Euler Finance Review 2022: Er Euler den neste generasjonen av DeFi-lån?

Hvis jeg måtte velge det området som begeistrer meg mest innen krypto, må jeg si DeFi. Så mye som jeg elsker spill fi og metaverse prosjekter fordi de er nyskapende og gode...morsomme, de er en underholdende bekvemmelighet, ikke en nødvendighet. Med mindre vårt kollektive samfunn er glade for å akseptere ytterligere 300 år eller så for å bli utnyttet av det gamle finanssystemet, og milliarder av mennesker er fornøyd med å ikke ha tilgang til en bankkonto, trenger vi en revolusjon, vi trenge DeFi, noe som gjør meg glad for å bringe denne Euler Finance-anmeldelsen til deg i dag.

En kort introduksjon til DeFi-utlån og -lån

Evnen til å låne ut og låne eiendeler effektivt er en sentral hjørnestein i ethvert finanssystem. I en verden av tradisjonell finans, er prosessen vanligvis tilrettelagt av pålitelige og tillatede tredjepartsbanker og institusjoner. Disse bankene slavebinder i hovedsak låntakere og blir de økonomiske overherrene over folk som trenger å komme krypende til dem for å låne.

Ok, dramatikk til side, det var den gamle måten å gjøre ting på, og nå har vi bedre løsninger med DeFi-protokoller som Aave, Compound Finance og Euler Finance. I DeFi-verdenen er det ikke lenger behov for pålitelige og tillatede tredjeparter, bankoverherrene har blitt erstattet av tillitsløse og tillatelsesløse utlånsprotokoller som kjører smarte kontrakter på blokkjeden. Dette gir en eksponentielt mer effektiv prosess for långivere og låntakere for å møte behovene til hverandre samtidig som de reduserer de betydelige gebyrene som kreves av tredjeparter og de drakoniske restriksjonene som ofte pålegges oss av sentraliserte myndigheter.

Her er en flott grafikk fra Mer enn Digital som oppsummerer hvordan dette ser ut:

Protokoller som Sammensatt finans og agjs var blant den første generasjonen av DeFi-utlånsprotokoller. Disse plattformene gir brukere tilgang til utlåns- og lånefunksjoner for flere krypto-tokens. Nå har det noen fordeler og ulemper å være førstegenerasjons. Kraften til "first-mover-fordel" kan ikke undervurderes, men baksiden av medaljen er at den første iterasjonen av en programvare, teknologi eller idé vanligvis ikke er den beste, det er vanligvis mange knekk og feil å finne ut av. . Dette gir mange muligheter for andre team til å utvikle seg og innovere på det første rammeverket, som er nøyaktig hva Euler Finance-teamet har gjort.

Jeg sier ikke at det er noe galt med Compound eller Aave, faktisk bruker jeg Aave, og de er begge fantastiske plattformer, men disse protokollene ble ikke designet for å håndtere risikoen forbundet med utlån og lån av illikvide eller volatile eiendeler. Jeg vet ikke om dette er fordi de ikke kunne finne ut en måte å effektivt redusere risikoen for den ekstreme volatiliteten som eksisterer i våre markeder, eller om de ikke var forberedt på den store mengden handelsvolum eller etterspørselen etter handel. par som de ikke er i stand til å ta imot, men resultatet er at de må stole på et tillatelsessystem for å beskytte brukerne sine mot risikoen forbundet med slike eiendeler. Dette er et område Euler skjønte at de kunne forbedre seg mye på.

Resultatet av et tillatelsessystem førte til en betydelig udekket etterspørsel etter utlån og lån av kryptoaktiva. Långivere ønsker å sette inn tokens for å tjene avkastning og ta belånte lange posisjoner, mens låntakere ønsker å redusere eksponeringen mot volatilitet og ta ut belånte korte posisjoner. Det er her Euler Finance kommer inn og bygger på grunnlaget lagt av førstegenerasjons utlånsplattformer og har som mål å bli en neste generasjons DeFi-protokoll. De har oppnådd dette ved å støtte tillatelsesfri notering og gi reaktive renter, samtidig som de reduserer risikoen på aldri tidligere sett innovative måter som vi vil utforske i detalj.

Hva er Euler Finance?

Som vi allerede har vært inne på, Euler Finance er en desentralisert finansiell utlånsplattform på Ethereum-nettverket som har bygget videre på og forbedret utlånsplattformene som gikk forut.

Teamet oppkalte selskapet og protokollen etter Leonhard Euler, som var en sveitsisk matematiker, fysiker, astronom, geograf, logiker og ingeniør som grunnla studier av grafteori og topologi. Han gjorde også innflytelsesrike oppdagelser i mange andre grener som analytisk tallteori, kompleks analyse og infinitesimalregning. Wow, strålende fyr! Jeg er stolt på en god dag når jeg kan klare å knyte skoene mine, bruke tanntråd, skrive en artikkel, gå tur med hunden og koke litt Mac n’ Cheese. Denne fyren gjør meg til skamme!

Uansett, Euler Finance ble opprettet i desember 2021 etter at selskapet bak vant Encode Clubs ‘Spark’ University Hackathon som hjalp teamet med å sikre $800k under en seed-runde med fremtredende støttespillere som Lemniscap, LAUNCHHub Ventures, Block0, Coinbase og mer. 7. juni 2022 kunngjorde Euler nok en finansieringsrunde verdt 32 millioner dollar ledet av Haun Ventures, som vil bli brukt til å diversifisere Euler DAO-kassen, noe som fører til et ganske godt finansiert prosjekt.

