Hvordan Ethereums pengepolitikk vil endre seg etter The Merge

Ethereum er på randen av The Merge, som vil overføre nettverket fra bevis på arbeid til bevis på innsats. Dette store skiftet gjennomføres først og fremst for å redusere nettets energiforbruk og gjøre det mer miljøvennlig.

Etter endringen til bevis på innsats vil Ethereum ikke lenger bruke gruvearbeidere og deres kraftige, energikrevende maskinvare. I stedet vil de bli erstattet av validatorer, som ponnier opp store mengder ETH og knytter det til deres rykte - hvis de handler ondsinnet, mister de noen av tokens. 

Men det er en annen, svært etterlengtet endring som også vil skje: en betydelig endring i Ethereums tokenomics.

Dette vil resultere i en stor reduksjon i Ethereums inflasjonsrate, da færre tokens vil bli utstedt hvert år. Enkelt sagt, nettverket kommer til å belønne validatorer med færre tokens enn det for tiden tildeler gruvearbeidere.

I tillegg, med mengden eter (ETH) som blir brent hvert år i transaksjonsgebyrprosessen, er det mulig at nettverket til og med kan bli deflasjonært – noe som betyr at den totale tilførselen av ETH faktisk reduseres hvert år.

Her er en titt på hvordan Ethereums tokenomics vil endre seg og hvilken innvirkning det vil ha.

Hva er gjeldende utstedelsestakt?

Under Ethereums proof of work-system betaler nettverket ut 2 ETH for hver blokk som en gruvearbeider oppretter og 1.75 ETH for hver onkelblokk. En onkelblokk er når en blokk blir opprettet, men så vidt taper mot en annen blokk som ble opprettet omtrent på samme tid - så den havner ikke i kjeden, men den mottar fortsatt en mindre belønning.

I gjennomsnitt resulterer dette i rundt 13,000 XNUMX ETH utstedt hver dag og gitt til gruvearbeidere som belønning. 

Dette tilsvarer en inflasjonsrate på 4.1 % (selv om det allerede er noe utstedelse av bevis for innsatskjeden, så dette er teknisk sett litt høyere).

Hva vil utstedelseshastigheten være etter The Merge?

Når Ethereum migrerer til bevis på innsats, vil validatorer erstatte gruvearbeidere. Disse validatorene vil ponni opp store mengder ETH som sikkerhet og vil få produsere blokker på nettverket. Hvis de handler ondsinnet, kan de miste sikkerheten. 

Siden nettverket ikke lenger trenger å dekke utgiftene til gruvearbeidere (som betaler enorme strømregninger for å drive 24-timers drift), kan det være mer effektivt når det gjelder å dele ut belønninger for å produsere blokker. 

Under det nye systemet vil det være en dynamisk betalingsmodell. Denne nye modellen vil være mye lavere enn under det nåværende systemet, og den vil variere avhengig av noen få faktorer, inkludert mengden ETH satset. 

Basert på den nåværende mengden ETH som er satset, vil nettverket utstede rundt 1,600 ETH per dag, oversatt til en inflasjonsrate på 0.5 %. Dette betyr at når The Merge finner sted, vil det være en effektiv reduksjon på 90 % i den daglige utstedelsen av nye ETH. 

Ettersom mer ETH blir satset, kan denne utstedelsen øke til så høyt som 5,000 ETH. Men selv om dette vil stige, vil den effektive avkastningen for hver validator fortsatt reduseres hvis dette skjer.

Hva om du inkluderer transaksjonsgebyrbrenning?

Inntil nå har vi holdt denne diskusjonen ganske enkel og begrenset til utstedelse av ny ETH som gruvedrift eller innsatsbelønninger.

Men det er ett annet stort element som påvirker Ethereums effektive inflasjonsrate, og det er tokenbrenning.

Introdusert som en del av London-oppgraderingen i august 2021, EIP-1559 brakte inn en brenningsprosess som en del av å betale transaksjonsgebyrer på nettverket. Når en person foretar en transaksjon på Ethereum, må de brenne deler av transaksjonsgebyret og resten går til gruvearbeideren (eller snart validatoren). Dette fjerner en del av det totale tilbudet av ETH.

Denne transaksjonsgebyrbrenningen har gjort stor innvirkning. Siden den ble introdusert har mer enn 2.6 millioner ETH blitt ødelagt bare gjennom dette. Dette halverte grovt sett Ethereums inflasjonsrate. 

Ettersom Ethereum går til bevis på innsats og belønningene vil reduseres betydelig, gjør dette det mye lettere for beløpet som blir brent å være større enn beløpet som utstedes. Hvis dette skjer, vil nettverket bli deflasjonært - noe som betyr at forsyningen reduseres over tid

For at nettverket skal ha en lik mengde utstedelse og brenne etter The Merge, må transaksjonsgebyrer skje på et gjennomsnitt på 16 gwei (en måleenhet som brukes til å betale gebyrer). Alt høyere enn dette ved nettverket vil være deflasjonært, og omvendt.

Mens transaksjonsgebyrene var svært høye store deler av fjoråret, har de falt betydelig. Som et resultat blir et lavere antall ETH nå brent på grunn av transaksjonsgebyrer.

Som et resultat forventes nettoemisjonen etter sammenslåingen å være rundt 0.1 %.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheter reservert. Denne artikkelen er kun ment for informasjonsformål. Det blir ikke tilbudt eller ment å brukes som juridiske, skatte-, investerings-, økonomiske eller andre råd.