Lido Whales kolliderer over omstridt token-salg

Lido har blitt den siste kryptospilleren til å regne med feil som ble gjort under vanviddet på fjorårets oksemarked. 

I et forsøk på å dempe seg mot en utvidet kryptovinter, har Lidos ledelse gjort det foreslått selger 10M LDO til Dragonfly Capital for stablecoins til $1.45 per token. LDO, styringssymbolet for kryptos største flytende staking-protokoll, handlet til $1.60 søndag kveld i New York.

Men Lidos avtale med Dragonfly, som må godkjennes av LDO-innehavere, har vist seg å være kontroversiell. Skeptiske LDO-innehavere hevder at avtalens vilkår gir venturekapitalfirmaet "gratis penger", og har anklaget en anonym storspiller for å ha kapret avstemningen på vegne av Dragonfly.  

Treasury diversifisering

Lido og andre flytende innsatsprotokoller lar brukere samtidig satse Ether og få tilgang til deres låste likviditet ved å bruke derivattokens støttet 1:1 av deres innsats ETH. Avledede tokens som Lidos stETH kan deretter brukes til å tjene avkastning i det bredere kryptoøkosystemet.

Lido DAOs skattkammer er denominert nesten utelukkende i LDO, ETH og stETH. I følge et fellesskapsmedlems bakside av servietten math, kan et kraftig fall i verdien av disse tokenene slå organisasjonen konkurs innen et år med gjeldende forbruksrater. 

Å bytte noe av LDO i statskassen med DAI – en stabil mynt knyttet 1:1 til amerikanske dollar – vil gi organisasjonen nok rullebane til å fortsette å betale sine 75 ansatte gjennom en måneder eller år lang kollaps i prisen på Ether, ifølge til tilhengere av salget. 

«Å ikke selge ETH til USD [i fjor] var en feil som kunne unngås. Lido burde ha solgt ETH til USD gradvis når ETH var høyere," skrev Cobie, grunnleggeren av protokollen, Lido's styringsforum. «Nå må de selge … LDO for å kompensere for den feilen. De bør lære av det og ansette en god finansdirektør for å unngå disse feilene i fremtiden.»

Da avtalen ble kunngjort 18. juli, ble to ukers gjennomsnittspris av LDO var nesten $0.97. Dragonfly tilbød seg å kjøpe den til 1.5 ganger den prisen, noe Jacob Blish, Lidos leder for forretningsutvikling, sa ville sette "en buffer på plass for å motvirke umiddelbar salgspress." Blish svarte ikke på en forespørsel om kommentar sendt over LinkedIn. 

LDO stiger når sammenslåingen nærmer seg

Men krefter utenfor begge parters kontroll har kompliserte ting. Ettersom forventningen øker for Ethereums fallovergang til den mindre energikrevende, miljøvennlige proof-of-stake-arkitekturen, har prisen på LDO steget sammen med Ether.

[Innebygd innhold]

LDO er handles nå til 1.60 dollar, ifølge The Defiants nylig utgitte kartverktøy – høyere enn prisen Dragonfly gikk med på å kjøpe det til. I styringsforumet foreslo noen å selge LDO på det åpne markedet. 

Å låse, eller ikke å låse

Et annet aspekt av avtalen har imidlertid vist seg enda mer kontroversielt. 

I henhold til avtalens vilkår ville tokenene Lido ville selge uten en såkalt lockup-periode, noe som bekymrer skeptiske LDO-innehavere som tror Dragonfly kan selge det økende tokenet på det tidligste passende tidspunktet, og legge til salgspress i et allerede svakt marked. 

Motstanden mot mangelen på en lockup var nesten enstemmig. 

"Å selge til dem til disse prisene uten å låse opp [er] bokstavelig talt å gi VC-er gratis penger," skrev YameteOniichan9. "Det virker klokt å være forsiktig i et bjørnemarked, men ikke støtte noe uten opptjening."

Cobie var enig. 

"Det gir ikke mye mening for meg at det ikke er noen låsing på tokens," han skrev. «Hvis folk/fond/enheter/VCs ønsker å kjøpe LDO direkte fra Lido, på spot, med best mulig utførelsespris (sannsynligvis 10-20 % billigere enn de ville vært i stand til å utføre ellers) bør minimumsforpliktelsen være å støtte Lido i minst ett år.»

Dragonfly General Partner Ashwin Ramachandran hoppet inn i debatten for å forklare. 

"Enheten vi bruker til å kjøpe LDO-tokens fra DAO har likviditetsbegrensninger," han skrev. "Dette betyr at det er vanskelig for oss å investere i illikvide token-avtaler, derav strukturen uten låsing av denne avtalen."

Argumentet så ikke ut til å påvirke observatører, som fortsatte å oppfordre til en låseperiode i forumet. Dragonfly svarte ikke umiddelbart på en forespørsel om kommentar. 

Stemmen

Da Blish la forslaget frem for LDO-innehavere for en stemme, fikk de tre alternativer: Å fortsette med den foreslåtte avtalen, å fortsette med den foreslåtte avtalen med ett års låsing, og til slutt å forkaste avtalen. 

Å drepe avtalen var det overveldende valget da avstemningen åpnet. Men så, i et trekk som trakk hyler fra samfunnet og andre observatører stemte en anonym lommebok med 15 millioner LDO for å fortsette med avtalen – uten låsing.

Alex Svanevik, administrerende direktør i kryptoanalysefirmaet Nansen, sa at LDO-tokenene ble levert til den anonyme hvalen av handelsfirmaet Alameda Research. Alameda-sjef Sam Trabucco svarte ikke umiddelbart på en forespørsel om kommentar lørdag. 

Uansett er det ikke sikkert det spiller noen rolle.

En lommebok med 17M LDO, merket "Found on Celo" av Nansens lommeboksporing, stemte for å forkaste forslaget. Fra søndag kveld leder det alternativet med 72.48 % av stemmene. 

I mellomtiden har den anonyme lommeboken med 15M LDO endret sin stemme, og ønsker nå å fortsette med avtalen – med ett års lockup.
Stemmegivning slutter mandag klokken 3 ET.