Euler XYZ, selskapet bak Euler Finance, ble grunnlagt av Dr Michael Bently, Jack Leon Prior og Doug Hoyte, som vil bli dekket senere i teamdelen. Euler finance tilbyr en tillatelsesfri, ikke-depotutlånsprotokoll som er spesialbygd med en rekke nye og geniale funksjoner for å hjelpe brukere med å bytte, låne ut og låne flere typer tokens enn det som var tradisjonelt tilgjengelig.

Protokollen støtter innlån og utlån av nesten alle ERC20-kryptoaktiva, noe som ikke støttes på andre plattformer, samtidig som den tilbyr muligheten til å tjene renter på brukernes krypto med mindre risiko og volatilitet enn det som tidligere var mulig gjennom deres innovative teknologistabel som vi vil dekke. senere.

Euler Finance er gratis å bruke og kan nås av alle i verden med en internettforbindelse. Som enhver DeFi-protokoll som er verdt sin vekt i salt, er den fullstendig ikke-forvaringspliktig og administrert av fellesskapet som er innehavere av protokollens native governance token EUL.

Plattformen kan nås på https://app.euler.finance/, og noe som er ganske kult er at de originale utviklerne oppfordrer nye utviklere til å lage sine egne front-end tilgangspunkter til protokollen for å hjelpe til med å desentralisere tilgang og øke sensurmotstanden. Omsorgen og delingen av åpen kildekode-programvare og mangelen på autoritære pengesyke utviklermiljøer som finnes i kryptoverdenen gir meg alltid en varm uklar følelse.

Pro Tip: Selv om jeg oppga URL-en til plattformen ovenfor, er det alltid en god idé å sørge for at du dobbeltsjekker nettadressen og alltid får tilgang til noen DeFi-protokoll fra selskapets nettsted eller whitepaper for å sikre at du bruker riktig URL. Når du har den riktige plattformen, bør du bokmerke den for å sikre at du alltid navigerer til den riktige for å unngå de mange svindelnettstedene der ute som speiler den originale plattformen.

Greit, la oss dykke ned i funksjonene og funksjonene til Euler Finance.

Euler Finance-funksjoner: 

Denne neste delen vil fremheve de viktige egenskapene og funksjonene til Euler Finance. Det er mye å pakke ut her ettersom teamet har utviklet noen ganske imponerende protokollmekanikker som fortjener å grave i, så ta denne tiden til å ta deg en kopp med favorittdrinken din før du dykker inn ☕

Euler Finance: Tillatelsesløs oppføring

Eulers ikke-forvaringsprotokoll lar brukerne bestemme hvilke kryptoaktiva den vil liste opp. Ved å bruke Uniswap v3 som en kjerneavhengighet, kan enhver eiendel som har et WETH-par legges til som et utlånsmarked på Euler av hvem som helst umiddelbart.

Euler Asset Tiers

Nå, for alle som har sin DeFi smarte barnehatt på, kan tillatelsesløse oppføringer ringe en alarmklokke, ettersom du kanskje eller ikke vet at tillatelsesløs oppføring er langt mer risikabelt på desentraliserte utlånsprotokoller sammenlignet med andre DeFi-protokoller som DEX-er.

Dette er på grunn av risikoen for å spre seg over fra ett basseng til et annet i rask rekkefølge. Hvis en sikkerhet eiendel plutselig synker i pris og likvideringer ikke klarer å betale tilbake låntakernes gjeld, kan poolene av flere forskjellige typer eiendeler sitte igjen med dårlige fordringer, noe som ikke er uventet. (Det er spansk for ikke bra!)

For å overvinne disse risikoene bruker Euler risikobaserte aktivanivåer: Collateral, Cross og Isolated, for å beskytte protokollen og dens brukere:

Isolasjonsnivå – Eiendeler i denne kategorien er tilgjengelig for ordinær utlån og innlån, men kan ikke brukes som sikkerhet for å låne andre eiendeler. De kan bare lånes isolert, derav begrepet "Isolasjonsnivå."

Dette betyr at de ikke kan lånes sammen med andre eiendeler ved bruk av samme pool av sikkerhet.

Hu h? La oss se på et eksempel:

Jeg har USDC og DAI som sikkerhet, og jeg ønsker å låne isolasjonsverdien "ABC". Jeg kan bare låne ABC og ingenting annet. Hvis jeg vil låne et annet token, "XYZ", så kunne jeg bare gjøre det ved å bruke en egen konto på Euler.

Cross-Tier – Eiendeler i denne kategorien er tilgjengelige for ordinær utlån og innlån og kan ikke brukes som sikkerhet for å låne andre eiendeler, men kan lånes sammen med andre eiendeler.

Trenger du et annet eksempel? Jeg tror det:

Hvis jeg har USDC og DAI som sikkerhet, og jeg ønsker å låne «ABC» og «XYZ», kan jeg gjøre det fra én enkelt konto, da jeg kan låne mer enn én type token som er i kryss- nivåkategori.

Sikkerhetsnivå – Eiendeler i dette nivået er tilgjengelige for ordinær utlån og innlån, krysslån, og kan brukes som sikkerhet. Disse vil være de mest likvide eiendelene med mest handelsvolum på plattformen, og anses derfor som de "sikreste".

La oss ta et eksempel:

Jeg kunne sette inn sikkerhet eiendeler DAI og USDC og bruke dem til å låne sikkerhet eiendeler som UNI og LINK alt fra en enkelt konto.

Ved å bruke denne lagdelte metoden blir ulike risikoaktiva silet, noe som bidrar til å redusere smitteeffekter, slik at ett høyrisikotoken med en liten markedsverdi i isolasjonsklassen ikke kan krasje mer veletablerte aktivapooler. I hovedsak øker denne metoden maksimal kapitaleffektivitet samtidig som systemrisikoen holdes på et lavest mulig nivå.

