Diskuterer sentralbankers uvitenhet, inflasjon og bitcoin

Se denne episoden på YouTube

Lytt til denne episoden:

I denne episoden av Bitcoin Magazine«Fed Watch»-podcasten, Christian Keroles og jeg satte oss ned for å gi en oppdatering om Federal Reserve-nyheter og sentralbankaktivitet rundt om i verden. Emner i denne episoden inkluderte folk i Federal Reserve og deres posisjoner, Fed Stability Report, Treasury-kurveoppdatering og inversjoner, inflasjonsfortellingen, European Central Bank (ECB) og Bank of Japan (BoJ) oppdateringer, og selvfølgelig bitcoin.

Bitcoin Day Kansas City

Først debrifte Keroles og jeg det siste Bitcoin-dagen begivenhet i Kansas City hvor jeg snakket om slutten på dollarsystemet slik vi kjenner det. Det var en flott begivenhet, med en annen i Sacramento tidlig neste år. Jeg kan prøve å få en nede i Jacksonville neste år også, så pass på det.

Fed Nyheter

Deretter hoppet vi rett inn i Fed-nyhetene, og startet med resignasjon av Randy Quarles. Dette var en slags overraskelse siden han hadde over 10 år igjen av sin periode. Han har nylig møtt noe tilbakeslag fra progressive medlemmer av Kongressen, sammen med Fed-formann Jerome Powell, som litt mer haukiske medlemmer av Fed som ignorerer MMT (moderne monetære teorier) nøttejobber.

Denne oppsigelsen har et sjakktrekksaspekt. Lael Brainard, som nylig har truet med å ta Powells jobb som styreleder, ble først foretrukket for Quarles' stilling som tilsynssjef. Når han er borte, har Brainard nå en enkel vei til ganske enkelt å fylle den rollen, noe som lar Powell i utgangspunktet være ubestridt for gjenutnevnelsen av styrelederen.

Disse grepene kan virke ubetydelige for de som ikke er klar over det skiftende tidevannet i sentralbankeliten. De fleste sentralbankfolk rundt om i verden ser etter MMT og CBDC (digitale valutaer fra sentralbanker) som en måte å bryte ut av gjeldsfellen og deflasjonsmiljøet som verden befinner seg i. Powell har den viktigste sentralbankjobben i verden. Han har stått i veien for den farlige agendaen. På samme måte som en geopolitisk omstilling, fra NATO til AUKUS, ser det ut til at Powell representerer den samme divisjonen, fra globale bekymringer til nasjonale, innenfor sentralbankelitene.

Fed stabilitetsrapport

Denne uken publiserte Federal Reserve sin halvårlige Stabilitetsrapport. Denne rapporten er ment å øke åpenheten til Fed, for å vise publikum hva den legger merke til, og hva som muligens kan påvirke pengepolitikken fremover. Hovedtrekkene fra rapporten er Feds advarsel om en økende risiko for risikoaktiva. Selvfølgelig kommer den vanlige finanspressen til å hoppe på det med sin vanlige velbehag.

En annen interessevarsel fra rapporten handlet om Evergrande og den økende risikoen for smitte ut av Kina. Vi har vært langt foran på dette og snakket om akkurat denne situasjonen i flere måneder nå. Vi kjenner alle den forferdelige formen som den kinesiske økonomien er i, og som sakte jobber seg inn i den vanlige investorbevisstheten.

Min spådom, basert på det faktum at denne rapporten kom på stort sett samme tid som taper-kunngjøringen, er at Fed setter opp en syndebukk for når den til slutt må stoppe eller snu kursen på taper. Den vil skylde sin "politiske feil" på Kina og den rene kraften i pengepolitikken. Det er komisk. Pengepolitikken gjør bokstavelig talt ingenting, ellers ville vi ikke ha noen problemer å bekymre oss for.

US Yield Curve

Deretter snakket vi om avkastningskurver. Vi er ikke eksperter på obligasjonsmarkedet, men vi vet at obligasjonsmarkedet er mye smartere enn oss, og mye smartere enn Fed. Jeg fremhevet at 20-års- og 30-årsavlingene fortsatt er invertert, sammen med fem- og 10-års breakevens. Sistnevnte er den mest omvendte i historien!

Dette burde fortelle oss at alt ikke er bra med denne nylige markedshandlingen. Inflasjonsforventningene i fremtiden er blandede, noe som signaliserer en alvorlig tilbakegang i «gjenopprettingen» og konsumprisindeksen (KPI).

Inflasjonsnarrativet går rabiat. Det har kommet til et punkt hvor folk gjør narr av den forbigående holdningen til tross for alle tegn på det motsatte. Det er som om kritikerne ikke har sett på et diagram nylig. Men uansett, inflasjonsnarrativet er en stor bonus for bitcoin i investorenes øyne, samtidig som de deflasjonsmessige lavvekstfundamentene også er gode for bitcoin.

KPI kommer ut i dag, som vi spår vil være høyere enn forrige måned (men fortsatt i en avtagende trend) og forårsake enda mer rabiat inflasjonspropaganda til fordel for bitcoin.

Global sentralbankoppdatering

Til sammenligning er det lite nyheter fra Europa og ECB, eller Japan og BoJ. Først for ECB; det virker som om ECB ligger noen måneder bak Fed og fortsatt kjører hjem forbigående natur av denne siste KPI-stigningen. Merk deg, dens overordnede KPI var bare 3 % i september, hvor USAs var 5 %.

Bank of Japan har enda mindre nyheter å rapportere om. Det sitter fast med svært lav inflasjon. Det er overskriftsnummer er 0.2 %, og mindre mat og energi er -0.5 %. Dette til tross for å love og faktisk være uansvarlig i QE- og utgiftsavdelingen. BoJ svikter så dårlig med å få inflasjon at den må komme ut ukentlig og bekrefte sin dedikasjon til å være uansvarlig og forsøke å nå målet på 2 %.

Deretter ba jeg publikum svare på et spørsmål for denne episoden på Twitter. Du må sitere Bitcoin Magazine tweet for episoden og tag me.

"Hvis USA eksporterer inflasjon, hvorfor er ECB og BOJs inflasjonsrater så mye lavere enn USAs, spesielt når de har "trykket" mer penger i forhold til BNP?

Hvorfor er forholdet egentlig omvendt? Jo mer en sentralbank ser ut til å utvide sin balanse, jo lavere blir inflasjonen, selv når USA visstnok eksporterer inflasjon med det høyeste handelsunderskuddet noensinne. Det beste svaret vinner en kopi av "Bitcoin ordbok».

Det er en wrap

Vi avsluttet showet med å diskutere bitcoin i sammenheng med det vi ser der ute i makro, hvordan bitcoin er en kilde til vekst for alle som tar det i bruk. Vi kom inn på mange viktige temaer i denne siste-liten-ripen, som pengehastighet, bitcoin versus tradisjonelle renter, stigende energipriser, ESG som skyter seg selv i foten og lag 2-avgiftsdynamikk med basislaget.

Takk for at du lyttet. Hvis du fant denne episoden informativ, del og gi oss en vurdering på iTunes slik at andre kan finne showet!

lenker

Kilde: https://bitcoinmagazine.com/markets/central-banks-cluelessness-inflation-and-bitcoin