Hang Seng Index Teknisk: Forankra i en nedadgående spiral – MarketPulse

• Kinas negative importvekst i november tyder på et svakt miljø for innenlandsk etterspørsel.
• Aksjemarkedene i Kina og Hong Kong har ikke klart å gjenopplive bullish dyrebrennevin til tross for svekkelsestrenden sett i den amerikanske 10-årige statsrenten den siste måneden.
• Hang Seng-indeksen står nå overfor et potensielt stort bearish sammenbrudd som kan teste det lave GFC-området fra 12,200 oktober 2008 i Q1 2024.

Dette er en oppfølgingsanalyse av vår tidligere rapport, "Deflasjonsspiral er fortsatt en tilbakevendende risiko i Kina, men yuanen er fortsatt motstandsdyktig" publisert 30. november 2023. Klikk her. for en oppsummering.

Aksjemarkedene i Kina og Hong Kong har fortsatt å vakle til tross for den siste en måneds risiko-på-gjerde-atferd sett i andre globale aksjemarkeder utløst av de mellomlangsiktige nedtrendfasene av den amerikanske 10-årige statsrenten og svakheten i amerikanske dollar ( se fig 1).

Underavkastning for Kina og Hong Kongs referanseindekser for aksjer

Fig 1: Rullende 1-måneders utvikling av globale referanseaksjeindekser med US Dollar Index og US 10-års statsavkastning per 7. desember 2023 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)

November måned 2023 har vært vitne til fantastiske månedlige prestasjoner i S&P 500 (+8.9%), Tyskland DAX (+9.5%), Nikkei 225 (+8.5%) og MSCI Emerging Markets ex China (+9.7%). Derimot dominerte bjørner Kina A50 (2 %), CSI 300 (-2.1 %) og Hang Seng-indeksen (-0.4 %) i samme periode.

Den vedvarende svakheten som er sett i aksjemarkedene i Kina og Hong Kong siden Kinas gjenåpningsoptimisme for gjenåpningen av covid forsvant i 1. kvartal 2023, har først og fremst vært drevet av strukturelle sårbarheter på grunn av økende gjeldsrisiko i store eiendomsutviklere som kan utløse en deflasjonsspiral i Kina.

Den innenlandske etterspørselen har også holdt seg svak i Kina til tross for pågående gjenopplivingsarbeid fra beslutningstakere via målrettede monetære og finanspolitiske stimuleringstiltak. De siste handelsdataene for november har indikert en overraskende nedgang i Kinas import som falt til -0.6 % å/å, under konsensusestimatene for en ytterligere forbedring i veksten til 3.3 % å/å fra 3 % registrert i oktober.

Derfor ser det ut til at den tidligere en-måneds oppgangen i importveksten registrert i oktober sannsynligvis er en "blipp", og novembers negative veksttakt på årsbasis antyder at den rullende tolvmåneders negativ vekst i importen forblir intakt.

Hang Seng-indeksen står overfor risikoen for et stort bearish sammenbrudd

Fig 2: Hang Seng-indeksens langsiktige sekulære trend per 7. desember 2023 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)

Gjennom linsen til teknisk analyse har bearish momentumavlesninger blitt blinket ut i det langsiktige månedlige diagrammet til Hang Seng-indeksen.

Den tester nå en langsiktig sekulær stigende støtte på plass siden det store lavpunktet i august 2028 (den asiatiske finanskrisen), den siste retesten og tilbakegangen fant sted i oktober 2022 i tråd med Kinas gjenåpningstemaspill for COVID som falt sammen med en ekstremt oversolgt avlesning på 21.90 sett i månedlig RSI-momentumindikator.

Derimot har den nåværende retesten på den langsiktige sekulære stigende trendlinjen som nå fungerer som støtte på rundt 16,100 50 ikke blitt ledsaget av bullish lesning sett i den månedlige RSI-indikatoren; ikke i det oversolgte området på dette tidspunktet, og bearish momentum forblir intakt da det sporet ut en lavere høy rett under en parallell motstand på XNUMX-nivået.

Derfor kan Hang Seng-indeksen se ytterligere potensiell svakhet i 1. kvartal 2024 med den neste store støtten på 12,200 2008 (oktober 2007 GFC svingende lavt område og den nedre grensen for en stor sidelengs rekkeviddekonfigurasjon på plass siden oktober XNUMX store sving høye).

Se kortsiktig motstand på 16,680 XNUMX nøkkelen

Fig 3: Hong Kong 33 mindre kortsiktig trend per 7. desember 2023 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)

Basert på det kortsiktige timediagrammet, er prishandlingene til Hong Kong 33-indeks (en proxy for Hang Seng Index-futures) utvikler seg fortsatt innenfor en mindre nedtrendfase på plass siden 16. november 2023-høyden på 18,400 XNUMX.

Kortsiktig nøkkelmotstand vil være på 16,680 16,100 (også den øvre grensen til den mindre synkende kanalen). Et sammenbrudd under 15,800 XNUMX avslører neste korttidsstøtte ved XNUMX XNUMX (nedre grense for den mindre synkende kanalen og Fibonacci-utvidelsesklyngen) i det første trinnet.

På baksiden negerer en klaring over 16,680 17,100 den bearish-tonen for en potensiell mindre mottrend-rebound mot 20 XNUMX mellommotstand (også nær det nedoverskrånende XNUMX-dagers glidende gjennomsnittet).

Innholdet er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, ledere eller styremedlemmer. Hvis du ønsker å reprodusere eller redistribuere noe av innholdet som finnes på MarketPulse, en prisvinnende valuta-, råvare- og globale indeksanalyse og nyhetssidetjeneste produsert av OANDA Business Information & Services, Inc., vennligst gå til RSS-feeden eller kontakt oss på info@marketpulse.com. Besøk https://www.marketpulse.com/ for å finne ut mer om takten til de globale markedene. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.