EUL-innehavere kan stemme for å fremme eiendeler fra isolasjonsnivået og flytte dem til Cross-tier eller Collateral-tier gjennom styringsmekanismer. Å fremme eiendeler oppover i nivåene øker kapitaleffektiviteten på Euler ettersom det lar långivere og låntakere bruke kapital mer liberalt, men kan også utsette protokollbrukere for økt risiko, så det er i alles interesse å balansere risikoen.

Euler Finance: Utlån og lån

Når långivere setter inn i en likviditetspool på Euler, vil de motta rentebærende ERC20 eTokens i retur, som er standard praksis på tvers av DeFi-protokoller. Disse tokenene kan løses inn for sin andel av de underliggende eiendelene i en pool når som helst så lenge det er ulånte tokens i poolen.

Låntakere tar likviditet ut av en pool og betaler tilbake lånte midler med renter, noe som resulterer i at de totale eiendelene i en pool vokser over tid. Dette er hvordan långivere tjener renter på eiendeler ettersom deres eTokens kan løses inn for en økende mengde av den underliggende eiendelen over en periode. Ikke noe nytt eller banebrytende her, dette er den velprøvde metoden bak DeFi-lån og -lån. Denne prosessen håndteres gjennom smarte kontrakter, noe som gjør den ganske sømløs og brukervennlig.

Deretter vil vi dekke de forskjellige komponentene som er involvert i låneopptak.

Tokenisert gjeld 

Euler utsteder dTokens for å tokenisere gjeld på samme måte som Aaves gjeldstokener. dToken-grensesnittet tillater konstruksjon av posisjoner uten å måtte samhandle med underliggende eiendeler og kan brukes til å lage derivatprodukter som inkluderer gjeldsforpliktelser.

I stedet for å tilby ikke-standardiserte metoder for å overføre gjeld, bruker Euler de vanlige overføring/godkjenne ERC20-metodene, men reverserer tillatelseslogikken.

Jeg vet, høres komplisert ut, men det er det ikke, her er et eksempel på hvordan det fungerer:

I stedet for å kunne sende tokens til hvem som helst, men krever godkjenning, som er standardmetoden, kan dTokens tas av hvem som helst, men krever godkjenning for å godta dem. Dette forhindrer brukere i å "brenne" dTokens. Nulladressen har ingen mulighet til å godkjenne en inngående overføring av dTokens.

Som du forventer, betaler låntakere renter på lånene sine. Rentene som påløper avhenger av de algoritmisk fastsatte rentene for hver eiendel. En del av påløpte renter holdes i reserver for å dekke opphopning av dårlige fordringer på protokollen, og legger til et nytt lag med sikkerhet.

Beskyttet sikkerhet

Dette er en av funksjonene som er ganske unike for Euler. På Compound og Aave er enhver sikkerhet satt på protokollen alltid tilgjengelig for utlån. Euler lar sikkerheter settes inn, men ikke nødvendigvis gjøres tilgjengelig for utlån.

Dette er en praktisk funksjon siden innskytere ikke trenger å ta ut penger fra plattformen hvis de velger å ta en pause fra utlån. Midler i beskyttet status tjener ikke renter, men er fri for risikoen for at låntakere misligholder og kan trekkes tilbake når som helst umiddelbart. Dette bidrar også til å beskytte mot at låntakere bruker tokens for å påvirke styringsbeslutninger eller ta korte posisjoner.

Hvorfor er dette en viktig funksjon?

Vel, bortsett fra bekvemmeligheten, gir dette også en verdifull brukssak for de som virkelig bryr seg om bransjen og DeFi-fellesskapet som helhet. I 2020 opplevde MakerDAO et flashlånsscenario som ble brukt til å vedta en styringsstemme urettferdig.

Så, si at det er en stor styringsavstemning som kommer opp på en plattform, kan Euler-brukere beskytte eiendelene som trengs for å stemme på forslaget, og hindre hvaler i å låne en båtlast av disse tokenene og deretter svinge en stemme i deres favør. Dette bidrar til en mer rettferdig demokratisk styringsprosess. Denne funksjonen kan også brukes til å forhindre intenst salgstrykk, pumpe- og dumping, lynlånsangrep og dødsspiraler.

Utsett likviditetssjekker 

Dette er nok en nyskapende funksjon på Euler som jeg ikke har vært borti før med andre utlånsplattformer. Normalt sjekkes en kontos likviditet umiddelbart etter at en operasjon er utført, noe som fører til en handling som kan mislykkes på grunn av utilstrekkelig sikkerhet.

For eksempel kan låneopptak, tilbaketrekking av sikkerhet eller forlate et marked føre til at en transaksjon blir tilbakeført på grunn av brudd på sikkerhet.

Igjen, det ville ikke vært noe bra.

Euler har en funksjon som lar brukere utsette sine likviditetssjekker som kan tillate mange operasjoner som kan utføres med likviditetssjekken bare en gang helt til slutt.

La oss se på hvordan dette er gunstig for brukeren:

Uten å utsette en likviditetssjekk, må jeg først sette inn sikkerhet før jeg utsteder en låneaksjon. Men hvis det gjøres i samme transaksjon, utsettelse av likviditetskontrollen lar meg gjøre dette i hvilken rekkefølge jeg velger, noe som gir mer fleksibilitet og en mindre stiv struktur, samtidig som jeg potensielt sparer på bortkastede gassavgifter på mislykkede transaksjoner.

Dette lar brukere være i stand til å gruppere et sett med handlinger med sluttresultatet en sunn posisjon, men en bestemt handling i den sekvensen har kanskje ikke vært gjennomførbar alene. Dette åpner for handlinger på Euler som ikke er mulig på andre plattformer. Veldig kule greier!

Å kunne utsette likviditetssjekker fører også til en annen flott funksjon på Euler, og det er Feeless Flash Loans.

