Moody's Rating av El Salvador har negativt påvirket økonomien etter Bitcoin -lovgivning

Moody's dårlige vurdering av El Salvador har en negativ innvirkning på landets økonomi, delvis på grunn av regjeringens godkjenning av lovgivning som gjør Bitcoin lovlige penger i landet, ratingbyrået uttalte på fredag.

Moodys dårlige vurdering av El Salvador har en negativ innvirkning etter Bitcoin-loven

I sin ratingtiltak nedgraderte Moody's El Salvadors langsiktige, utenlandsk-valuta långivere og senior usikrede ratings fra B3 til Caa1.

Byrået hevdet Bitcoin-lovgivningen og andre handlinger indikert «Svekket styresett i El Salvador, økende spenninger med utenlandske partnere, særlig USA – og setter fremskritt mot en avtale med IMF (International Monetary Fund) i fare.»

Ratinghandlingen uttalte også at kombinasjonen av omstendigheter kan sette El Salvadors evne til å "få tilgang til tilstrekkelig ekstern finansiering i forkant av obligasjonsinnløsninger", som begynner i januar 2023, i fare.

Bitcoin-forordningen, som trer i kraft 7. september, krever at butikker godtar Bitcoin i tillegg til amerikanske dollar.

Loven ble vedtatt av et supermajoritet i El Salvador lovgivende forsamling 9. juni, med 62 medlemmer som stemte for tiltaket, 19 var imot og tre avsto, men det har blitt møtt med voldsom motstand, med noen motstandere som hevder at det bryter med landets grunnlov.

Begrunnelse for et nøytralt perspektiv

Moody’s mener at risikoen for El Salvadors kredittprofil vippes til nedsiden, noe som gjenspeiles i de negative utsiktene. 

Dette er basert på Moody’s vurdering av at den finanspolitiske posisjonen forblir sårbar for finansieringssjokk, som kan sette statens tilbakebetalingskapasitet i fare foran den utfordrende innløsningsplanen på dens eksterne markedsgjeld, som starter i januar 2023, spesielt hvis markedsadgangen fortsatt er begrenset.

Selv om myndighetene forventes å fortsette å vedta skritt for å oppnå ytterligere, gradvis finanspolitisk reduksjon, forblir offentlige gjeldsandeler for høye på 89.2 prosent av BNP ved utgangen av 2020. 

Gitt betydelige finansieringsbehov som Moody’s anslår vil overstige 15 % av BNP i 2022, samt forventede gjeldsinnløsninger i de påfølgende årene, vil innhenting av finansieringskilder mot et bakteppe av begrenset likviditet være et kritisk kredittproblem. 

Selv om en avtale med IMF åpner døren for ytterligere internasjonal finansiering, implementeringsvansker og politikkfeil kan svekke markedets tillit, og dermed øke risikoen for obligasjonseierne.