Å gi mening av det hele

Europeiske aksjer er beskjedent høyere fredag, og Wall Street ser litt flat ut foran åpningen.

En hakkete slutt på uken oppsummerer ganske mye hvordan resten av den har vært, ettersom investorer har måttet forstå et bredt spekter av data, inntjening, rentebeslutninger og geopolitisk utvikling. Og alt i en tid hvor det er enorm usikkerhet rundt de økonomiske utsiktene som følge av inflasjon, Covid og krigen i Ukraina.

De fleste sentralbanker har kommet frem til ideen om at aggressive innstramninger er den eneste måten vi skal forkorte denne perioden med høy og akselererende inflasjon, selv om kostnadene ved en slik handling er en resesjon. Flertallet tror fortsatt en lavkonjunktur er unngåelig, men jeg ser for meg at det vil endre seg i løpet av resten av året.

ECB starter oppturen med et brak

ECB forsterket løftet på torsdag, og sluttet seg til en nå lang liste over sentralbanker som har hevet renten med 50 basispunkter eller mer. Bank of England kan være neste i løpet av et par uker, mens Fed kan doble det igjen og slutte seg til Bank of Canada i fotturer med et helt prosentpoeng neste uke.

Og likevel har avkastningen vært på vei ned. Det er trygt å si, det er ikke en refleksjon av de innkommende inflasjonsdataene som stort sett har vært like skuffende som det som gikk forut. Traders har til tider grepet halmstrået ettersom inflasjonsforventninger, for eksempel, har overrasket litt på en sjelden positiv måte, men det varer vanligvis ikke.

Lavere råvarepriser – spesielt olje – og indikasjoner på forbedring av forsyningskjedeproblemer vil absolutt være velkommen og kan gi en følelse av optimisme. Men inflasjonspresset har blitt mer utbredt, så sentralbankene vil fortsatt måtte stramme inn pengepolitikken mye ytterligere.

De økende utsiktene til resesjon har trolig en rolle å spille for at rentene faller; argumentet er at det vil svekke etterspørselen ettersom levekostnadskrisen biter seg fast og dempe noe av stramheten i arbeidsmarkedet som igjen bør bidra til å senke innenlandsk inflasjon. Men kommer dette virkelig til å støtte aksjemarkedet eller er vi bare vitne til nok et rally i bjørnemarkedet?

Så er det inntjeningssesong. Det er fortsatt veldig tidlig, men vi har nå sett mange tilfeller av inntjeningsoverraskelser drevet av "det er ikke så ille som vi fryktet"-argumentet. Det er selvfølgelig en lettelse, men absolutt ikke et argument for en bærekraftig opptur. Vi får snart se om det viser seg å være tilfelle, men jeg lar meg ikke rive med ennå.

Kan krypto fortsette utvinningen?

Bitcoin er på vei opp igjen på fredag, bare midlertidig avskrekket av nyhetene om at Tesla dumpet tre fjerdedeler av sine beholdninger i siste kvartal. Så lenge var Musk en alliert av kryptosamfunnet, men det har nylig blitt offer for hans uforutsigbarhet. Jeg tror han vil være en alliert igjen i fremtiden, men kanskje ikke den pålitelige han en gang ble sett på som. På kort sikt samler oppgangen støtte med USD 23,500 24,000-XNUMX XNUMX neste barriere mot oppsiden. Jeg er fortsatt ikke overbevist av dens evne til å gjøre store fremskritt høyere, av samme grunn som jeg ikke har respekt for aksjer eller gull, men så er krypto en aktivaklasse for seg selv og har ofte fungert som sådan. Kanskje vi får se det en gang til.

For en titt på alle dagens økonomiske begivenheter, sjekk ut vår økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denne artikkelen er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, offiserer eller styremedlemmer. Leveraged trading er høy risiko og passer ikke for alle. Du kan miste alle dine innskudd.

Basert i London begynte Craig Erlam i OANDA i 2015 som markedsanalytiker. Med mange års erfaring som finansmarkedsanalytiker og trader, fokuserer han på både fundamental og teknisk analyse samtidig som han produserer makroøkonomiske kommentarer.

Hans synspunkter har blitt publisert i Financial Times, Reuters, The Telegraph og International Business Times, og han dukker også opp som en fast gjestekommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business og SKY News.

Craig har et fullt medlemskap i Society of Technical Analysts og er anerkjent som en sertifisert finanstekniker av International Federation of Technical Analysts.

Siste innlegg av Craig Erlam (se alle)