I motsetning til Aave har ikke Euler det tradisjonelle konseptet med et flashlån. I stedet kan brukere utsette sin likviditetssjekk, foreta en usikret lånehandling, utføre den operasjonen de vil, og deretter betale tilbake det lånte.

Denne handlingen kan brukes til å utføre porteføljerebalansering, bygge opp belånte posisjoner, dra nytte av eksterne arbitrasjemuligheter og mer.

Risikojustert lånekapasitet

I likhet med andre utlånsprotokoller krever Euler at brukerne sørger for at verdien av deres sikkerhet forblir høyere enn verdien av deres forpliktelser, bortsett fra i perioden da likviditetssjekker blir utsatt. Overpansering er standard praksis og styrer hvor mye som kan lånes i utgangspunktet.

For å gjøre dette konseptet så enkelt som mulig, er det i hovedsak dette:

Jeg setter inn $100 verdt av X og kan låne $70 verdt av Y. På den måten spiller det ingen rolle om jeg ikke kan betale tilbake $70, siden utlåner/plattform beholder $100. Ingen er utelatt fra lommen, bortsett fra låntakeren som ikke klarte å betale tilbake gjeld.

Sammenlign dette med det som skjedde med rotet av det som skjer med sentraliserte utlånsplattformer som Celsius og Voyager som nå er konkurs, og hva folkene i Three Arrows Capital gjorde som forårsaket deres kollaps:

De låner $100 av deg, så låner de $100 av meg, så ytterligere $100 fra Bob, uten å sette inn noen sikkerhet, eller kanskje mindre enn de lånte. Så når Three Arrows Capital ikke kan tilbakebetale $300 de lånte, nå er du, jeg og Bob ute av lommen, og stakkars Bob har nå ikke pengene han trenger for å mate kattene sine 😿

Blockchain forenklet har dette fantastiske og enkle diagrammet som viser hvordan tradisjonelle kryptolån fungerer:

Euler oppnår dette annerledes enn tradisjonelle DeFi-utlånsplattformer. De bruker en tosidig tilnærming der de justerer markedsverdien av en låntakers forpliktelser for å komme frem til en "risikojustert gjeldsverdi." Denne tilnærmingen forbedrer kapitaleffektiviteten ettersom den lar Euler ta hensyn til de eiendelsspesifikke risikoene for begge nedsiden og oppsideprisbevegelser, ikke bare nedsiderisikoen som gjøres på plattformer som Compound.

Disse risikoene er knyttet til aktivaspesifikke sikkerhetsfaktorer som ligner på Compound, men tar også hensyn til lånefaktorer, som er unike for Euler. Til syvende og sist betyr denne tilnærmingen at likvidasjonsterskelen for hver låntaker er skreddersydd til de spesifikke risikoprofilene knyttet til eiendelene de låner og bruker som sikkerhet.

Euler Whitepaper gir et godt eksempel på hvordan dette fungerer, her er et skjermbilde som forklarer det:

Jeg synes dette er en veldig smart måte å gjøre ting på ettersom andre DeFi-plattformer behandler alle låntakere likt uavhengig av eiendelen som lånes, mens Euler bruker en metode som er spesifikk for hver enkelt.

MEV-resistente likvidasjoner

På de fleste utlånsplattformer stimuleres likvidasjoner ved å tilby en låntakers sikkerhet til likvidatorer til en fast prosentvis rabatt (vanligvis mellom 5-10%). Problemet med dette er at fremtidige likvidatorer ofte ikke har noe annet valg enn å delta i prioriterte gassauksjoner (PGA) for lønnsomme likvidasjoner, og avsløre likvidasjonsbonusen som utvinnbar verdi for gruvearbeidere (MEV). Et annet problem med denne metoden er at en fast rabatt kan være straffbart for store likvidasjoner, fraråde store låntakere, samtidig som den er utilstrekkelig til å dekke kostnader og stimulerer til mindre likvidasjoner.

Hvor mange "no-buenos" kan jeg få plass til i en artikkel? Euler knuser det! Før forskningen for denne artikkelen hadde jeg ingen anelse om at det var så mange mangler i tradisjonelle DeFi-utlånsprotokoller som trengte adressering.

For å overvinne dette likvidasjonsproblemet, i stedet for en fast rabattprosent, lar Euler rabatten øke som en funksjon av hvor "i negativt" en posisjon er. Dette gjør den umiddelbare avviklingsutløseren som brukes tradisjonelt til mer en nederlandsk auksjonsmetode. Ettersom rabatten sakte øker, må hver likvidator bestemme seg for om han vil by på en avvikling med gjeldende rabatt som tilbys.

Som et eksempel på hvordan dette kan se ut, kan likvidator A være lønnsom med 4 %, men likvidator B kan drive driften mer effektivt og kunne hoppe inn tidligere og avvikle med 3.5 %. Denne nederlandske auksjonsmetoden blir hjulpet av TWAP-oraklene som vil bli dekket senere. Dette er fordelaktig siden det ikke er ett enkelt prispunkt der hver likvidator blir lønnsom samtidig.

I stedet kan prisen svinge over tid og føre til et kontinuum av muligheter for å avvikle, noe som bidrar til å begrense de prioriterte gassauksjonene og bør bidra til å drive rabattprisen mot den marginale driftskostnaden ved å avvikle en låntaker.

Skjønt, denne metoden alene forhindrer ikke MEV ettersom gruvearbeidere og frontløpere fortsatt kan stjele en likvidators transaksjon. For å begrense dette lar Euler likviditetsleverandører gjøre seg kvalifisert for en "rabattforsterker", som lar dem bli lønnsomme i den nederlandske auksjonen før gruvearbeidere og frontløpere som ikke har rabattforsterkeren.

