Genesis-kravene selges for 35p til dollaren

Et tilsynelatende koordinert salg denne lørdagen i eiendeler holdt av Digital Currency Group (DCG), som Filecoin og Flow, har tilsynelatende åpnet et "mørkt marked" hvor Genesis-krav blir handlet.

"Genesis [Capital]-kreditorkrav begynner å selges i små partier i det som kan beskrives som et 'mørkt marked'," sier en tilsynelatende pseudo-anonym Andrew som beskriver seg selv som grunnlegger X. "To transaksjoner >15 millioner dollar ble avsluttet til 35 % av suspensjonsverdien før uttak."

Han hevder seg selv som kilden til denne handelen, som vi ikke kan bekrefte. Denne aktiviteten tar seg opp, og Andrew legger til:

"Mye aktivitet i området 35-50% (av hovedstolen $$) og en økning i både kjøpere og selgere av krav før konkurs. Salget av DCG-porteføljetokens skremte mange i går kveld.»

Genesis Capital suspenderte uttak forrige måned etter et tap på 1 milliard dollar til det nå nedlagte kryptohedgefondet Three Arrows Capital og et tap på 170 millioner dollar til den nylig konkursslåtte børsen FTX.

De hadde 1.8 milliarder dollar i lån utestående, og ryktene tyder nå på at hullet deres er likt, rundt 2 milliarder dollar.

Satsingen på Gemini, en kryptobørs, har blitt påvirket av denne suspensjonen, i likhet med en lite kjent nederlandsk børs kalt Bitvavo.

«Bitvavo Custody BV, en del av Bitvavo Group, har brukt tjenester fra Digital Currency Group og dets datterselskaper («DCG») for å tilby off-chain staking-tjenester til sine kunder,» sa.

Likevel hevder de at de ikke er berørt, de holder alle eiendeler én til én, selv om «Bitvavo forvalter omtrent 1.6 milliarder euro i innskudd og digitale eiendeler. Av dette beløpet er 280 millioner euro tildelt DCG.»

Det er omtrent 20 % av alle eiendelene deres, og den største fisken her er selve Digital Currency Group og spesielt Grayscale Bitcoin/ETH-trustene.

Noen antyder at DCG skylder rundt 1 milliard dollar til Genesis, mens situasjonen forblir uløst nå en måned senere.

Salget på lørdag har kanskje samlet inn noen midler for å løse det, men hvis de likviderte eiendeler, kan det vise at de faktisk ikke har noen fiat igjen.

Det er fordi virksomheten hos Grayscale Trusts har tørket helt ut, fra milliarder i måneden i 2021 til nå knapt 100 millioner dollar i hele 2022.

De har imidlertid fortsatt rett til forvaltningshonorar, men dette er ikke et børsnotert selskap, så det er ikke klart om de har holdt lokk på kostnadene sine.

Men det som er litt klart er at de ikke har penger for hånden til å løse denne Genesis-situasjonen, som i verste fall kan eskalere til avviklingen av Grayscale Trusts.

Hvilken effekt det ville ha er ikke så klart siden det ikke helt har skjedd før, men trustene forble en av de foretrukne måtene å investere på for USA-baserte institusjonelle investorer.

Den fungerer som en forsterker under bull, med seks måneders låseperiode sett på som å ta eiendelene ut av markedet en stund.

Det motsatte kan imidlertid være tilfellet under bear, men innløsninger har av en eller annen grunn vært nesten ikke-eksisterende.

Rabatten i teorien kan også påvirke bitcoins globale pris, for hvis trustene er fullt støttet, hvorfor kjøpe spotbitcoin i stedet for 50 % rabatt på GBTC.

Og likevel, investorer biter ikke med aksjekurshandlingen som antyder at de i utgangspunktet er fanget.

Å konvertere den til en ETF ville være en vei ut, men Securities and Exchanges Commission bestrider det i retten.

Trusts er derfor for tiden svært lite tiltalende ettersom investorer i utgangspunktet har vært låst, med Genesis-usikkerhet som forverrer situasjonen ettersom investorer ikke vet om de vil ende opp med en kompleks avvikling av trustene, noe som kan ta litt tid.