke langt bak med 63 sammenlignet med toppen på 86 i februar 2009.

I stedet for gjeldstaket, antyder toppen i mars bekymringer over kredittverdigheten til USA oppstår på grunn av bekymringer over tilstanden til amerikanske kommersielle banktjenester.

Tre amerikanske banker kollapset i mars, med en annen bank på 200 milliarder dollar, First Republic, som ble med i april mens mange andre banker kom under press denne torsdagen.

Den amerikanske regjeringen er den ultimate bakstopperen for disse bankene, med Federal Deposits Insurance Corporation (FDIC) som risikerer å gå tom for midler hvis markedsutviklingen på torsdag som førte til krasj i enkelte bankaksjer fortsetter som i mars og april.

I motsetning til i 2008, da de amerikanske statsgjeldsnivåene var på rundt 40 % av BNP og langt under 60 %, er de for tiden langt over 100 %.

Dens kapasitet til å absorbere et skikkelig banksjokk er derfor ikke helt utelukket, og når det gjelder markeder, er det like ille som i 2008.

Fjernt i Washington

Da en økonomisk krise begynte å utvikle seg i Kina en gang i fjor, advarte vi tjenestemennene om at det kan være for hypet opp på vrangforestillinger på det som kan ha vært toppen av en okse, og derfor kunne unnlate å iverksette nødvendige handlinger.

I USA er det vanskelig å tro at vi også har vært i en slik eufori når mye har stagnert utenfor teknologi siden 2008 og for Europa er BNP fortsatt på eller litt lavere enn 2008.

Vi har ikke sett noe lignende oksen i Kina, og likevel var 2021 et mirakuløst år både for markeder og økonomi, som vi kanskje aldri vil se igjen.

Den ettårige hyperoksen har blitt krasjet av sentralbanker uten nåde, med Jerome Powell som sier at rentene for øyeblikket er 2 % over nøytrale.

Uansett oppturer og nedturer i markedet, er det usannsynlig at Washington DC selv er i noen form for eufori. Tvert imot kan det være på bunnen, men på en noe dobbel måte der økonomien gjør det dårlig historisk sett på den ene siden, og hvor økonomien faktisk har gjort det ganske bra i USA de siste årene.

Det kan være fordi den ganske gode delen hovedsakelig gjelder, om ikke bare, teknologi og mellommanntjenester som bank. Så vi har det som kanskje kan kalles en Schrödinger-eufori i Washington DC, det er liksom der, men det er det liksom ikke.

Dette vises ved at Biden brukte 2 billioner dollar på å konstruere den industrielle delen av økonomien, og likevel ser ut til å ta veldig mye for gitt investorer, eller aksjemarkedet, eller noen republikanere vil si markedet som helhet.

Republikanerne har satt en stopper for ytterligere gjeldslån uten debatt. Biden vil nå møte dem for ikke å diskutere den delen, sier han offentlig, men åpenbart for å diskutere den delen.

Dette er høyden av politikk på mange måter, skatt og forbruk. Det er de klare basevalgkretsene på begge sider, som de må spille mot, og så de uavhengige som til slutt skal dømme.

Et high stakes-spill hvor partipropaganda og retorikk er irrelevant da folk i denne saken vil være veldig fokusert på saken.

Når det gjelder markeder, er det imidlertid et sideshow på kort eller kort sikt. Politikere diskuterer vanskelige saker, som er det de får betalt for å gjøre, så markedet ser på bevegelser, men ikke mye annet.

For til tross for den økte retorikken på enkelte deler, har markedet en tendens til å være veldig flinke til å fokusere på stoffet. I dette tilfellet, selv om det er en standard, vil det være en falsk standard. Ikke fordi USA ikke har råd til gjelden sin, men fordi politikere diskuterer skatt og utgifter.

Mens gjeldstaket derfor ser ut til å sluke Washington DC, ser det ut til at det markedet faktisk er bekymret for å bli ignorert fullstendig.

Enten det er statlige TV-medier eller bedriftsmedier, er fraværet av dekning over håndteringen av mer enn en halv trillion dollar en grunn til at noe som Trump kan skje. På slutten av dagen, akkurat som banker, er tillit mye av det som gjør et medie.

Men bare fordi du ikke hører et blad falle, betyr det ikke at det ikke falt. To åringer lærer det så snart de utvikler langtidshukommelse.

Det er en bankkrise, og når investorer er bekymret, er den systemisk i den grad de er i fare for å tape hele investeringen sin hvis FDIC blir involvert, og beskyttelse mot FDIC er umulig ettersom et bankløp kan skje når som helst uansett årsak eller til og med ingen grunn.

I stedet for å ta tak i alt dette og sette seg foran det, har Washington fremstått som panikkreagerende, noe som har ført til feil.

Det er selvfølgelig menneskelig natur å fornekte noe dårlig og bare håpe at det forsvinner og at alt er som det var igjen, men når det gjelder investorer, er det langt verre enn det var ettersom de trodde bankene var trygge, men det viser seg. deres investering kan gå til null og har gått til null til en verdi av 100 milliarder dollar.

De liker å si dette om bitcoin, at det er en risikabel investering og at du kan miste alt. Selv i Luna, som kollapset på grunn av at koden i bunn og grunn var usund, endte investorene opp med minst noen cent.

De amerikanske bankinvestorene i stedet kan faktisk tape alt slik det nå er bevist, og den endringen vil ikke bare forsvinne gjennom ønsketenkning, og konsekvensene er heller ikke lett forutsigbare.

Det er det dataene viser. Ikke bare CDS-er, men også kortsiktige gjeldsnivåer for den amerikanske regjeringen er det høyere enn selv for noen selskaper.

På noen måter er det fornuftig fordi noe som Apple ikke trenger å bekymre seg for en feil i skjøre banktjenester koster dem billioner, og likevel kan ikke Apple utnevne eller sparke lederen av Federal Reserve Banks som kan skrive ut så mye de vil, Apple kan heller ikke skattlegge Google slik myndighetene kan.

USAs gjeld burde derfor være tryggere, men de brukte for mye under pandemien og forlenget sperringene unødvendig, sikkert i noen stater.

Det har fått gjelden til å vokse langt raskere enn økonomien, og med en rente på 5 % ettersom den amerikanske regjeringen blir bedt om å betale for kortsiktig gjeld, er det 1.5 billioner dollar i året på bare renter alene, ikke bry deg om den faktiske kapitalen.

1.5 billioner dollar er omtrent like mye som USA bruker på både hæren og sosial sikkerhet til sammen. Bare for å beholde dette utgiftsnivået, må det dobbeltbeskattes.

Legg til en bankkrise, og risikoen de gjør for lite for å opprettholde tilliten er ikke lav.

• SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
• Minting the Future med Adryenn Ashley. Tilgang her.
• Kjøp og selg aksjer i PRE-IPO-selskaper med PREIPO®. Tilgang her.
• kilde: https://www.trustnodes.com/2023/05/05/credit-default-swaps-on-us-debt-spike-beyond-2008-levels