Myke likvidasjoner

Myke likvidasjoner er et veldig fint tillegg ettersom det lar låntakere få en brøkdel av posisjonen sin likvidert hvis det betyr at det kan bringe belåningsgraden tilbake til en sunn posisjon, og unngå å utslette hele lånet.

Dette gjør det mulig for likvidatorer å betale ned en del av en låntakers gjeld uten å utløse en avvikling av hele posisjonen. Euler bruker en dynamisk "nær faktor", som lar likvidatorer betale beløp for å bringe overtredere tilbake til helse, dette bidrar til å øke stabiliteten og volatiliteten til eiendelene som holdes på plattformene og gir en bedre opplevelse for låntakeren ettersom de opplever mindre risiko for fullføring likvidasjoner.

Når du låner midler på en hvilken som helst protokoll, er det viktig å holde et øye med helsen til belåningsgraden på lånet ditt:

Pass på at du ofte sjekker inn på "helsemonitoren" for lånet ditt, som du finner i fanen "kontoer".

Stabilitetsbassenger

Euler gjør det mulig for långivere å støtte likvidasjoner ved å gi likviditet til en stabilitetspool knyttet til hvert utlånsmarked. Likviditetstilbydere i en stabilitetspool setter inn eTokens og tjener renter mens de venter på at likvidasjoner skal behandles.

Dette er i motsetning til de tradisjonelle likvidasjonsmetodene på andre plattformer som er avhengige av tredjepartsbørser for å tilbakebetale lån og tredjeparts prisstrømmer som kanskje ikke stemmer overens med datastrømmen til utlånsprotokollen. Dette kan forårsake problemer som ting som glidning, bytteavgifter, ekstrem volatilitet og ikke bruk av prisutjevnende algoritmer som kan forårsake serverfeil i pris.

Her er en sammenligningstabell som viser fordelene ved å bruke en intern stabilitetspool for likvidasjoner kontra ekstern likviditetskilde:

Eulers tilnærming kan betraktes som en utvidet multi-collateral form av stabilitetspool-ideen som ble utviklet av Liquidity Protocol. Hovedfordelen med å bruke en stabilitetspool er at likvidasjoner kan behandles umiddelbart ved å bruke en intern likviditetskilde på det tidspunktet en låntaker anses for å være i strid med protokollen, uten at en likvidator trenger å hente eiendelene selv fra en tredjedel. -partiutveksling.

Desentraliserte prisorakler

Prisoraklene brukt av Euler Finance er også en ny innovasjon i verden av DeFi-utlånsplattformer. Plattformer som Compound, Maker og Aave bruker forskjellige systemer for å få priser fra kilder utenfor kjeden og sette dem i kjeden slik at de kan nås av de relevante smarte kontraktene.

Euler anser dette som en ineffektiv metode og er uegnet for dem da det krever sentralisert intervensjon hver gang et nytt utlånsmarked må opprettes. Euler er avhengig av Uniswap v3s desentraliserte orakler for tidsvektet gjennomsnittlig pris (TWAP) for å få tilgang til brukernes solvens i sanntid. Referanseeiendelen som brukes til å normalisere prisene på Euler er Wrapped Ether (WETH) ettersom det er det vanligste baseparet på Uniswap.

Her er en titt på Eulers Oracle-graderingssystem:

Denne metodikken er i utvikling og vil etter hvert bli erstattet av en mer omfattende løsning. Euler har allerede utviklet en åpen kildekode orakelverktøy som vil simulere hvor dyrt det er å manipulere et gitt token-par på Uniswap.

Euler Finance: Renter

Tradisjonelle plattformer bruker statiske lineære rentemodeller for å veilede kostnadene ved å låne på plattformene deres. Enkelt sagt, når etterspørselen etter lån fra bassenget øker eller tilbudet avtar, går rentene opp, og når tilbudet øker eller etterspørselen synker, går rentene lavere. Enkel tilbuds- og etterspørselsøkonomi 101.

Denne modellen fungerer fint hvis de er riktig parametrisert på forhånd, men kan forårsake problemer hvis de er parametrisert feil. For å unngå dette, i stedet for statiske lineære renter, bruker Euler reaktive renter.

For å unngå problemet med å måtte velge de riktige parametrene for hvert utlånsmarked, bruker Euler kontrollteori for å hjelpe autonomt å lede kostnadene ved å låne mot et nivå som maksimerer kapitaleffektiviteten på protokollen. Faktisk var Euler den første DeFi-protokollen som innoverte på denne måten og har fått ros for innovasjonen i DeFi-fellesskapet. 

Her er en flott infografikk som viser hvordan renteberegningsmetoden på Euler skiller seg fra Aave og Compound:

Aave/sammensatt:

Euler Finans:

Euler bruker en PID-kontroller for å forsterke endringshastigheten i rentene når utnyttelsen er over et målutnyttelsesnivå. Dette gir mulighet for reaktive renter som tilpasser seg markedsforholdene for den underliggende eiendelen i sanntid uten behov for pågående styringsintervensjon.

Euler Finance: Gass Optimization

Dere unge whipper-snappere som nettopp har begynt med DeFi i dag med de fancy lag to Ethereum-skaleringsløsningene dine kjenner kanskje aldri smerten med Ethereum-gassavgifter. På min tid var det ikke uhørt å bruke hundrevis av dollar for en enkelt Ethereum-transaksjon.

Ok bestefar, slå deg ned.

For å unngå fryktelige gassavgifter og "back in my day"-historier, er Euler avhengig av smarte kontrakter som minimerer mengden lagringsplass som brukes og implementerer et modulsystem for å redusere mengden tverrkontraktanrop som må utføres og har hatt en rekke andre gassbruksoptimaliseringer brukt på protokollen.

Dette gjør Euler mer gassavgiftsvennlig enn mange andre utlånsprotokoller, da disse smarte kontraktstransaksjonene virkelig kan slå hull på den gamle Ethereum-bankkontoen.

