Finans omdefinert: Shadow DeFi-konferansen i Miami! 2. - 9. juni

Forrige uke gjorde jeg feilen å være omtrent den eneste DeFi-beboeren som faktisk dro til Bitcoin 2021-arrangementet i Miami. 

Mens jeg klarte å ta igjen en håndfull byggere og store hjerner i konferansesenteret, ville tiden min vært bedre brukt på å spore opp degener på de forskjellige satellitt-arrangementene, yachtfestene og nattklubbmøtene - "skyggekonferansen" for DeFi-taking plass mens boomercoin-maksimalister snakket om de samme punktene som de har etterlyst i det meste av et tiår.

Den lille tiden jeg fikk til å tilbringe med DeFi-folk var imidlertid utrolig givende. Jeg kom fra samtaler med blant annet representanter fra SushiSwap, Yearn Finance, Balancer, Polygon, Digital Dollar Project og FTX, med et par nyttige informasjonskjerner om hvordan desentralisert finans kan utvikle seg i siste halvdel av året. Selv om fullstendige intervjuer kommer ut neste uke, i mellomtiden er her en oversikt over det beste av det jeg fant:

Risiko og regulering:

Mens det føles som institusjonell adopsjon har vært bare ute over horisonten i årevis nå, er det økende grunn til å tro at store investeringsbankpenger endelig kan plaske rundt i DeFi-bassenger om ikke så lenge. 

Slik situasjonen er nå, er alle jeg snakket med enstemmige om at firmaer viser genuin interesse for å finne måter å engasjere seg på, men ikke alle er sikre på nøyaktig hvordan det ser ut eller hvordan de skal løse det fra et regulerings- og forvaringsstandpunkt.

Dekamilliardær Sam Bankman-Fried fra FTX og Alameda Research (som særlig ikke hadde noen sikkerhetsvakter, til tross for Bitcoiners verdt størrelsesordener mindre som Saylor som gikk rundt med en mobil rugby-scrum - eller vent, kanskje Sam hadde veldig bra sikkerhetsvakter ved at jeg aldri la merke til dem?) beskrev dynamikken som lik et college-par, der den ene parten "venter" på den andre.

"Vi kommer til å være klare, vi kommer til å føle det, mange samtaler, mye åpen snakk om følelsene og ønsker," spøkte han.

Fra hans perspektiv er FTX klar til å slå en "på"-bryter og gi en inngangsport til de tjenester institusjoner ønsker. Men arbeidet høres mer ut som en øvelse i empati enn business: det involverer lange samtaler om hva institusjonene ønsker, nøyaktig - mer avkastning på dollar, eksponering og varetekt, en slags påkjøring for å tilfredsstille kundenes krav - men når klientene sier "vi ønsker å gjøre krypto-tingen," hva betyr de og hva er faktisk mulig? Alle har spørsmål. Alle er i følelsene sine. Foreløpig ser fremgangen i stor grad ut som at et firma går på en børs og handler noe krypto.

DeFi-folk uttrykte lignende følelser. Pseudonym Sikkerhetsspesialist «Doggy B» fra Yearn Finance utformet barrierene for involvering som en av enestående, personlige valg: Hvorvidt en institusjon blir involvert eller ikke, avhenger av risikotoleransen til hovedadvokaten ved den aktuelle institusjonen - en tilstand som føles absurd gitt de mulige pengesummene som er på spill. 

Jeg, på konferansen: https://t.co/53sboRxrs6 pic.twitter.com/EQS2CN6FjE

— Dog Speaker-seddel (@fubuloubu) Juni 6, 2021

Problemet her er åpenbart: det regulatoriske rammeverket for øyeblikket er mye lyd og raseri som ikke betyr noe. Elizabeth Warren sa noen dumme ting her om dagen, og noen ved et av akronymbyråene Googlet DeFi og ble opprørt over det. Det er den typen ting som kan - og er kanskje spesielt designet for å - skremme bort advokater som er villige til å ta spranget.

