DeFi + TradFi: Begynnelsen på et vakkert vennskap

Det er ikke ofte jeg kjører stolheis til middag, men forrige uke ble jeg båret opp bakkene i St Moritz mot et måltid med noen av de mest innflytelsesrike aktørene innen krypto.

Det var en vindstille, krystallklar kveld på dette sagnomsuste reisemålet i de sveitsiske alpene. Da jeg gikk av heisen og tok turen mot et fjernt lys, var jeg ikke alene. Dusinvis av medtalere på CfC St Moritz cryptocurrency-konferansen gikk også gjennom kattesporet mot Paradiso-klubben, en luksuriøs hytte som ligger under den 10,000 XNUMX fot lange toppen av Piz Nair. En biffmiddag ventet, samt en uvurderlig lesning om tilstanden til desentralisert finans.

Tapt i vraket

Helt siden FTX krateret, har jeg fundert på spørsmål om kryptos annus horribilis: Var løftet om denne banebrytende teknologien tapt i vraket av FTX, Terra, Celsius og andre feil? Var desentralisert finans bare en luftspeiling? Og var investorene stort sett ferdige med aktivaklassen, spesielt med slike saftige verdivurderinger på tilbud i de mindre risikofylte aksjemarkedene?

Mitt håp var å få svar på disse spørsmålene i St. Moritz sjeldne luft. Og jeg ble ikke skuffet. CfC har lenge vært et Davos-lignende stopp på den globale kryptokonferansekretsen, og trekker en blanding av seriøse folk fra forskjellige disipliner. Dette året var ikke annerledes med deltakere som kom fra ledende DeFi-protokoller, Wall Street, Sveits' Crypto Valley, Sand Hill Road og fjerntliggende utposter i Bermuda og Perth, Australia.

Holderett

Da jeg gikk inn i hytta med en kopp varm gløgg i hendene, spionerte jeg ingen ringere enn Changpeng Zhao, aka CZ, som holdt hoff. Med spørsmål som svirret rundt Binances soliditet, var det slående å se en mann som sies å være verdt 13 milliarder dollar, som viste kolleger en video av seg selv dyktig skjære pudder i en skråning i nærheten tidligere i uken.

Når det gjelder mer alvorlige saker, fortalte CZ meg at han var uforstyrret over rapporter om det uttak var skyhøye fra den globale kryptobørsen nr. 1, som han grunnla og leder som administrerende direktør. Han sa at Binance ikke har hengitt seg til innflytelse og utlån som poleaxed FTX eller Celsius.

Kanskje det er det, men i løpet av uken har det florert bekymringer blant CfC-deltakerne om at en sko ennå kan slippe til Binance, en kompleks organisasjon med virksomhet i dusinvis av nasjoner som med hensikt ikke har utpekt en hjemmebase eller navngitt et styre. (I september introduserte Binance-gruppen en rådgivende styre ledet av tidligere senator Max Baucus, demokrat fra Montana.)

I sin bålprat onsdag forsøkte CZ å dempe bekymringene om Binances regulatoriske sårbarheter, men også påpeke at utvekslingen var en ny type forretningsmodell som ikke burde holdes til tradisjonelle forventninger. Han ser på Binance som "broen" mellom krypto og TradFi.

[Innebygd innhold]

"Jeg er en forkjemper for desentralisering, og jeg vil at folk skal ha makt til å kontrollere rikdom og bruke økonomiske verktøy," sa han. "Samtidig er vi i en overgangsfase av denne bransjen, og vi må integreres med banker og få lisenser."

Tar en mer forsonende tone på regulering var ikke så overraskende gitt det som skjedde i fjor. Likevel ønsker investorer, spesielt de fra institusjoner med dype lommer som hedgefond, stiftelser og familiekontorer, mer enn leppetjeneste. Ord er billige, og mange av deltakerne er ferdige med CeFi-cowboyenes overlegenhet.

Når han snakket om denne risikoen hos CfC, minnet Philippe Bekhazi, sjefen for XBTO Group, et selskap for handel med digitale eiendeler, publikum om at innskudd på sentraliserte børser er beslektet med å låne dem penger til 0 %. Med så mye opasitet kan CEX-er gjøre hva de vil med kundenes kapital, gratis.

