Ethereum 2.0: Blir ETH deflasjonær etter sammenslåing?

Vi nærmer oss raskt The Merge, den mest bemerkelsesverdige oppgraderingen i Ethereums historie og et avgjørende vendepunkt for den bredere kryptoindustrien. Ettersom Ethereum-blokkjeden går over fra proof-of-work (PoW) til proof-of-stake (PoS), forventes The Merge å være grunnfjellet som Ethereums skalerbarhetsforbedringer er bygget på.

Etter hvert som denne svært etterlengtede hendelsen nærmer seg, har ETH-fellesskapet begynt å anta at frekvensen av ETH-forbrenning helt vil oppveie og overgå frekvensen av nylig utstedt ETH (antall nylig preget ETH utstedt per tidsenhet), noe som resulterer i negativ nettoutstedelse . Teorien er at mer ETH vil bli ødelagt enn skapt over tid.

Men vil ETH faktisk bli deflasjonær etter sammenslåing? I Kraken Intelligence sin siste rapport tar teamet et analytisk dypdykk i hvordan The Merge kan påvirke ETHs netto utstedelsesrate.

Hva betyr The Merge for ETHs utstedelse?

Overgangen fra PoW til PoS vil påvirke ETHs utstedelsesrate.

For øyeblikket opererer Ethereum PoW og Ethereum PoS parallelt, noe som betyr at det er to kilder til ETH: gruvearbeiderbelønninger i Ethereum PoW-kjeden og validatorbelønninger i Ethereum PoS-kjeden. Etter sammenslåing vil bare Ethereum PoS fungere, noe som eliminerer gruvearbeiderbelønninger. Validatorbelønninger vil forbli som Ethereums eneste utstedelseskilde. 

En nyansert tilnærming

Vår rapport belyser viktigheten av å ta en mer nyansert tilnærming rundt spørsmålet om ETH vil bli deflasjonær etter sammenslåing. 

Vi estimerer terskelbasisgebyret over hvilken ETH blir deflasjonær etter sammenslåing – først med fokus på å estimere terskelbasisgebyret i skrivende stund – og deretter kjøre sensitivitetsanalyser for å utforske ulike scenarier. Vi finner at det kreves en terskelbasisavgift på over 15.43 gwei for at ETH skal bli deflasjonær etter sammenslåing gitt det nåværende antallet validatorer på tidspunktet for skriving av denne bloggen. For kontekst er grunngebyret på 15.43 gwei 19 % høyere enn det gjennomsnittlige basisgebyret var i august 2022 (13 gwei) og innenfor rekkevidden av gassgebyrer observert de siste 12 månedene (10–200 gwei). 

Hva blir det neste?

Gitt det nåværende miljøet for gassavgifter, spår vi en litt inflasjonær ETH-nettoutstedelse etter sammenslåingen. Vi forventer imidlertid å observere deflasjonsperioder som topper i nettverksbruk.

Vil du vite mer om omstendighetene som kan gjøre ETH deflasjonær? Les Kraken Intelligence-rapporten, Ethereum 2.0: Blir ETH deflasjonær etter sammenslåing? Teamet utforsker den kommende sammenslåingen og undersøker hva dette betyr for ETH- og ETH-innehavere.

Disse materialene er kun til generelle informasjonsformål og er ikke investeringsråd eller en anbefaling eller oppfordring om å kjøpe, selge eller holde noen digitale eiendeler eller å engasjere seg i noen spesifikk handelsstrategi. Noen kryptoprodukter og -markeder er uregulerte, og du er kanskje ikke beskyttet av myndighetskompensasjon og/eller regulatoriske beskyttelsesordninger. Den uforutsigbare karakteren til kryptoaktivemarkedene kan føre til tap av midler. Skatt kan betales på enhver avkastning og/eller på enhver økning i verdien av dine kryptoaktiva, og du bør søke uavhengig råd om din skatteposisjon.