Gjennom en funksjon kjent som Transaction Builder, kan brukere gruppere flere transaksjoner og redusere gasskostnadene sine, mens avanserte brukere kan bruke denne funksjonen sammen med alternativet "utsett likviditetssjekk" for å utføre mange funksjoner for transaksjoner med lavt gebyr.

Her er en titt på Transaction Builder-grensesnittet:

Et annet innovativt tillegg er bruken av underkontoer. Hvis brukere av Euler måtte sende sikkerhet til nye Ethereum-adresser for hvert nytt isolasjonslån, ville det koste en formue i gassavgifter. For å unngå dette, lar Euler hver Ethereum-konto som bruker protokollen, få tilgang til opptil 256 underkontoer som kan brukes til kostnadseffektivt å administrere flere posisjoner samtidig. Brukeren trenger bare å godkjenne Eulers tilgang til et token én gang og kan deretter sette inn på en hvilken som helst underkonto.

Pro-tips: Hvis bildet ovenfor fikk deg til å tro at jeg har millioner av dollar på plattformen, skulle jeg ønske jeg var den ballinen! Hvis du bytter MetaMask-lommeboknettverket ditt fra Ethereum-nettverket til Ropsten-testnettverket, kan du utforske plattformen ved å bruke demomidler verdt millioner av dollar for å få en følelse av hvordan det fungerer.

En ekstra fordel med underkontoer er at det ikke kreves godkjenning for å overføre eiendeler og forpliktelser mellom dem, slik at brukerne kan isolere og skille sikkerhet og gjeld.

Euler Finance: Design og brukervennlighet

DeFi-plattformer er ikke alltid kjent for sin nybegynnervennlighet og brukes ofte av mer avanserte kryptobrukere. Euler er intet unntak her da konseptene fortsatt anses som litt avanserte, selv om jeg må si at en ting jeg syntes de gjorde veldig bra var å lage et brukergrensesnitt/UX som er enklere å navigere og administrere enn de fleste andre DeFi-plattformer, så Jeg må tippe hatten for det.

Her er en titt på noen av de forskjellige grensesnittene:

Plattformen gir all funksjonaliteten du forventer av en DeFi-utlånsplattform. Navigasjonen er en lek, og all grafikk, målere og menyer fører til at Euler er en av de bedre plattformene jeg har brukt når det gjelder design, funksjonalitet, brukervennlighet, og bare generell navigasjon og forståelse av hva som faktisk foregår innenfor protokoll.

For alle som noen gang har brukt en DeFi-plattform, vil det være enkelt å bruke Euler Finance ettersom designteamet deres gjorde en fantastisk jobb. Når du kobler til din metamask, Fortmatic, Keystone, Ledger, Torus, Safe eller Coinbase-lommebok, er du i gang på et blunk.

Det er fire hovedseksjoner: Markets, Dashboard, Governance og Account som er verdt å beskrive kort.

Markets– Dette er området hvor du kan se markeder, låne, forsyning, TVL-beløp og Oracle-vurderinger.

Måler/dashbord– Viser alle kontoer, underkontoer og pengeinformasjon.

kontoer– Viser all informasjon om brukerens konto, nemlig hvor mye sikkerhet du har, eventuelle aktive lån, helsepoeng på kontoen, hva som lånes ut osv.

Governance– Det er her brukerne kan få tilgang til delegatseksjonen og forumet der forslag og styringsspørsmål diskuteres.

Euler Finance: Governance

Styringen brukt av Euler er veldig lik styringsmodellen som ble utviklet av Compound Finance for år siden. Jeg antar at de skjønte," hvorfor finne opp hjulet på nytt?"

Protokollen vil bli administrert av innehavere av Euler Governance Token (EUL). Tokens vil representere stemmerett til protokollprogramvaren, og innehavere med nok tokens vil kunne komme med forslag til endringer i protokollen. Tokenholdere vil kunne stemme om emner som:

• Nivået til en eiendel
• Sikkerhets- og lånefaktorer
• Pris orakel parametere
• Reaktive rentemodellparametere
• Reservefaktorer
• Selve styringsmekanismene

Euler Finance: Reserves

Hvordan en protokoll forvalter sine reserver er en viktig vurdering for alle som ønsker å bli en långiver på plattformen. Feilstyring av reserver er hvordan problemer som bankkjøring oppstår og hvorfor plattformer som Celsius og Voyager måtte stoppe kundeuttak og begjære seg konkurs.

Måten de fleste utlånsprotokoller fungerer på er at de vil ta en del av renten betalt av låntakere, og i stedet for å gi den til långivere, vil de holde den innenfor protokollen.

La oss ta en titt på tilbudssideinntekter og protokollinntekter for Euler Finance de siste 90 dagene:

Vi kan se at Euler setter av en sunn del av plattforminntektene. Reserver er viktige da de fungerer som en bakstopp for långivere. Det er scenarier der låntakere ikke vil være i stand til å betale tilbake posisjonene sine, noe som fører til noe som kalles "dårlig gjeld". Hvis den dårlige gjelden sprer seg for mye og ikke holdes inne, blir andre långivere nervøse for å bli stående igjen med sekken med dårlig gjeld, noe som kan føre til at de trekker ut pengene sine, og fører til en spiral, også kjent som bankrun.

Euler har posisjonert seg på en måte at reservene vil vokse raskere enn dårlig gjeld akkumuleres og har gjort det siden protokollens spede begynnelse. Dette gir rom for innkvartering og tillit til flere långivere på protokollen. Vi kan se hvordan dette har spilt ut på Euler over tid:

Euler gjør noen ting annerledes med hensyn til reserver enn andre utlånsprotokoller i henhold til dette intervju med administrerende direktør og medgründer Dr Michael Bentley.  

