Hvordan tokenisering av eiendeler i den virkelige verden vil revolusjonere det finansielle landskapet

For å få dypere innsikt i tilstanden til RWA-tokenisering i 2023, snakket Kitco Crypto med Benjamin Stani, direktør for forretningsutvikling hos Matrixport, som driver Matrixdock-plattformen for digitale aktiva, nest største utsteder av T-regninger i kjeden.

"Med komprimering av kjedeavkastninger sammenlignet med en økning i FED-rate, har det vært en stor divergens mellom kjede- og utenforkjedepriser," sa Stani. "RWA og spesifikt statskasseveksler kan bygge bro over gapet."

Han bemerket at selv om stablecoin-markedet fungerer som "en hjørnestein i kryptoøkosystemet med en markedsverdi på ~125 milliarder dollar", har underutnyttelsen av disse stabile eiendelene "vært en langvarig bekymring", en som RWA-tokenisering kan adressere.

"Dette har dukket opp som en forstyrrende kraft i 2023, og låser opp potensialet til aktivaklassen og endrer fundamentalt hvordan verdi skapes, overføres og lagres," sa han.

I følge Stani har presset for "risikofri real-world yields flyttet industriens fokus mot tokenisering av regulerte finansielle instrumenter," med statskasseveksler, eiendom, edle metaller og kunst sett på som de mest levedyktige eiendelene for tokenisering.

Han sa at lanseringen av Matrixdocks tokeniserte kortsiktige statskasseveksler (STBT) har "hentet en veldig positiv respons så langt, og samlet $123 millioner på litt over fem måneder," og selskapet er nå fokusert på å utvide poolen av innehavere som institusjoner. begynne å forstå potensielle tilfeller av forretningsbruk på områder som finansforvaltning.

"Denne ambisiøse visjonen støttes av strenge sikkerhetstiltak, omfattende juridisk arkitektur og grundige KYC- og AML-prosedyrer," sa han.

På spørsmål om Matrixports planer for tokenisering fremover, bemerket Stani at appellen til tokeniserte T-regninger "er drevet av FED-renteøkninger og også ønsket om å få tilgang til den 'risikofrie renten' uten bryet med tradisjonell handelsutførelse og oppgjør, " og sa: "Den samme logikken kan gjelde for andre eiendeler i den virkelige verden når industrien vokser."

"Med tokeniserte statsobligasjoner, en form for sikkerhet, som er allment tatt i bruk av industrien, vil det å utforske andre likviditetsnoterte verdipapirer i et lignende format ikke være så forskjellig fra et konseptuelt synspunkt," sa han. "Kort sagt, Matrixports visjon strekker seg til tokenisering av eiendom, selskapsobligasjoner og fine viner."

Når det gjelder utsiktene til RWA-tokeniseringsindustrien, sa Stani at det "forventes å bli et hovedtema for økosystemet for digitale eiendeler i de kommende årene, og legge titalls billioner av dollar til markedet."

"RWA-tokenisering vil i stor grad berike omfanget og variasjonen av eiendeler tilgjengelig på kjeden etter hvert som industrien vår modnes," sa han. "Med forventninger om fortsatt høye 'risikofrie' priser, kan de økonomiske insentiver for institusjoner til å innlemme tokeniserte statsregninger, akkompagnert med ytterligere DeFi-innovasjoner i markedstilbud, forventes i de kommende kvartalene."

Han sa at mens vi fortsatt er tidlig i tokeniseringssyklusen, har Matrixport observert et økende nivå av interesse fra både krypto-innfødte så vel som tradisjonelle finansielle aktører.

"Noen bemerkelsesverdige utviklinger inkluderer Singapores sentralbank Prosjektverge vellykket bruk av DeFi for engrosfinansieringsmarkeder, gjennomføring av forsøk for valutatransaksjoner og statsobligasjonshandler, og Deutsche Bank tester tokeniserte midler på Ethereums offentlige nettverk,» sa han. «Adopsjon er i rask oppgang. Kontinuerlige innovasjoner innen likvidasjonsstrategier og smarte algoritmer gir næring til dette momentumet, og lover betydelige bransjemilepæler ved årsslutt.»

