JPY bearish posisjonering blir overstrukket

• Bedre enn forventet amerikanske ikke-gårdslønninger for april har ikke klart å tenne amerikanske dollar-okser.
• To uteliggere; trygge havn-valutaene, CHF og JPY underpresterte mot amerikanske dollar på grunn av gjenoppblomstringen av risikoadferd i det amerikanske aksjemarkedet.
• JPY futures bearish posisjonering har markert en risiko for en kortsiktig gjenoppliving av JPYs styrke.

Sist fredag ​​klarte ikke de bedre enn forventet amerikanske offisielle lønnsdataene (arbeidsmarkedet) for april å utløse en meningsfull oppgang i den amerikanske dollaren generelt der US Dollar Index avsluttet den amerikanske sesjonen 5. mai med et tap på - 0.16% for å stenge på 101.28, et værhår unna 100.95 nøkkel mellomlangsiktig støtte som har blitt testet to ganger så langt de siste fire ukene.

Selv oppgangen i den 2-årige amerikanske statsrenten som la til 12 basispunkter for å stenge på 3.92 % forrige fredag, forsterket av de rosenrøde amerikanske lønnsdataene som satte en stopper for de tre foregående øktene med daglige tap, har ikke klart å tenne oksene i Amerikanske dollar.

Interessant nok var de viktigste valutaene som ga dårligere resultater mot amerikanske dollar sist fredag, den trygge havn-parduoen; CHF (-0.5 %) og JPY (-0.4 %), og den primære driveren var risikoadferden sett i det amerikanske aksjemarkedet.

Referanseindeksen S&P 500 har klart å redusere sine innledende akkumulerte tap på -2.6 % fra forrige mandag til torsdag med mer enn halvparten, og avsluttet forrige fredags amerikanske sesjon med et mindre ukentlig tap på -0.8 %, hovedsakelig tilskrevet av fremragende avkastning fra Apple, NVIDIA og Tesla som i gjennomsnitt bidro med 26 % av forrige fredags S&P 500 daglige økning på +1.85 %.

Bank of Japans (BoJ) siste veiledning fra det nylig avsluttede pengepolitiske møtet i april er fortsatt skjev mot å opprettholde sin ultradue holdning, i det minste på kort sikt, som sannsynligvis vil ha satt et tak på handelsmennes innsats på ytterligere JPYs styrke og svakhet på den 10-årige japanske statsobligasjonsprisen (JGB).

Basert på den siste ukentlige Commitments of Traders-rapporten fra 1. mai 2023 utarbeidet av Commodity Futures Trading Commission (CFTC) på det amerikanske børsnoterte valutaterminmarkedet på JPY-futureskontrakten (merk at JPY er notert som basisvaluta og USD som variabel valuta), har det faktisk vist at traderes sentiment er skjevt mot en mer bearish posisjonering på JPY.

Traders sentiment fra Commitments of Traders-rapporten måles ved forskjellen mellom netto åpne posisjoner til store ikke-kommersielle (spekulanter) og store reklamer (hedgere/forhandlere). Et positivt tall representerer netto lange posisjoner på JPY og et negativt tall representerer netto kort på JPY.

JPY futures' bearish posisjonering bygger seg opp  

Fig. 1: JPY-futures nettoposisjoneringstrend per 1. mai 2023 (Kilde: MacroMicro, klikk for å forstørre diagrammet)

Siden 3. april 2023 har de ukentlige rapporterte netto åpne posisjonene på JPY-futuresmarkedet indikert en jevn økning av netto shortsposisjoner på JPY fra -109,302 145,845 kontrakter til -1 2023 per XNUMX. mai XNUMX, noe som tyder på at handelsmennes sentiment på JPY øker. bearish på inkrementell basis.

Et viktig poeng å merke seg er at sentiment på finansielle eiendeler kan påvirke deres omsettelige priser betydelig på kort til mellomlang sikt hvis slik sentiment har nådd en "overfylt" posisjoneringssituasjon. For mye bearish sentiment kan føre til en oppsidereversering i prisene på den finansielle eiendelen (den motsatte, motsatte oppfatningseffekten) og omvendt for for ekstrem bullish sentiment.

