Forskning: Denne beregningen viser hvem som har solgt Bitcoin i det nylige rallyet for bjørnemarkedet

Å måle den økonomiske aktiviteten i et marked krever at man ser på mer enn bare det totale transaksjonsvolumet, spesielt når det gjelder eiendeler så spesifikke som Bitcoin. Mens antall transaksjoner og transaksjonsvolum begge påvirkes av markedssvingninger, er de ikke gode indikatorer på fremtidig ytelse.

Gitt Bitcoins posisjon på markedet som en langsiktig investering, er Coin Days Destroyed (CDD) en mye bedre indikator på markedets generelle stemning. Bitcoins som holdes i kjølelager som et langsiktig verdilager anses som viktigere enn nylig anskaffede mynter, ettersom bevegelsen deres signaliserer en endring i hodler-adferd.

Hver Bitcoin akkumulerer én myntdag hver dag som den forblir ubrukt. Så snart mynten er brukt, blir de akkumulerte dagene ødelagt og registrert av Coin Days Destroyed (CDD)-metrikken. Beregningen viser deretter antall mynter brukt i en transaksjon multiplisert med antall dager som har gått siden de sist ble brukt.

For eksempel har en transaksjon på 0.5 BTC som forble i dvale i 100 dager akkumulert 50 myntdager, mens en transaksjon på 10 BTC som holdt seg i dvale i 6 timer bare akkumulerer 2.5 myntdager. Jo større CDD-metrikken er, desto mer økonomisk viktig er transaksjonen.

Siden begynnelsen av året har det vært flere store topper i CDD-er. Nesten alle disse toppene kommer fra økt makrousikkerhet og FUD på markedet, noe som presser langsiktige eiere til å forlate markedet og ta fortjeneste.

Den mest betydelige økningen i CDD ble sett i februar 2022, da Russlands invasjon av Ukraina ødela globale markeder. I frykt for en ytterligere nedgang og manglende vilje til å ta på seg risikoen for en langvarig nedgang, forlot mange langsiktige eiere (LTH-er) sine BTC-posisjoner. Det startet en dominoeffekt som dro resten av markedet ned.

Beregningen kan brytes ned ytterligere for å vise hvilke kohorter som har solgt sine BTC-beholdninger. Å analysere Bitcoins brukte volum etter alder indikerer at kortsiktige eiere vanligvis starter mesteparten av BTC-salget - både i bjørne- og oksemarkeder. Ser man gjennom CDD-beregningen, er kortsiktige innehavere definert som en kohort av mynter holdt i mindre enn 155 dager.

Imidlertid presset det siste lettelsesrallyet som så Bitcoin bryte gjennom motstanden på $21,000 XNUMX en annen gruppe til å selge sine posisjoner. I følge data fra glass node, dominerte brukere som holdt Bitcoin i mellom ett og to år det siste Bitcoin-salget. Det er høyst sannsynlig at denne gruppen kjøpte Bitcoin under en topp i januar 2021 og så investeringen deres tapte over 64 % av verdien.

Dataene viser også at langsiktige eiere som har sittet på Bitcoin i over to år, stort sett ikke var berørt av det nylige nødhjelpsoppmøtet. Den eneste gangen langsiktige eiere bukket under for presset fra markedet var i juni i år da Terra (LUNA) tilbakeslag presset alle årskull til å selge.

Ikke desto mindre forble langsiktige eiere en stabiliserende faktor under salget i juni og holder fortsatt fortet når markedet går inn i sin tredje måned med en nedgangsperiode.