Fed-forskningsartikler advarer om fremtidige risikoer fra krypto CeFi og DeFi

Den amerikanske sentralbankens forskningsarm publiserte et par artikler forrige uke som utforsket desentralisert finans og konsekvensene av digitale eiendeler for finansiell stabilitet.

Fed og dens ledelse har presset på for mer tilsyn av kryptoindustrien, spesielt i sammenheng med dens koblinger til den bredere finanssektoren. Papiret om finansiell stabilitet berørte regulering, hvor forfatterne foreslo strengere tilsyn for firmaer som håndterer klientmidler.

"Tilsyn, omfattende avsløringer og kapital- og likviditetskrav, der det er hensiktsmessig, kan forbedre motstandskraften til enheter innenfor det digitale aktivaøkosystemet," heter det i avisen. "For eksempel er sentraliserte kryptoentiteter som fungerer som motparter til detaljbrukere i det digitale aktivaøkosystemet generelt ikke underlagt kapital, likviditet eller omfattende avsløringskrav."

Stabilitetsdokumentet konkluderte med at kryptoøkosystemet er "tilbøyelig til oppbygging av økonomiske sårbarheter", men la senere til at "finansiell stabilitetsrisiko ikke er omfattende fordi det digitale aktivaøkosystemet ikke tilbyr betydelige finansielle tjenester og dets sammenkoblinger med det tradisjonelle finansielle systemet er begrenset."

Likevel kan slike risikoer vokse i fremtiden, bemerket forfatterne.

"Skulle det digitale finansielle systemet bli mer sammenkoblet med det tradisjonelle systemet eller utvide tilbudet av finansielle tjenester, kan finansiell stabilitetsrisiko raskt bli vesentlig," skrev de.

DeFi i fokus

Artikkelen "Decentralized Finance (DeFi): Transformative Potential & Associated Risks" gir en bred oversikt over DeFi-økosystemet. Den noterer seg kryptosektorens betydelige vekst samtidig som den fremhever potensialet for langsiktig stabilitetsrisiko. 

"Tilbudet av finansielle tjenester på offentlige, tillatelsesløse blokkjeder har kommet langt siden etableringen av bitcoin, men DeFi har ennå ikke nådd poenget med å bli systemisk viktig," skrev forfatterne. "Ikke desto mindre antyder den raske veksten i rollen til slike blokkjeder at beslutningstakere bør begynne å ta seriøse vurderinger til et bredt spekter av problemer med finansiell stabilitet som kan oppstå dersom slike aktiviteter skulle bli systemisk viktige."

Forfatterne konkluderer med:

"Når beslutningstakere bestemmer hvilke eiendeler (for eksempel dollar og registrerte verdipapirer) som skal tillates på offentlige tillatelsesløse blokkjeder, tyder bevis på at DeFi raskt vil utnytte alle lønnsomme muligheter uavhengig av tilsynsmessige bekymringer. I tillegg, under scenariet der offentlige blokkjeder utvikler seg til å tilby et komplett spekter av tjenester denominert i kryptovalutaer, kan tilsynsmyndighetene (inkludert Federal Reserve) mangle de nødvendige verktøyene for å sikre overholdelse av lover og forskrifter. Retningslinjer vurdert i god tid og gjennomtenkt kan redusere omfanget av de uunngåelige forstyrrelsene av finansiell stabilitet som stammer fra DeFi.»

Publiseringen av både papirer bygger på forskningen som Feds forskningsteam har offentliggjort til dags dato. Tidligere emner inkluderer potensielle risikoer og fordeler ved bredere stablecoin bruk og innbyggere i USA kryptovaluta-vaner.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheter reservert. Denne artikkelen er kun ment for informasjonsformål. Det blir ikke tilbudt eller ment å brukes som juridiske, skatte-, investerings-, økonomiske eller andre råd.