Bortsett fra hundekryptovalutaer, har de siste ukene vært grusomt kjedelige mht. pris handling. For første gang siden 2020, Bitcoins 20-dagers volatilitet falt under S&P 500 og Nasdaq.
20-dagers rullende volatilitet for Bitcoin, Nasdaq og S&P 500. kilde: Kaiko.
Rent prismessig har den ledende kryptovalutaen handlet omtrent mellom $18,800 og $20,800. Denne sideveishandelen, eller det noen kaller et "krabbemarked", har gjort kryptomarkeder – vanligvis et sted med dramatiske plutselige svingninger – til en av de kjedeligere ressursene innen finans.
Motsatt har Dogecoins volatilitet skutt gjennom taket. Sist gang denne spesifikke beregningen var så høy som den er nå, var helt tilbake i juli 2021, ifølge Messari.
Dogecoin-volatilitet det siste året. kilde: Messari.
Så, hva er en degen å gjøre? Hvordan tjener du en rask penge i disse dager? Noen henvender seg til produkter med strukturerte alternativer.
Opsjoner er kontrakter som gir tradere muligheten, men ikke plikten, til å kjøpe (kjøpsopsjon) eller selge (salgsopsjon) en eiendel til en bestemt pris på en bestemt dato. Tror du prisen på appelsinjuice kommer til å synke i vinter? Du kan kjøpe noen salgsopsjoner som vil gi deg rett til å låse en høyere pris nå dersom prisene på appelsinjuice faller senere og snur en fortjeneste.
Det er også et bredt og variert marked for både kjøpere og selgere av salgs- og kjøpsopsjoner. Noen mennesker, liker Warren Buffet, tjener penger utelukkende på å selge opsjoner, og har kanskje ikke noen faktisk interesse i det underliggende aktivaets prishandling.
Til tross for de høye belønningene, kan disse strategiene fortsatt være svært kompliserte og tidkrevende å vedlikeholde (selv i et krabbemarked). Men flere opsjonsprosjekter i rommet, inkludert Rysk Finans og båndfinansiering, samler nå disse strategiene i enkle sett-og-glem-hvelv.
Squeeths og straddles
Opyn, som Rysk og Ribbon begge er bygget på, tilbyr bokstavelig talt en "Krabbestrategi” som bruker alternativer med ett klikk for kjedelige markeder som dagens. Det er faktisk en strategi med ett klikk, men det er mye som skjer under panseret. Slik fungerer det.
Brukere kan sette inn enten USD eller ETH i den smarte kontrakten. Så snart de gjør det, setter kontrakten opp en kort "Squeeth"-posisjon og lang Ethereum-posisjon. Squeeth er en proprietær indeks designet av Opyn og andre som sporer Ethereums prisendring og kvadrerer den.
"Strategien tar sikte på å være markedsnøytral, noe som betyr at ETH-eksponeringen fra den lange ETH-delen av krabbe blir kansellert av Short Squeeth-eksponeringen, sa Wade Prospere til Opyns samfunnsleder. dekryptere på Twitter. «Den økonomiske termen er delta nøytral».
Ved å pare disse to alternativposisjonene sammen, har Opyn i hovedsak skapt det som kalles en "straddle” og er verken lang eller kort.
En straddle er når en trader kjøper en put- og en kjøpsopsjon for samme eiendel på samme tid. Fordi du bruker opsjoner, gir denne strategien fortsatt en avkastning fra finansieringsrenten for å opprettholde en kort posisjon til tross for at den underliggende eiendelen i hovedsak beveger seg sidelengs. Finansieringsrente er et insentiv som kan bidra til å holde prisen på derivatkontrakter på linje med prisen på den underliggende eiendelen.
Når kursen er positiv, og derivatet handles over prisen på det underliggende, så vil de lange posisjonene betale den kursen til korte posisjoner. Når den er negativ, vil brukere med korte posisjoner betale den raten til longs. Utbetalingen fra en finansieringsrente for en åpen posisjon kalles premium yield.
Dermed tjener straddle-strategien en premium avkastning fordi den er kort volatilitet og denne posisjonen vil fortsette å tjene så lenge markedet forblir ... ikke-flyktig.
Denne strategien vil fortsette å hente inn den avkastningen for crazy investorer så lenge ETH ikke beveger seg (i noen retning) mer enn 4.8 % i løpet av de neste to dagene.
Ved volatilitet kan imidlertid strategien fortsatt være fristende for noen investorer. Det er fordi selv om prisen på Ethereum faller, vil strategien fortsette å akkumulere mer ETH for å opprettholde sin delta-nøytrale posisjon, sa Prospere.
"En god mental modell tenker på det som en [likviditetsleverandør] LP-posisjon," sa han. "Når ETH faller, akkumulerer strategien mer ETH for å forbli markedsnøytral (delta-nøytral). Etter hvert som ETH øker, reduserer strategien ETH-beholdningen (selger ETH for Squeeth) for å forbli markedsnøytral."
I tilfelle av et bullish utbrudd, som er noe ETH likte i slutten av forrige måned, så fungerer ikke strategien like bra. På en Twitter tråden, forklarte Prospere at selv om ETH-innehavere hadde økt med mer enn 20 % i løpet av den uken, hadde Crab-strategene bare en økning på 13 %.
"En stor takeaway er at krabbe fortsatt kan prestere relativt godt over en lengre periode til tross for kortsiktige volatile trekk (hovedsakelig på grunn av rebalanseringene)," sa han dekryptere. "Det er åpenbart vondt å se de urealiserte gevinstene gå lavere, men krabbe har fortsatt utkonkurrert ETH siden starten."
I dollar har strategien hatt en avkastning på 11 % siden lanseringen 28. juli. I Ethereum-termer har strategien gitt 16 % avkastning.
Omvendt vil det å holde bare ETH i samme periode bety at en investor vil gå ned 4.27 %.
Degens, pass på: denne investeringstilnærmingen er unik, komplisert, og nå, plutselig, er den redusert til et klikk på en knapp takket være DeFi. Foreløpig er det lønnsomt. Men makromiljøet kan endre seg når som helst nå.
Decrypting DeFi er vårt DeFi-nyhetsbrev, ledet av dette essayet. Abonnenter på e-postene våre får lese essayet før det går på siden. Abonnere her..
Hold deg oppdatert på kryptonyheter, få daglige oppdateringer i innboksen din.
