Hvordan Ethereum-oppgraderingen påvirket inntektene

Ethereum-inntekter er en viktig beregning for å forstå helsen til den nest største blokkjeden etter markedsverdi. I denne artikkelen vil du finne ut hvordan vi beregner Ethereum-inntekter, hvordan den endret seg etter en større oppgradering kalt EIP-1559, og hva som sannsynligvis vil skje etter overgangen til Proof of Stake.

Har Ethereum inntekter?

Det korte svaret er ja: Ethereum genererer inntekter, men det er forskjellig fra bedriftsinntekter. Det desentraliserte nettverket genererer inntekter fra gebyrene som betales til gruvearbeidere, i form av nye ETH-tokens og gassavgifter. Dette er grunnen til at vi også kan kalle det "Ethereum-gruveinntekter" eller "Ethereum-gruveinntekter", men det vil endre seg snart.

I motsetning til bitcoin, lar Ethereum brukere bygge nye tokens og desentraliserte applikasjoner (dapps) på toppen av det, ved hjelp av smarte kontrakter. Dette sikrer etterspørsel etter ETH og gir gruvearbeidere en ekstra inntektsstrøm hentet fra gassavgifter, som er en måte å kvantifisere kostnadene som kreves for å gjennomføre en transaksjon på nettverket. Gruvearbeidere dikterer prisen på gass, basert på etterspørselen etter nettverkets beregningskraft som trengs for å behandle transaksjoner og smarte kontrakter.

Det er verdt å merke seg at Ethereum ble lansert med Proof of Work (PoW) konsensusmekanisme, og vedlikeholdes på en desentralisert måte av gruvearbeidere som holder nettverket i gang. På grunn av skaleringsbegrensninger og miljøpåvirkning oppgraderer Ethereum imidlertid til en annen konsensusalgoritme kalt Proof of Stake (PoS) – se vår Investorveiledning til sammenslåingen.

London EIP-1559-oppgraderingen

5. august 2021 implementerte Ethereum den såkalte London-oppgraderingen. For å unngå forvirring er London-hardgaffelen ikke direkte relatert til Ethereums oppgradering for å ta i bruk PoS-algoritmen. I stedet var en av nøkkeldelene av den gaffelen integreringen av Forslag til forbedring av Ethereum 1559 (EIP-1559), som påvirker gebyrsystemet på nettverket.

Som nevnt må Ethereum-brukere betale en kostnad per transaksjon i form av gass, målt i ETH. Gassavgiftene gjør nettverket sikrere, men det opprinnelige avgiftssystemet hadde noen mangler.

Før EIP-1559 stolte Ethereum på en førsteprisauksjonsmekanisme der brukere ga et bud til gruvearbeideren, som indikerte kostnadene de var klare til å betale for at transaksjonen deres skulle legges til i neste blokk. Dermed ble gruvearbeidere motivert til å velge de høyeste budene, med brukere som ofte ble tvunget til å betale for mye for transaksjoner, da det var vanskelig å anslå den rettferdige kostnaden å sende inn. Hvis brukerne sendte inn et gebyr som var for lavt, burde de ha forventet store forsinkelser.

I stedet for førsteprisauksjonsmetoden, introduserte EIP-1559 et "grunngebyr" for transaksjoner som skal legges til i neste blokk. Brukere som ønsker å prioritere transaksjonen sin, kan nå betale et "tips" til gruvearbeideren, kalt et "prioritetsgebyr": et høyere tips gir større sjanse for at transaksjonen din blir lagt til i neste blokk.

Grunnavgiften varierer og justeres av protokollen basert på etterspørsel på nettverket. I likhet med Ubers høyprising, øker avgiften når Ethereum har større kapasitet og synker når nettverket har lavere kapasitet.

Dermed hjelper EIP-1559 brukere med å unngå å betale for mye gassavgift, samtidig som det forhindrer gruvearbeidere i å blåse opp avgiften kunstig. Eric Conner, en medforfatter av EIP-1559, fortalte CNBC:

Dette er flott for Ethereum tilfeldige brukere og gjør protokollen mindre skremmende å bruke.

På toppen av det introduserte EIP-1559 en deflasjonsmekanisme, ettersom gruvearbeidere bare mottar spissen, med grunngebyret som ble brent, dvs. fjernet fra sirkulasjonen. Dette kan betraktes som en Ethereum-tilbakekjøpsmekanisme som reduserer tilgangen på tokens og potensielt kan gjøre Ethereum-investeringen din mer verdifull på lang sikt.

Dette er grunnen til at "EIP-1559 er en av de viktigste oppgraderingene til Ethereum siden nettverkets lansering", ifølge Meltem Demirors, strategisjef i CoinShares.

Ethereum-inntekter siden oppgraderingen

Først den gode nyheten: Ethereum-inntektene steg etter oppgraderingen.

Nå er den dårlige nyheten: Ethereum-inntektene ble dårligere i 2023.