Første skritt

Selv om bevis-på-reserver kan være et godt første skritt og eiendeler i kjeden kan forsikre kundene om at innskuddene deres er trygge, er det bare halve historien. "Problemet er ansvarssiden av ligningen," sa Bekhazi. "Det er mye skyggeeffekt der ute."

En av fordelene med DeFi-protokoller, la han til, er at du kan se ansvarssiden av ligningen og til og med beslutningen om hvordan eiendeler skal forvaltes. Mens DeFi kan ha rømt 2022 med bedre overskrifter enn CeFi, har sektoren sine egne problemer. For det første er det følelsen av at DeFi ikke kommer noe sted uten TradFi.

Reality Sjekker

Det er verdt å huske at DeFi opprinnelig ble drevet av ideen om at Ethereum ville fremme et alternativt finansielt system frigjort fra den gamle verdens oppblåsthet, friksjon og restriksjoner. Nå, flere år og mange realitetssjekker senere, blir det klart at DeFi kan være mindre en revolusjon i seg selv og mer en mastodont IT-oppgradering for hele finansbransjen. Å endre infrastruktur kan høres ut som kjedelige ting, men folkene i CfC var ganske begeistret for vekstutsiktene ved krysspollinering av DeFi og TradFi.

Vurder virkelige eiendeler, eller RWA-er, som de er kjent. Tokenizing obligasjoner, aksjer og andre tradisjonelle verdipapirer plukker opp mye mojo. Societe Generale, Frankrikes nr. 3 bank, har blitt en stor troende i list, og forrige uke brakte Ondo Finance, en kryptohandelsplattform, ut en tokenisert versjon av BlackRocks Treasuries ETF. JPMorgan Chases Onyx-prosjekt har også eksperimentert med DeFi-handler.

DeFi-gründerne kappløper for å omfavne RWA-er. Stani Kulechov, grunnleggeren og administrerende direktør i Aave, tok stolt scenen for et DeFi-panel iført en T-skjorte som sa "Jeg er en virkelig verdi." Aave, en desentralisert utlåner med 3.7 milliarder dollar i total verdi låst, har jobbet på Aave Arc, en ny tjeneste som er skreddersydd for institusjonelle investorer ved å tilby en tillatelsesprotokoll med kjenn-din-kunden og sjekker mot hvitvasking av penger. Kulechov sa RWAer utvilsomt vil være en viktig kilde til vekst for sektoren.

Shadow of FTX

Likevel, skyggen av FTX dukket opp i løpet av de tre dagene av konfab. I en av de mest spennende paneldiskusjonene på CfC delte Anthony Scaramucci, grunnlegger og administrerende partner i investeringsselskapet SkyBridge Capital, raseriet han følte da han fikk vite at Sam Bankman-Fried angivelig hadde svindlet investorer. Scaramucci, impresarioen bak de berømte SALT-investeringskonferansene, er en av de mest tilknyttede finansmennene på Wall Street. Han introduserte ikke bare SBF for mange av sine sterke kontakter, han skal også ha solgt FTX en eierandel på 30 % i SkyBridge.

Det burde være unødvendig å si at han ble forferdet da utvekslingen gikk magen opp. "Det var et djevelsk brudd på tillit," sa Scaramucci. "Men jeg kommer ikke til å ha noen som Sam farge resten av livet. Jeg forventer å foreta risikojusterte investeringer i fremtiden.»

Til tross for all ilden og svovelen i 2022, var det et sentiment mange investorer hos CfC delte – krypto kan være fylt med dårlige skuespillere, men innovasjonshistorien forblir uendret. Og storkapital flytter inn uavhengig av tidligere ulykker. Christine Moy, sjefen for digitale eiendeler i Apollo Global Management, private equity-giganten, sa at tokeniseringen av alternative eiendeler og private midler så vidt er i gang.

Og Apollo, som forvalter mer enn 500 milliarder dollar og driver en massiv avkastningsvirksomhet, planlegger å investere i det hun kaller nye "teknologiske skinner for å automatisere kapitaldistribusjon."

Med andre ord forblir krypto i hovedsak en bedriftsprogramvarehistorie. Selv om det kanskje ikke er den mest sexy tingen i verden, er det et forslag som fortsetter å tiltrekke seg tillit selv om tokenmarkedet ikke gjør det.  

• SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
• Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
• kilde: https://thedefiant.io/defi-tradfi-the-beginning-of-a-beautiful-friendship/