SEC -plan for Bitcoin -ETFer er som å "favorisere ett barn over et annet": Grayscale CEO

I august, styreleder for verdipapir- og børskommisjonen, Gary Gensler foreslått byrået kan endelig åpne døren til en Bitcoin ETF—et grep som vil gjøre det enkelt for investorer å kjøpe kryptovalutaen i form av en aksje, og øke den samlede likviditeten for Bitcoin. Men kommentaren hans kom med en hake.

I sine bemerkninger, som kom på et toppmøte i Aspen, sa Gensler at SEC "spesielt ser frem til å [gjennomgå] ETFer begrenset til ... CME-handlet Bitcoin futures».

På vanlig engelsk kan dette bety at SEC sannsynligvis vil gi grønt lys til ETF-applikasjoner knyttet til futuresmarkedet - syntetiske kontrakter knyttet til en fremtidig pris i stedet for faktiske mengder Bitcoin - i stedet for søknader om ETF-er støttet direkte av Bitcoin.

Genslers kommentarer frustrerte og forvirret mange i kryptoverdenen, som har ventet for en Bitcoin ETF i årevis, selv som regulatorer i andre land, inkludert Canada og i Europa, for lenge siden har godkjent en.

"Det er som å favorisere ett barn fremfor et annet," sa Michael Sonnenshein, administrerende direktør i kryptogiganten Grayscale, som først søkte om en Bitcoin ETF i 2016 og kontrollerer milliarder av dollar med Bitcoin gjennom Gråskala Bitcoin Trust.

I et intervju med dekryptere, bemerket Sonnenshein at SEC gjennom årene har godkjent tusenvis av ETFer som ikke er knyttet til futuresmarkedet og observerte at byråets innledende innvendinger mot en Bitcoin ETF – basert på muligheten for at innsidere manipulerer prisen på Bitcoin – ikke ville bli eliminert i tilfelle av en ETF knyttet til et futuresmarked.

"Å ha en holdning som sier 'Jeg er komfortabel med en ETF basert på Bitcoin-derivater' betyr at du sier at du er komfortabel med det underliggende markedet," sa han.

Genslers tilsynelatende preferanse for en Bitcoin ETF knyttet til futuresmarkedet er sannsynligvis knyttet til det faktum at et slikt produkt vil falle inn under en lov fra 1940 som gir et bredere spekter av investorbeskyttelse enn en lignende lov fra 1933 som styrer ETF-er knyttet til aksjemarkedet.

Ifølge Grayscale er det imidlertid ingenting i loven fra 1933 som hindrer SEC i å godkjenne en søknad om en Bitcoin spot ETF som lovet å matche de ekstra beskyttelsene. Disse beskyttelsene inkluderer et krav om at et selskap har et uavhengig styre - noe en talsperson for Grayscale sa at det, og ethvert annet firma som ønsker å notere aksjer på NASDAQ eller NYSE, allerede har.

Sonnenshein bemerket også at en Bitcoin ETF knyttet til futuresmarkedet ville være dyrere å lage enn en spotmarked, som igjen ville koste mer for forbrukerne. I mellomtiden er det et spørsmål om hvor mange detaljinvestorer som vil våge seg inn i derivatmarkedet for å kjøpe en Bitcoin futures ETF - et marked som er mer komplisert, og for mange skremmende, enn det vanlige ETF-markedet.

Det er også mulig at Gensler er bekymret for å begrense potensialet for en Bitcoin spot ETF for å forstyrre det bredere markedet. I en rapport om hans kommentarer, Bloomberg bemerket at de som ønsker å handle en futures-markeds-ETF må ​​sette ned «betydelig margin for å handle» – et skritt som ytterligere vil begrense antallet personer som ønsker å gå inn på krypto-ETF-markedet.

I dette lyset er SEC-policyen for krypto-ETFer i samsvar med et annet nylig grep fra byrået for å slå døren på brukervennlige kryptomarkeder. Forrige uke avslørte Coinbase at byrået sa at det ville saksøke hvis selskapet lanserte et planlagt høyavkastningsrenteprodukt for stablecoins– et produkt som sannsynligvis vil være mer tilgjengelig enn de som tilbys av selskaper som BlockFi eller Compound, som er foretrukket av kryptoveteraner.

Uansett så ser det ut til at spillefeltet foreløpig er vippet mot Bitcoin ETFer knyttet til futuresmarkedet. Siden Genslers kommentarer har SEC blitt oversvømmet med søknader for et slikt produkt, selv om det er uklart når, eller selv om, byrået vil godkjenne et.

Kilde: https://decrypt.co/80844/sec-bitcoin-futures-etf-grayscale-ceo