JPMorgan hevder at sammenslåingen og Shanghai-oppgraderingene har gjort Ethereum mer sentralisert. Her er hvorfor

Ettersom bransjens nest største blokkjede, Ethereum, fortsetter på sin reise mot en mer bærekraftig og desentralisert fremtid, står den overfor en gåte: Gjorde overgangen til en proof of stake (PoS) sikkerhetsmodell nettverket mer sentralisert? JPMorgan-analytikere mener det gjorde det.

Er Ethereum for sentralisert?

Ethereums overgang til PoS ble feiret som en viktig oppgradering. Men over et år senere frykter noen industriobservatører at sammenslåingen og påfølgende Shanghai-oppgraderinger har presset Ethereum mot mer sentralisering.

I en forskningsrapport torsdag bemerket JPMorgan-analytikere ledet av Nikolaos Panigirtzoglou at:

"Økningen i Ethereum-satsingen siden The Merge og Shanghai-oppgraderingene har kostet seg etter hvert som Ethereum-nettverket ble mer sentralisert og etter hvert som det totale innsatsutbyttet falt."

Ethereums såkalte Flett til PoS ble vellykket fullført i september 2022, og innledet staking. Det historiske Shanghai oppgradering henrettet i april i år tillot nettverksdeltakere å un-satse og trekke ut sine tokens, noe som resulterte i skyhøye innsats. 

Sammenslåingen erstattet måten transaksjoner ble bekreftet på Ethereum-nettverket. I stedet for at gruvearbeidere legger inn sin beregningskraft for å bekrefte en transaksjon, lover validatorer nå Ether-tokens for å bekrefte disse transaksjonene. Selv om det allerede har redusert energiforbruket til Ethereum med 99.99%, betyr det også at en betydelig del av eteren som sikrer nettverket sitter hos sentraliserte enheter.

Lido og dens sentraliseringsproblem

Spesielt har Lido Finances overdimensjonerte fotavtrykk i Ethereums innsatspuljer fått spesiell oppmerksomhet de siste månedene. Lido har blitt identifisert som et potensielt svakt punkt for Ethereums økosystem når det gjelder desentralisering fordi Lido nå støtter omtrent 32.19 % av alle ETH-innsatser, i henhold til Mouliés dashbord.

Flytende innsatsplattformer som Lido, selv om de er desentralisert, "involverer en høy grad av sentralisering," bemerket JPMorgan.

Lido har økt nodeoperatører for å inneholde antall satsede ETH som kontrolleres av en enkelt operatør i et forsøk på å løse sentraliseringsbekymringene, sa banken.

Men sentralisering av enhver protokoll skaper risiko for Ethereum-nettverket som et "konsentrert antall likviditetsleverandører eller nodeoperatører kan fungere som et enkelt feilpunkt eller bli mål for angrep eller samarbeid for å skape et oligopol som vil fremme deres egne interesser på bekostning av fellesskapets interesser," la analytikerne til.

En annen risiko fra økningen av likvide innsatser er rehypotekering, hevdet Wall Street-banken. Dette er når likviditetstokens brukes som sikkerhet på tvers av flere DeFi-protokoller samtidig. Praksisen kan føre til "en kaskade av likvideringer hvis en eiendel som er satset synker kraftig i verdi eller blir hacket eller kuttet på grunn av ondsinnet angrep eller en protokollfeil," sa banken.

Hva Neste?

JPMorgan-analytikere bemerket også at økningen i innsatsen har redusert appellen til Ethereum fra et "avkastningsperspektiv", spesielt med tanke på bakteppet av skyhøye avkastninger i eldre finansielle eiendeler. "Den totale innsatsavkastningen har falt fra 7.3 % før Shanghai-oppgraderingen til rundt 5.5 % for øyeblikket," sa de.

Bare forrige måned observerte bankens strateger at Ethereums aktivitet etter Shanghai har vært spesielt "skuffende". På det tidspunktet forklarte de at Ethereums daglige transaksjoner, daglige aktive adresser og totalverdilåst (TVL) av desentraliserte finansprotokoller (DeFi) på nettverket alle har sett kraftige nedganger.

Fremover vil det være interessant å se hvordan Ethereum overvinner sentraliseringen av validatorer.

• SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk deg selv. Tilgang her.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
• PlatoESG. Karbon, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Avfallshåndtering. Tilgang her.
• PlatoHelse. Bioteknologisk og klinisk etterretning. Tilgang her.
• kilde: https://zycrypto.com/jpmorgan-claims-the-merge-and-shanghai-upgrades-have-made-ethereum-more-centralized-heres-why/