EUR/AUD potensielt kortsiktig nedsidepress etter positive Kina-data – MarketPulse

• Kinas BNP for tredje kvartal, detaljsalg og industriproduksjon for september slo forventningene.
• China's Country Garden er fortsatt i fare for et overhengende mislighold ettersom fristen med forfalte obligasjonskuponger på USD 15.4 millioner utløper i dag.
• Valutamarkedet ignorerer misligholdsrisikoen til Country Garden ettersom offshore-yuanen (CHN) har fortsatt å handle sidelengs mot amerikanske dollar siden 28. september.
• Motstandskraften til CNH mot US-dollar har utløst en forsvinnende bevegelse i US-dollars styrke mot CHHs proxyer (AUD & SGD).

Kinas trio av økonomiske nøkkeldata har klart å overgå forventningene til oppsiden der BNP for 3. kvartal kom inn på 4.9 % å/å, over konsensusestimatene på 4/4 %, men under utskriften i 2. kvartal på 6.3 % å/å. Veksten i detaljomsetningen for september steg med det raskeste tempoet på fire måneder; 5.5 % y/y akselererte fra 4.6 % y/y i august og slo forventningene på 4.9 % y/y.

Industriproduksjonen klarte også å slå forventningene marginalt ettersom den vokste 4.5 % å/å i september, over konsensusestimatene på 4.3 % å/å, men uendret fra 4.5 % å/å i august.

Totalt sett ser den nåværende målrettede tilnærmingen av ekspansiv finans- og pengepolitikk vedtatt av Kinas fremste beslutningstakere ut til å fungere på dette tidspunktet og har negert risikoen for en deflasjonsspiral utløst av en langvarig krise i eiendomsmarkedet og svak ekstern etterspørsel. Også et økende håp om at Kina vil være i stand til å nå sitt offisielle årlige BNP-vekstmål for 2023 på rundt 5 %.

Likviditetskrisen vedvarer fortsatt i Kinas eiendomsmarked

Det er imidlertid ikke helt klart for kysten ennå for å få frem champagnene for en tidlig feiring, da alvorlige likviditetsproblemer fortsatt vedvarer i Kinas eiendomsmarked, hvor kanarifuglen i kullgruven nå er Country Garden, den største private eiendomsutvikleren.

Tiden renner ut for Country Garden til å restrukturere sine forfalte kupongbetalinger på USD 15.4 millioner av en offentlig dollarobligasjon ettersom dens frist utløper i dag, 18. oktober, hvor en ingen betaling vil utløse en standardklausul. Selv om Country Garden klarer å unngå "standardkulen" i dag, har den fortsatt en rekke forfalte kupongbetalinger av dollarobligasjoner der deres respektive avdragsfrie utløper snart med den neste 27. oktober for forfalte kupongbetalinger som beløper seg til 40 USD. million.

Valutamarkedet ignorerer den økte misligholdsrisikoen til Country Garden

Fig 1: USD store par med rullerende 5-dagers ytelse per 18. oktober 2023 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)

Interessant nok, nåværende kortsiktige prisbevegelser som er avbildet i valutamarkedet, priser ikke inn det potensielle overhengende misligholdet av Country Garden som kan utløse en systemrisiko i Kina og til og med globalt. Offshore-yuanen (CNH) har vært motstandsdyktig mot den nylige amerikanske styrken sett mot europeiske valutaer (EUR & GBP). USD/CNH-kursen har klart å holde seg stabil under en mindre rekkeviddemotstand på 7.3280 siden 28. september.

Den nåværende anfall av sideveis bevegelse sett i USD/CNH har klart å utløse en mindre underytelse for amerikanske dollar mot yuanens proxyer som AUD og SGD. Basert på en fem-dagers rullerende ytelsesbasis per 18. oktober 2023, har USD-styrken mot AUD forsvunnet siden tirsdag 17. oktober, og USD/AUD har nå registrert en økning på bare +0.54 % i skrivende stund fra rundt +1.25 % tidligere.

EUR/AUD bearish reaksjon fra 50-dagers glidende gjennomsnitt

Fig 2: EUR/AUD mindre kortsiktig trend per 18. oktober 2023 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)

Et av AUD-kryssene som blir påvirket av det nåværende settet med rosa Kinas økonomiske nøkkeldata er EUR / NOK.

I objektivet av teknisk analyse indikerer de nåværende prisbevegelsene på EUR/AUD en ytterligere potensiell korrigerende nedgang i det minste på kort sikt.

Flere bearish elementer har dukket opp; den siste tilbakegangen på +170 pips fra dens mindre svingende laveste 12. oktober 2023 har stoppet opp rett ved det 50-dagers glidende gjennomsnittet der EUR/AUD har handlet under det de siste fire ukene.

4-timers RSI-momentumindikatoren har iscenesatt et momentum bearish-sammenbrudd under en parallelt stigende støtte på rundt 50-nivået og har ikke nådd oversolgt tilstand (under 30).

Disse observasjonene antyder at kortsiktig nedsidemomentum har dukket opp igjen, noe som igjen støtter et ytterligere potensielt nedtrekk i EUR/AUD.

Se den nære støtten på 1.6550 (også det 20-dagers glidende gjennomsnittet) og et brudd under det kan se en ytterligere glidning for å teste det 29. september 2023 svingende lave området på 1.6360/6320 i det første trinnet.

En klarering over 1.6710 nøkkel kortsiktig pivotal motstand ugyldiggjør imidlertid bearish-tonen for en klem opp mot neste mellommotstand på 1.6890 (minor range top fra 25. august/5. september 2023 og 76.4 % Fibonacci-retracement av den tidligere minor short-resistensen -term nedtrendfase fra 17. august 2023 høy til 29. september 2023 lav).

Innholdet er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, ledere eller styremedlemmer. Hvis du ønsker å reprodusere eller redistribuere noe av innholdet som finnes på MarketPulse, en prisvinnende valuta-, råvare- og globale indeksanalyse og nyhetssidetjeneste produsert av OANDA Business Information & Services, Inc., vennligst gå til RSS-feeden eller kontakt oss på info@marketpulse.com. Besøk https://www.marketpulse.com/ for å finne ut mer om takten til de globale markedene. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.