Disse motsatte oppfatningseffektene utløses lett på grunn av mangel på ytterligere katalysatorer for å støtte den første "overfylte" posisjoneringen og nye relaterte data eller nyhetsflyt som går mot fortellingen som bygde opp den opprinnelige følelsen.

En nærmere inspeksjon av det siste sentimentet til JPY-futures ved å vurdere tidligere posisjoneringsnivåer med bevegelsene til JPY/USD, de nåværende rapporterte netto korte åpne posisjonene på -145,845 205,000 nærmer seg et nivå på rundt -40 16 (21 % unna) som førte til JPY styrkes med +2022 % mot amerikanske dollar fra 16. oktober 2023 til XNUMX. januar XNUMX.

Derfor ser den nåværende bearish-posisjonen til JPY i futuresmarkedet ut til å nå "overbefolkning"-nivåer der risikoen for en oppsidereversering (JPY-styrke) på kort til mellomlang sikt ikke kan ignoreres. To sannsynlige katalysatorer er reduksjonen av den nåværende bullish sentimentstatusen til det amerikanske aksjemarkedet og denne onsdagen 10. mai utgivelsen av amerikanske inflasjonsdata for april.

USD/JPY teknisk analyse – Etter NFP-rally har begynt å suse ut

Fig 2: USD/JPY-trend per 8. mai 2023 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)

Sist fredag, 5. mai, post-US non-farm lønnsopptur sett i USD/JPY har stoppet ved 38.2 % Fibonacci-retracement av den tidligere mindre nedgangen fra 2. mai 2023-høyden på 137.77 til 4. mai 2023-laven på 133.50.

Kortsiktig oppsidemomentum har blitt svakere ettersom den 4-timers RSI-oscillatoren ikke har klart å gjøre et brudd over sin tilsvarende motstand på rundt 50 % og har ennå ikke truffet sin oversolgte region (under 30 %).

Et brudd under 133.75 mellomstøtte avslører neste støtte til 131.80, som er den nedre grensen for den kortsiktige rekkeviddekonfigurasjonen på plass siden 1. mars 2023 svingte høyt. På den annen side setter en klarering over 135.65 den bearish tone i fare for å se neste motstand komme inn på 137.70.

Innholdet er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, ledere eller styremedlemmer. Hvis du ønsker å reprodusere eller redistribuere noe av innholdet som finnes på MarketPulse, en prisvinnende valuta-, råvare- og globale indeksanalyse og nyhetssidetjeneste produsert av OANDA Business Information & Services, Inc., vennligst gå til RSS-feeden eller kontakt oss på info@marketpulse.com. Besøk https://www.marketpulse.com/ for å finne ut mer om takten til de globale markedene. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Basert i Singapore, er Kelvin Wong en veletablert senior global makrostrateg med over 15 års erfaring med handel og markedsundersøkelser på valuta, aksjemarkeder og råvarer. Kelvin Wong er lidenskapelig opptatt av å koble sammen prikkene i finansmarkedene og dele perspektiver rundt handel og investering, og er ekspert på å bruke en unik kombinasjon av fundamentale og tekniske analyser, spesialisert i Elliott Wave og fondsflytposisjonering, for å finne viktige reverseringsnivåer i finanssektoren. markeder. I tillegg har Kelvin i løpet av de siste ti årene gjennomført en rekke markedsutsikter og handelsrelaterte seminarer, samt opplæringskurs for teknisk analyse, for tusenvis av detaljhandlere.

Siste innlegg av Kelvin Wong (se alle)

• SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
• Minting the Future med Adryenn Ashley. Tilgang her.
• Kjøp og selg aksjer i PRE-IPO-selskaper med PREIPO®. Tilgang her.
• kilde: https://www.marketpulse.com/forex/jpy/jpy-bearish-positioning-is-getting-overstretched/kwong