Neobanks (eller utfordrerbanker, som de er kjent i Storbritannia) har samlet inn svimlende mengder penger siden de først kom på fintech-scenen.
Akkurat som med dotcom-forfedrene har private equity og risikokapitalfinansiering vært enkelt med få begrensninger, og oversvømmer plassen med kontanter. Lønnsomheten har vært en "hyggelig å ha" spilt nedover veien.
Ser frem til å møte deg på iFX EXPO Dubai mai 2021 - Få det til å skje!
Storbritannias Revolut er for eksempel Europas høyest verdsatte neobank i $ 5.5bn men tapene tredoblet i 2020, og det brøt selv for første gang i november i fjor.
Og privateide bankoppstart som du kanskje aldri har hørt om å skryte av 'enhjørning' -status: den en gang høye markedsverdien på 1 milliard dollar.
Jeg husker med glede dagene da denne beregningen var uhørt. Et landemerke. Nå? I følge CB Insights er det mer enn 530 enhjørninger i verden.
Slik er tilstanden på markedet at nye størrelsesordener er blitt vanlige.
En decahorn, blir jeg fortalt, er en oppstart verdt 10 milliarder dollar, og en hektokorn som har en verdivurdering på 100 milliarder dollar. Utrolige tall som disse stiller spørsmålet om hvor tidlige investorer noen gang kan håpe å få avkastning på sine
investering.
En åpenbar parallell er historien om Tesla, som har samlet en markedsverdi på 800 milliarder dollar på vei til å bli rangert som det syvende største selskapet på jorden. Det er mer verdsatt enn Facebook, Samsung eller til og med Warren Buffetts Berkshire Hathaway, og likevel Elon Musk taper penger på de fleste bilene han lager. Faktisk, ifølge Financial Times, elbilgiganten stoler nesten utelukkende på å selge karbonkreditter til andre bilprodusenter i en håndfull lønnsomme perioder.
Kanskje er det akkurat nå slik ting er? Overskudd er en ettertanke, en tåpelig drøm, et overflødig krav fra bønneteller og pengeforvaltere?
Slik er det med neobanker. Massive verdivurderinger. Og hvor er overskuddet?
Vekst vs fortjeneste
Neobanks evne til å generere mer overskudd enn de bruker på kundeoppkjøp har blitt satt i sterkt fokus av pandemien.
Den økonomiske skaden man kan anta ville bli påført verden av en slik epokedefinerende hendelse, er blitt antatt i en grad av uendelig kvantitativ lettelse, nesten null renter og aksjemarkedshopium.
Men det kommer en stor regning. Noen økonomer kaller det 'alt boble'. Når det spretter, slik teorien går, vil sløret løftes, systemet fjernet fra fantompapirformue og grunnleggende verdi vil bli avslørt.
Ingen steder er dette mer overvåket enn med neobanker.
I oktober 2020 ble Starling Bank første detaljhandel neobank å gi et overskudd; alt som trengs var en enkelt måned med kontantstrømspositivitet (i området 800,000 XNUMX £ i svart) for å generere overskrifter over hele verden.
Og Starling, med 2 millioner kunder, har langt færre detaljistkontoer enn sine britiske rivaler Monzo (5.5 millioner) eller Revolut (13 millioner).
Som administrerende direktør Anne Boden bemerket i henne 2020 brev til investorer: “Vekst er en ting. Men å oppnå bærekraftig vekst er en annen. Hos Starling har vi vært veldig tydelige på å kartlegge vår vei til lønnsomhet fra første dag. ”
Revisjonsgiganten Accenture bemerket i 2019 at britiske neobanker tapte rundt £ 9 per kunde, så Starlings fokus kunne ikke være mer velkommen for tidlige investorer.
Margin samtale
Så hvilke deler av Starlings virksomhet har de beste fortjenestemarginene?
Utlånsenheten leverer personlige lån, forretningslån og kassekreditt for en start. Og den har allerede svekket en andel på 4.4% av Storbritannias småbedriftsbankmarked.
Vanligvis har forretningsbankkunder langt større saldoer enn den gjennomsnittlige personkunden. Starling sier at tallene er over 10 ganger større, faktisk £ 15,250 til £ 1,500, mens tilleggstjenester som å tilby kredittprodukter til disse kundene også er mer verdifulle.
I mai 2020 vant akkreditering å distribuere lån til småbedrifter under den britiske regjeringens coronavirus business interruption (CBILS) -ordning også. Det gjorde absolutt ikke balansen.
Dette fokuset skifter fra detaljhandelvekst for enhver pris til høyere marginkreditt, og forretningsbank vil drive neobankene fra uklarhet til lønnsomhet. Det er latterlig at Starling kan bli lønnsomt med mindre enn 2 millioner kunder, og Revolut har ikke klart å gjøre det samme med 13 millioner.