Det er godt å huske at de regulatoriske vindene er i stadig endring, til tross for hvor stormfulle de virker for øyeblikket. Enhver reell lovgivning vil bli gjenstand for runder med høringer og vitneforklaringer, og med unntak av en slags drastisk executive order, vil mer nivåfulle ledere som Chris Giancarlo få en sjanse til å veie inn.

På vei inn i intervjuet mitt med den tidligere CFTC-formannen, tenkte jeg på det som å sitte ned med fienden. I stedet for en regulator som var besatt av reglene, var mitt inntrykk av Giancarlo imidlertid at han er enormt smidig og kreativ med tankegangen sin.

Han utformet kryptoregulering i form av en bredere lovgivningstrend som har spilt ut de siste 30 årene: lovgivere som prøver å holde tritt med Internett.

"Den store oversikten er at Internett er en multigenerasjonell evolusjon. Det startet med informasjon, desentralisert informasjon […], og det er nå rettet mot finans. Don Tapscott snakker om Internet of Value, og Internet of Value har mange elementer, men to av dem er stablecoins og blockchain-baserte [valutaer], og DeFi, når det kommer til finansinstitusjoner.»

Der kampen om desentralisert informasjon kom med innebygd beskyttelse for massene – på grunn av rettighetene til de første endringene, er det ikke noe «informasjonsdepartement», som Giancarlo uttrykker det – vil kampen om desentralisert finans bli tøffere, siden det er dusinvis og dusinvis av reguleringsorganer å kjempe med.

Imidlertid utformet han digitale valutaer som "uunngåelig" - en teknologi vil utvikle seg og til slutt seire selv til tross for det som til slutt kan være antagonistisk regulering.

"Du kan ikke stoppe teknologimarsjen i tide, og hvis du gjør det, vil du bli en bakevje."

Jeg er glad for at han leder forskningen på et amerikansk CBDC, og finner utformingen hans nyttig når han prøver å evaluere disse kortsiktige ropene og murringene. 

VC-er fortsetter å bruke:

Her er en underrapportert kvalitet på dette bjørnemarkedet som får meg til å lure på om alt snakk om supersykler kan være på sin plass: selv med en tilbaketrekking på 50 % over hele linja, er VC-er fortsatt villige til å bruke store penger på kvalitetsprosjekter. 

I 2018-19 forsvant pengene rett og slett. Jeg har hørt historier om åttesifrede høyninger som ble avtalt i desember som floppet i januar – kanskje fordi midlene i seg selv floppet. Dusinvis, om ikke hundrevis, av selskaper gikk under, og der en whitepaper en gang kunne ha bragt inn millioner, kunne plutselig ikke et komplett produkt med ekte brukere fange et bud.

I Miami var imidlertid sjekkheftene ute. Jeg snakket med Jack Lipstone og David Lucid fra Rari Capital, samt "Tytan Inc." av de kommende NFTY Labs om gjeldende kapitalforhold, og begge ga uttrykk for å måtte avverge interessen mer enn å prøve å få den opp.

Det som skiller seg ut er ikke bare at pengene henger igjen, men at både fondene og prosjektene de investerer i ser ut til å være mer modne også. Rari satt på et tidspunkt på $110 millioner i total verdi låst, og NFTY Labs har et fungerende produkt - glatt-lydende NFT-er som gir mulighet for abonnementer og gated community-tilgang. Midlene er i mellomtiden etter sigende i økende grad fokusert på fremtiden - dynamiske og nyttige NFT-er, og ekstremt lyse tenåringer hos Rari, begge satser på fremtiden.

Vet ikke om det betyr at vi snart kan komme tilbake, men utbyggere fortsetter å bygge og midler er villige til å støtte dem denne gangen. Når det gjelder grunnleggende, er DeFi sunnere enn noen gang.

Kilde: https://cointelegraph.com/news/finance-redefined-the-shadow-defi-conference-in-miami-june-2-9