For å starte, blir reservene på Euler fortløpende reinvestert tilbake i protokollen og tjener sammensatte renter slik at de vokser eksponentielt over tid. Euler har også satt en høyere reservefaktor på en måte som fører til at omtrent en fjerdedel av renten går til protokollen og ikke långiverne.

Avveiningen her er lavere avkastning for långivere, men sikrere og mer bærekraftige rentebetalinger som forhåpentligvis vil føre til en lang og velstående utlånsplattform og unngå fallgruvene som ikke-bærekraftige utlånsplattformer har opplevd tidligere ved å tilby 20%+ avkastning og deretter gå Bryst. Husk gutter og jenter, hvis avkastningen virker for god til å være sann, er den sannsynligvis det, og jo høyere avkastning, jo høyere er risikoen. Euler har som mål å finne at Goldilocks-sonen eller "sweet spot" balanserer risiko og belønning.

Euler Finance (EUL) Tokenomics

Euler (EUL) er det opprinnelige tokenet på Euler Finance-protokollen. Det er et ERC-20-token som fungerer som et styringstoken. Den totale forsyningen av tokenet er 27,182,818 XNUMX XNUMX (en hyllest til Eulers nummer).

Når det gjelder token-allokeringen, her er det vi ser på:

De første tildelingene kan endres etter hvert som økosystemet utvikler seg. Den totale forsyningen er fastsatt for de første 4 årene, hvoretter EUL-tokeninnehavere kan vedta et styringsforslag for å blåse opp forsyningen med maksimalt 2.718 % per år.

Her er en titt på forsyningsplanen som leder inn i 2026

Vanligvis dykker jeg ned i token-ytelsen til et prosjekt, men da tokenet bare har vært ute siden 28. juni^th 2022, det er ikke mye å se på. Tokenet som ble gitt ut til offentligheten til en pris på $3.73 ifølge CMC, spratt rundt som en flipperspill i 3 uker og skjøt opp til $4.40 og deretter ned til $3.20 før det hviler på $3.40 der det ligger i skrivende stund.

Tokenholdere er brukere av plattformen som er interessert i styring og investorer som er langsiktige positive til innovasjonen og suksessen til plattformen. EUL-tokenet er for øyeblikket tilgjengelig på børser som f.eks Huobi, Gate.io, MEXC og Unwap.

Euler Finance: Sikkerhet

Euler Finance har en imponerende katalog over sikkerhetspartnerskap med noen av de beste sikkerhetsfirmaene i bransjen:

Plattformen har foretatt sikkerhetsrevisjoner av firmaer som Halborn og tilbyr et 1 million dollar-bug-bounty-program. Teamet la ut tilfredsstillende sikkerhetsrevisjonsresultater på deres Github.

Tredjeparts og offentlig utgitte revisjonsresultater er alltid et godt tegn, og det imponerende kaliberet av sikkerhetsfirmaer som samarbeider med Euler for å revidere alt fra selve plattformen og smarte kontrakter, til penetrasjonstesting og pregekontrakter er en tillitserklæring i boken min.

Euler Finance: Team og investorer

Euler er et team av programvareingeniører og kvantitative analytikere som spesialiserer seg på forskning og utvikling av web3-teknologi og finansielle applikasjoner. Teamet har mer enn bare Euler Finance-plattformen.

Teamet består av medlemmer med ulik bakgrunn som har lang erfaring i både tradisjonelle og blokkjedeselskaper.

Dr Michael Bentley - Medgründer og administrerende direktør: I et tidligere liv jobbet Dr Bentley som en evolusjonsbiolog som brukte spillteori og komplekse systemmodellering for å diagrammere evolusjonsteorier. Han studerte ved University of Oxford, jobbet som prisanalytiker for Royal Bank of Scotland, og fortsatte med å bli postdoktor ved Oxford. En imponerende og interessant bakgrunn.

Doug Hoyte - Medgründer og Blockchain Dev: Doug er en programmerer, forfatter og lærer som spesialiserer seg på nettverkssikkerhet og økonomiske applikasjoner.

Jack Prior - Medgründer og Full-Stack-utvikler: Jack jobbet som webutvikler for blant annet Salary Finance, Fintricity og Qadre, og har over 11 år i bransjen som webutvikler. Etter å ha studert web- og multimedialedelse ved University of Sussex, har han hatt flere utviklerroller for forskjellige selskaper før han var med å grunnlegge Euler.  

Euler har et imponerende team og flere medlemmer enn jeg kan liste opp her. Sjekk gjerne ut Euler Team-side hvis du vil lære mer.

Euler er også støttet av noen bransjeledende investorer og VC-firmaer ettersom de har tiltrukket seg noen folk med dype lommer. Her er en titt på noen av deres investorer:

Euler Finance: Bekymringer

Jeg skal være ærlig med dere og innrømme noe som ikke mange mennesker er villige til å gjøre. Crypto and DeFi er et eksperiment på flere milliarder dollar, og ingen vet hvordan tilstanden til desentralisert finans vil være om fem år, eller om den i det hele tatt vil eksistere.

I tilfelle hendelser som Terra-kollapsen, Celsius- og Voyager-konkursen, og titusenvis av mislykkede kryptoprosjekter som ikke lenger eksisterer ikke har overbevist deg, er det ingen som virkelig har en anelse i denne bransjen om hva som vil fungere og ikke. Det er et gigantisk tilfelle av "la oss kaste litt spaghetti på veggen og se hva som fester seg." Som i, la oss prøve en haug med forskjellige ting og se hva som fungerer.