Investor takeaway er det Ethereum så økte inntekter i omtrent seks måneder etter EIP-1559-oppgraderingen, med generell bearishness etter det.

November 2021 er fortsatt den beste måneden når det gjelder genererte gruvearbeiderinntekter, med brukere som betaler over 1.8 milliarder dollar bare den måneden.

For å være sikker, det var mange andre faktorer som spilte i tillegg til Ethereum-oppgraderingen: spredningen av DeFi-tjenester, nye bølger av NFT-prosjekter og en sverm av utvikleraktivitet. Takeaway er det oppgraderingen hindret ikke denne utviklingen, men hjalp dem.

Eksempel: November 2021 var også den mest aktive måneden for DeFi på Ethereum, med Total Value Locked over 160 milliarder dollar. Til tross for nedgangen i TVL siden den gang, er Ethereum fortsatt den mest dominerende kjeden i DeFi.

Andre steder økte NFT-markedsvolumene med nesten 2,500 %, fra 509.36 millioner dollar til 12.93 milliarder dollar. I første kvartal 2022 oversteg volumtallene 200 milliarder dollar, ettersom NFT-er skapte overskrifter.

En siste investor takeaway: inflasjonsraten til Ethereum har gradvis avtatt siden London-oppgraderingen, på grunn av brenningsmekanismen introdusert av EIP-1559.

Du kan tydelig se inflasjonen avta etter EIP-1559, som er gode nyheter for Ethereum-investorer. (Jo mindre ETH utstedt, jo mer av kaken har du.) Den kommende Ethereum-oppgraderingen kan bremse inflasjonen ytterligere; Ethereum kan til og med bli deflasjonær.

Ethereum-inntekter vs. andre blokkjeder

Ethereum er den nest største kryptovalutaen etter markedsverdi. Blockchain-nettverket brukes av tusenvis av prosjekter relatert til dapps, DeFi-protokoller, Layer-2-løsninger og NFT-er. Dermed nyter Ethereum-nettverket den høyeste etterspørselen sammenlignet med andre kjeder.

Andre store blokkkjeder, inkludert Solana, Binance Chain, Cardano, Avalanche og Algorand, bruker forskjellige versjoner av PoS-algoritmen, og har ikke gruvearbeideravgifter. Imidlertid har de også en inntektsberegning som gjenspeiler nettverksaktivitet. Ingen av de beste PoS-blokkjedene kommer til og med i nærheten av Ethereum i samlet inntekt.

Hvordan vil sammenslåingen påvirke Ethereum-inntektene?

De Slå sammen Ethereum er den mest kritiske fasen av den gradvise oppgraderingen til PoS. Planlagt til september 2022, representerer det den mye etterlengtede overgangen fra PoW til PoS.

I fjor introduserte Ethereum Beacon Chain som en innledende fase av oppgraderingen. Beacon Chain er et PoS-nettverk som gjør det mulig for brukere å satse på ETH og bli blokkvalidatorer. Imidlertid har Beacon Chain operert som et sekundært nettverk parallelt med det PoW-baserte hovednettet.

Sammenslåingen vil kombinere Beacon Chain og hovednettet, og avslutte Ethereum-gruvedriften for godt. Etter fullføringen av Merge-arrangementet vil stakers gå inn for å validere blokker i stedet for gruvearbeidere.

Den betydelige nedgangen i gruveinntekter gjenspeiler allerede tilnærmingen til The Merge, ettersom gruvearbeidere ikke lenger vil kunne tjene penger på innsatsen. Overgangen til PoS tvinger Ethereums gruveindustri på 19 milliarder dollar til å se etter andre PoW-kryptovalutaer.

På det tidspunktet vil Ethereums inntektsmåling gjenspeile transaksjonsgebyrene som betales til stakere i stedet for gruvearbeidere. Når vi snakker om gebyrer, vil de sannsynligvis ikke komme ned, ifølge en DeFi-forsker.

På en sidenotat fortsetter mengden av satset ETH i Beacon Chain å øke.

Investor Takeaways

Ethereum-inntekter er en nøkkelberegning fordi den reflekterer aktiviteten på nettverket. Investorer kan tenke på det som inntekter tatt inn av Ethereum "selskapet."

Siden Ethereum spiller en så viktig rolle i kryptoindustrien, Ethereum-inntekter reflekterer indirekte helsen til DeFi, NFT-er og den bredere Web3-industrien.

For investorer, Ethereum-inntekter er et viktigere tall enn Ethereums markedsverdi. Markedsverdi er mer en funksjon av investorsentiment; inntekt er en funksjon av faktisk bruk.

Sammenslåingen vil endre måten Ethereum-inntekter regnskapsføres på, fra gebyrer betalt til gruvearbeidere til gebyrer betalt til stakers.

Endelig, Ethereum-inntektene steg etter EIP-1559-oppgraderingen, og det kan være et veldig godt tegn for investorer i The Merge.

Abonner på Bitcoin Market Journal for å få mer eksklusiv innsikt om Ethereum (finn ut før markedet gjør det).