Midtmarkedsoppdatering: Good Riddance september og 2. kvartal, kjerneinflasjonen varmes opp, inflasjonsforventningene forbedret, oljen mykner, gull og bitcoin stiger når avkastningen faller

Det er passende at S&P 500-indeksen avslutter måneden og kvartalet nær det laveste. Siden midten av august har det stort sett vært en enveisbevegelse lavere, med unntak av en sprett som kom fra håpet om en Fed-pivot. Tidligere salgspress etter at Feds foretrukne måler kom inn litt varmere enn forventet, varte ikke etter at neste runde med data viste at økonomien svekkes. 

Fed-pivoten kommer før slutten av året fordi alvorlig økonomisk svakhet er rundt hjørnet ettersom aggressiv innstramming vil forbli på plass. Arbeidsledigheten forventes å øke før årets slutt, og da bør vi ikke bli overrasket om en annen risiko får Feds hånd til å bli nøytral.  

Sanksjoner mot Russland var et stort tema under åpningen av USA, og det forventes mer straff etter Moskvas forsøk på å annektere deler av Øst-Ukraina. 

Amerikanske data

Det var to bølger med amerikanske økonomiske data, den første antydet at inflasjonen forblir høy og mer Fed-stramningssmerter er berettiget, mens den andre bølgen viste en svekket økonomi og en viss lettelse med inflasjonsforventningene. Feds foretrukne inflasjonsmåler steg mer enn forventet, og privatforbruket gikk tilbake mer enn forventet. Begge kjerneinflasjonsavlesningene ble varmere enn ventet, med en økning på 4.9 % fra et år siden og 0.6 % på månedsbasis. Overskriftsinflasjonen var også høy, og det overrasket noen gitt fallet med gasspriser. Personinntekten opprettholdt 0.3 %-takten som ble sett i juli, mens utgiftene gikk tilbake. 

De økonomiske dataene som ble utgitt etter åpningen fortalte en helt annen historie. Chicago PMI-avlesningen kollapset i september til det verste nivået på over to år. Andre indikatorer tyder på at Chicago-avlesningen vil sprette tilbake neste måned.

Den endelige sentimentrapporten fra University of Michigan viste at overskriften ble revidert lavere, men enda viktigere ble langsiktige inflasjonsutsikter forbedret. De 5–10-årige inflasjonsutsiktene falt fra 2.8 % til 2.7 %, noe som viser at visningene faller og nå nærmer seg nivåene som ble sett sommeren 2020. 

Olje

Det har gått over to år siden oljen gikk med et kvartalsvis tap, men et elendig kvartal fylt med undergang og dyster globale økonomiske utsikter betydde at tapene på råolje skulle bli alvorlige. Utsiktene for rå etterspørsel får ingen fordeler fra økonomiske data eller bedriftsrapporter. OPEC+ vil ha en enkel jobb neste uke, men oljeprisen vil ikke fange et bud før energihandlere er sikre på at en aggressiv reduksjon av produksjonen på rundt 1 million bpd vil bli levert. Brent-olje er klar til å konsolidere seg under $90-nivået. 

Oljen vil bli strammere om vinteren, og nå som mesteparten av ødeleggelsen av råoljeetterspørselen er priset inn, bør prisene stabilisere seg mot slutten av året. 

Gull

Gullprisene stiger etter hvert som statsrentene fortsetter å falle. Inflasjonsforventningene betyr noe, og Wall Street er overbevist om at vi er nær ved å se toppnivået i Fed stramme inn. Ting begynner å se bedre ut for gull. Kinas utsikter blir bedre etter hvert som støtten til boligmarkedet skjer, og de kan være nærmere å levere en gradvis endring av deres null-COVID-politikk. 

Hvis kortsluttrentene fortsetter å falle, kan gullets tilbakeslag ta et løp mot $1700-nivået. 

Bitcoin

En forferdelig uke, måned og kvartal for aksjer ble ikke akkurat speilet av Bitcoin. Avkastningene trekker seg tilbake, og det begynner å gi en viss lettelse for krypto. Bitcoins hodlere forblir upåvirket, og hvis Wall Street unngår noen større øyeblikk som reduserer risikoen, kan verdens største krypto fortsette å stabilisere seg her. 

Denne artikkelen er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, offiserer eller styremedlemmer. Leveraged trading er høy risiko og passer ikke for alle. Du kan miste alle dine innskudd.

Ed Moya

Senior markedsanalytiker, Amerika at OANDA

Med mer enn 20 års handelserfaring, er Ed Moya senior markedsanalytiker hos OANDA, og produserer oppdaterte intermarkedsanalyser, dekning av geopolitiske hendelser, sentralbankpolitikk og markedsreaksjoner på bedriftsnyheter. Hans spesielle ekspertise ligger på tvers av et bredt spekter av aktivaklasser, inkludert valuta, råvarer, rente, aksjer og kryptovalutaer.

I løpet av sin karriere har Ed jobbet med noen av de ledende valutameglere, forskningsteam og nyhetsavdelinger på Wall Street, inkludert Global Forex Trading, FX Solutions og Trading Advantage. Senest jobbet han med TradeTheNews.com, hvor han ga markedsanalyser på økonomiske data og bedriftsnyheter.

Basert i New York, er Ed en vanlig gjest på flere store finansielle TV-nettverk, inkludert CNBC, Bloomberg TV, Yahoo! Finance Live, Fox Business og Sky TV. Hans synspunkter stoles på av verdens mest anerkjente globale nyhetskanaler, inkludert Reuters, Bloomberg og Associated Press, og han blir jevnlig sitert i ledende publikasjoner som MSN, MarketWatch, Forbes, Breitbart, The New York Times og The Wall Street Journal.

Ed har en BA i økonomi fra Rutgers University.