Hvis du ikke tror meg, spør Mike Novogratz, administrerende direktør i Galaxy Digital, som har satt inn millioner av dollar i forskningsteamene sine og har toppindustrianalytikere og et helt firma som analyserer og undersøker prosjekter. Selv med alt det han hadde til rådighet, var han fortsatt så trygg på Terra at han fikk seg en massiv Terra-tatovering før den kollapset og tapte milliarder i midler.

Det jeg kommer til her, er at jeg ikke aner om Euler Finance vil vise seg å bli en langsiktig og bærekraftig utlånsprotokoll. Kanskje dette bare er meg, og det kan høres rart ut siden jeg er en kryptoinvestor, som regnes som den mest risikable aktivaklassen, men jeg er ganske risikovillig og liker å stole på protokoller, plattformer og teknologi som har vært grundig kamp- testet. Det tok meg årevis med å holde øye med Aave, halvparten ventet en kollaps eller teppetrekk før jeg var trygg nok til å bruke protokollen.

Etter å ha testet ut Euler Finance, verifisert sikkerhetsrevisjonene deres og gjennomsøkt plattformen med en fintannet kam, kunne jeg ikke finne feil med plattformen i det hele tatt. Det ser virkelig ut til å være neste generasjons utlånsprotokoll med mange fordeler i forhold til tradisjonelle utlånsplattformer.

På papiret og i teorien høres de revolusjonerende ideene og konseptene strålende ut, men min største bekymring er at de ikke har blitt kamptestet og tålt tidens tann. Selv om den er i full åpenhet, gir denne plattformen meg en langt høyere grad av selvtillit enn de fleste nyere DeFi-plattformer der ute på grunn av deres fokus på sikkerhet, og det som virker som utrolig smarte innovasjoner i protokollmekanikken.

Min eneste andre bekymring kommer i form av lav likviditet og total verdi låst ettersom den for øyeblikket er rangert som 25^th i TVL, noe som gjør den ikke egnet for større långivere og låntakere. Men når det er sagt, ser vi en veldig sunn økning i verdi låst, noe som er et godt tegn på at plattformen raskt vinner frem:

Hold et øye med plattformens likviditet før du dykker inn i plattformen, siden en plattform uten penger låst inn i protokollen ikke kan fungere, men selvfølgelig er det fortsatt et veldig nytt prosjekt og er på vei opp. Jeg forventer at den vil klatre i gradene etter hvert som flere brukere tar i bruk plattformen.

Euler Finance: Avsluttende tanker

Jeg er en stor fan av innovasjon i rommet. Det er flott å se plattformer som Euler Finance bygge på erfaringen og ideene fra tidligere plattformer og fremme konseptene, og bidra til utviklingen av den desentraliserte finansbransjen. Hvis banker er som hesten og vognen, er DeFi-protokoller som Compound, Maker og Aave bilen, så har plattformer som Euler Finance som mål å bli den flygende bilen, hoverboards, jetpacks eller de rør-tingene folk bruker til å suse rundt i showet Futurama.

DeFi-industrien er oversvømmet av copycat-protokoller og utallige fantasiløse kloneplattformer som bare prøver å utnytte en voksende trend. Euler er absolutt et unntak fra den normen ettersom den bruker funksjoner som aldri før har vært sett i DeFi, slik som tillatelsesløse utlånsmarkeder, reaktive renter, beskyttet sikkerhet, MEV-resistente likvidasjoner og stabilitetspooler med flere sikkerheter.

For de modige og dristige som ikke er redde for å hoppe inn i nye ting, tilbyr Euler Finance mange fordeler i forhold til tradisjonelle utlånsprotokoller, noe som er en av grunnene til at plattformen raskt har likt adopsjon og TVL øker ettersom nye brukere har strømmet til plattformen.

For meg personlig, så mye som jeg setter pris på innovasjonen, er grundig imponert, og elsker å se industrien utvikle seg og utvikle seg, som en badestamp, kommer jeg til å dyppe tærne i og bruke plattformen med begrensede midler i løpet av den neste tiden som Jeg liker det det har å tilby, men bare tiden vil vise om deres nye eksperimentelle metoder for å bygge en utlånsplattform vil vise seg å være overlegne og bærekraftig.

Euler Finance FAQ

Hva er Euler?

Euler er en ikke-depotprotokoll på Ethereum-nettverket som lar brukere låne ut og låne nesten alle ERC20-aktiva.

Hvem utviklet Euler?

Euler ble opprinnelig skapt av et team av utviklere hos selskapet Euler XYZ Ltd. Plattformen desentraliserer og mottar bidrag fra det eksterne utviklermiljøet.

Hva er EulerDAO?

EulerDAO er en desentralisert autonom organisasjon som har plattformens styringstoken EUL. Innehavere av token har stemmerett til å foreslå endringer i Euler-protokollen.

Er Euler bedre enn Aave?

Euler gir mer innovative, avanserte og oppfinnsomme mekanikker som aldri før er brukt i DeFi. Mens Euler har mange fordeler fremfor Aave og ser ut til å fungere i en overlegen metode, vil tiden vise om Eulers metoder er bærekraftige og om plattformen kan vise seg å være en bedre utvikling i DeFi-utlånslandskapet.

Er Euler bedre enn Compound Finance?

Euler har tatt i bruk den vellykkede styringsmodellen til Compound og gir mer oppfinnsomme og fordelaktige fordeler enn Compound Finance. Igjen ser Euler ut til å være den bedre plattformen i teorien, men som med Aave, vil tiden vise om Eulers metoder kan være bærekraftige og vise seg å være en forbedret utlånsprotokoll på lang sikt.

Hva kan jeg gjøre på Euler?

Bortsett fra utlån og innlån, kan brukere også prege og brenne, slik at brukere kan opprette belånte posisjoner for låntakere og innskudd. Brukere vil også kunne bytte tokens ved å bruke en Uniswap v3 og 1-tommers DEX-integrasjon.