Tokenisering fordeler og ulemper

Stani sa at en av de største fordelene med tokenisering er at den "demokratiserer finansmarkedene ved å fjerne mellomledd, fremskynde transaksjoner og redusere kostnader."

Det åpner også for investeringsmuligheter som tidligere bare var tilgjengelige for personer med høy nettoverdi, la han til.

De viktigste begrensningene er sentrert rundt brukeropplevelsen, "spesielt rundt likviditet," sa han. "Vårt fokus nå er å tilby 24/7 likviditet og effektivisere mynting- og innløsningsprosessen."

"Tokenisering har potensialet til å revolusjonere det finansielle landskapet, skape nye inntektsstrømmer og til og med helt nye markeder," sa han. "Når den kritiske massen er nådd, kan vi se en sammenslåing av TradFi og DeFi, som legger scenen for en smartere, mer programmerbar global økonomi."

En av de største barrierene for RWA-tokenisering for tiden er regulatorisk usikkerhet, sa Stani. "Juridiske rammer sliter med å holde tritt med de raske fremskrittene innen tokeniseringsteknologi. Dette er spesielt uttalt i riket av RWA-infrastruktur integrert med DeFi, der regulatorer må konfrontere problemer med blokkjedeskalerbarhet for å imøtekomme TradFi-markedsvolumer," sa han.

For å hjelpe til med å overvinne denne veisperringen, anbefaler Stani "en progressiv regulatorisk tilnærming" som fokuserer på "etablering av omfattende rammeverk som er fullt kompatible med DeFi-standarder."

"Slike rammeverk må strengt håndheve risikostyringsprotokoller for å styrke både åpenhet og sikkerhet," sa han. "Suksessen til Singapores banebrytende stablecoin-reguleringer illustrerer kraften til klare, robuste retningslinjer. De beskytter ikke bare investorer, men skaper også et gunstig miljø for utstedere og finansinstitusjoner til å innovere og benytte seg av nye investeringsmuligheter."

Når det gjelder hvor lang tid det vil ta for selskaper å begynne å oppgradere sin teknologiske infrastruktur for å tillate tokenisering, sa Stani: "Den teknologiske delen er faktisk det enklere aspektet av det", siden det er "løsninger der ute som fungerer i dag, som vist med STBT ."

"Flaskehalsen er mer på regulerings- og overholdelsessiden," sa han. «Vi må ha klarhet i hva som utgjør et verdipapir og hvordan eiendomsrettigheter i kjeden kan behandles utenfor kjeden. Noen jurisdiksjoner er mer progressive enn andre, og jeg forventer naturligvis at vi vil se innovasjon og adopsjonsdrift i disse.»

Stani sa at det største hinderet er "interne overholdelsesteam som ønsker å overlappe det samme rammeverket på disse nye aktivaklassene, mens det åpenbart er mange ting som er mindre relevante (f.eks. føring av revisjonsspor) eller til og med mulig i kjeden (f.eks. reversering av en transaksjon)."

Mens problemer knyttet til regeloverholdelse for tiden forårsaker forsinkelser i vedtakelsen av RWA-tokenisering, sa Stani at disse hindringene til slutt vil bli overvunnet, slik at RWA kan blomstre over hele kloden.

"Fremtiden lover sterk etterspørsel etter dyp likviditet på kjeden, spesielt med store protokoller," sa han. "Selv om det er restriksjoner og lisensieringskrav rundt STO-er [sikkerhetstoken-tilbud], kan fleksibilitet finnes i å bruke verdipapirer som underliggende eiendeler for andre produkter. Industrien utforsker disse mulighetene, med sikte på innovasjon."

"Når vi har den kritiske massen i bransjen vår, vil sluttspillet være der verden av TradFi og krypto blir sammen som en enkelt "finansindustri," sa han. "Dette er en annen trend enn tidligere okseløp, og det vil være fenomenalt."