En neobank som følger en interessant rute er San Franciscos Upgrade. Til tross for at vi samlet en verdivurdering på 1 milliard dollar takket være Santander sammenføyning sin $ 40 millioner serie D-finansieringsrunde, er den fortsatt mindre kjent enn revolusjonene eller N26-ene i denne verdenen. Og fortsatt. Det er lønnsomt allerede.
Siden lanseringen i 2017 har ti millioner kunder søkt om et oppgraderingskort eller lån, med kredittprodukter som vokser med en tresifret rate årlig.
Oppgradering er kredittfokusert først, og det ser ut til å være dette fokuset på tidlig kontantstrømspositivitet som skiller den fra hverandre. Absolutt, som vi vet, er kredittprodukter høyere margin enn debetkort eller sparekontoer.
Forslag til artikler
5 typiske investeringsfeil med kryptovaluta du bør unngåGå til artikkelen >>
Konsernsjef Renaud Laplanche fortalte TechCrunch han planlegger å legge til tjenester for neobanking på et senere tidspunkt, og at det vil avverge Upgrade for å "kjøre kontantstrømnegativ i seks til ni måneder etter lanseringen av bankverktøyene".
Starter du med en lønnsom virksomhet og deretter flytter for markedsandel senere? Hvilken galskap er dette? Jeg tuller, selvfølgelig.
Roten til problemet er at tradisjonelle banktjenester som sparekontoer og transaksjoner bare ikke er så lønnsomme. De fleste neobanker genererer inntekter fra vekslingsgebyrer på debetkort, og med lave renter er dette ingen langsiktig strategi.
Noen har forsøkt å generere det som kalles 'levetidsverdi' ved å kaste ideer mot veggen til noe stikker.
"En konstant i fintech-verdenen er tilbudet av flere tjenester til eksisterende kunder, noe som bidrar til å øke levetidsverdien og dermed gjøre kostnadene for å skaffe seg mer velsmakende," skriver tidligere sjefredaktør for CrunchBase, Alex Wilhelm.
Denne oppdragstrekningen kan omfatte å tilby alt fra verktøy for pengeradministrasjon til handelstjenester. Det presserende spørsmålet som nå dannes er dette: som gir den raskeste veien til lønnsomhet?
Utfordrer utfordreren
Det skjerpende kravet har krevd noen nylige ofre.
Tom Blomfeld, grunnleggeren av kjære Monzo, gikk bort fra sin administrerende direktør i en mer praktisk stilling som president i mars 2020. Mindre enn 12 måneder senere forlot han banken helt.
"Jeg sluttet med å nyte rollen min for omtrent to år siden," sa han fortalte TechCrunch i januar 2021.
“[T] aking på en bank som er tre, fire, fem millioner kunder og gjør den til en 10 eller 20 million kundebank og får den til lønnsomhet og børsnotering, jeg synes det er enormt spennende utfordringer, bare ærlig talt ikke de som jeg fant ut at jeg var interessert i eller spesielt god på. ”
I hans sted som administrerende direktør er tidligere VISA, Citi og Standard Bank-direktør TS Anil, som nå står overfor vanskeligheter med hvordan man skal omsette kunder til kontanter.
Forresten har Monzo lagt til 175 millioner £ i finansiering siden pandemien startet, tilsynelatende uten noen ende i sikte.
Mer skremmende oppstartsgrunnleggere vil sannsynligvis forlate virksomhetene de opprettet etter hvert som investorer krever raskere avkastning på kapitalen.
Går ned (under)
Nylig kastrert australsk neobank Xinja gir en advarsel om fallgruvene til den nakne markedsandelen landgrip som eksisterer uten fundamentalt lønnsomme inntektsstrømmer.
Det begynte å tilby en høyrente sparekonto i januar 2020 og betalte 2.25% på innskudd, selv når Reserve Bank of Australia offisielle kontantrente var 0.75%. Etter påfølgende rentekutt til 0.5% og deretter 0.25% i mars det året, ble Xinja tvunget til å trekke seg tilbake. Den mobile første digitale banken bukket til slutt i mai 2020 og falt til 1.8%. "Vi trodde det var riktig å gjøre for å beskytte våre nåværende kunder i stedet for å jage etter nye," sa administrerende direktør og grunnlegger Eric Wilson.
Til tross for at han landet en investering på 433 millioner dollar fra Dubai-baserte investor Emirates World Investments i mars 2020, ble Wilson tvunget til å levere tilbake sin australske bankkonsesjon bare åtte måneder senere.
På den tiden beskyldte konsernsjefen pandemien for Xinjas banksvikt, sammen med “utfordringen med å skaffe midler til en bestemt kapitalintensiv virksomhet i dette miljøet”.
Xinjas fall fra nåde førte hjem hvor nær mislykkede disse høyskalerende oppstartene kan være, og lever av null fortjeneste med raskt avtagende kapital.
Å handle opp
Wilson sa at Xinjas fokus ville vende seg fra transaksjoner og spareprodukter til det amerikanske aksjehandelsproduktet Dabble. Men det har også gjort traff veisperringer og er gjentatte ganger forsinket fra lanseringen i august 2020. Det er et vanlig tema med lønnsomhet i neobank.
Det er noen lysere tegn for de stedene som har startet aksjehandel og investering som en del av forretningsmodellen.
Revoluts aksjehandel-funksjon, for eksempel, lar kundene kjøpe brøkdeler i amerikanske selskaper, og slippe markedsandeler bort fra de lignende populære investeringsappene eToro, Trading212 og Freetrade. De mest vellykkede neobankene må vurdere å bevege seg i denne retningen.
For ikke å glemme at JP Morgans fantastiske inntjeningsresultater for 4. kvartal 2019 var basert på økende handelsnummer, som, som Bloomberg rapporterte, ga det mest lønnsomme året for noen amerikansk bank i historien.
Og i banksektoren bredere har suksessen til investerings- og handelsbordene til de største amerikanske bankene skjult store tap i andre områder av virksomheten.
Å legge til problemet for neobanker er det faktum at gigantene disse små utfordrerne prøvde å forstyrre, tar raskt igjen.
JP Morgan annonserte planer 27. januar 2021 for å starte sin egen digitale eneste bank i Storbritannia. Ikke gjør feil. Dette er en eksistensiell trussel mot Revolut, Tide, Monzo og resten.
Konklusjonen? "Vekst til enhver pris" -strategien kan lett koste Revolut og dets neobankbrødre mer enn noen få kvartaler av tapene. Med større fisk som nå svømmer i samme dam, kan det være slutten på ulønnsomme neobanker for godt.
Maxim Bederov er en investor og gründer.
Kilde: https://www.financemagnates.com/fintech/neobanking-2021-from-hype-to-profit/
- "
- 000
- 2019
- 2020
- Accenture
- Logg inn
- oppkjøp
- Tillegg
- alex
- Alle
- Årlig
- apps
- rundt
- Artikkel
- auto
- Bank
- Banking
- Banker
- Berkshire
- Berkshire Hathaway
- BEST
- Svart
- Bloomberg
- virksomhet
- forretningsmodell
- bedrifter
- kjøpe
- ring
- hovedstad
- bil
- karbon
- biler
- Kontanter
- konsernsjef
- utfordre
- chase
- sjef
- kommer
- Felles
- Selskaper
- Selskapet
- coronavirus
- Kostnader
- kreditt
- studiepoeng
- Crunchbase
- cryptocurrency
- Gjeldende
- Kunder
- dag
- Debetkort
- Etterspørsel
- Skrivebord
- gJORDE
- digitalt
- digital bank
- Avbryte
- Tidlig
- Inntjening
- lettelser
- økonomisk
- redaktør
- Elektrisk
- emiratene
- Gründer
- egenkapital
- eToro
- Event
- ansikter
- Failure
- FAST
- Trekk
- avgifter
- Endelig
- finansiell
- Financial Times
- fintech
- Først
- første gang
- Fokus
- Forward
- Grunnleggeren
- grunnleggere
- finansiering
- midler
- god
- grip
- flott
- Økende
- Vekst
- Overskrifter
- historie
- hold
- Hjemprodukt
- Hvordan
- Hvordan
- HTTPS
- stort
- innsikt
- interesse
- Renter
- investere
- investering
- Investeringer
- investor
- Investorer
- IT
- stor
- lansere
- utlån
- Tillatelse
- Lån
- Making
- ledelse
- Mars
- marsj 2020
- marked
- Market Cap
- millioner
- Oppdrag
- modell
- penger
- pengeforvaltning
- måneder
- tall
- tilby
- Tilbud
- offisiell
- ordrer
- Annen
- pandemi
- Papir
- phantom
- Populær
- president
- privat
- Private Equity
- Produkt
- Produkter
- Profit
- lønnsomhet
- beskytte
- kvantitativ
- kvantitative lettelser
- priser
- reservebank
- REST
- Resultater
- detaljhandel
- Reuters
- inntekter
- Revolut
- Rute
- Samsung
- San
- Santander
- Serien
- Tjenester
- Del
- Aksjer
- skift
- Skilt
- SIX
- liten
- småbedrifter
- små bedrifter
- So
- Rom
- bruke
- Begynn
- oppstart
- startups
- Tilstand
- status
- lager
- aksjemarked
- aksjehandel
- Strategi
- suksess
- vellykket
- bærekraftig
- system
- Tesla
- The Financial Times
- tema
- Tide
- tid
- trading
- tradisjonell bankvirksomhet
- Transaksjoner
- Uk
- us
- Verdivurdering
- verdivurdering
- verdi
- verdsatt
- venture-
- venture kapital
- Risikokapitalfinansiering
- Visa
- warren
- Rikdom
- HVEM
- verden
- verdensomspennende
- verdt
- år
- år
- null