SECs Gensler sier proof-of-stake kryptovalutaer kan være verdipapirer

Det sa styreleder Gary Gensler i US Securities and Exchange Commission (SEC). proof-of-stake (PoS) kryptovalutaer kan betraktes som verdipapirer, som vil inkludere Ethereum-nettverket på USD 200 milliarder etter at det fullførte skiftet til et PoS-system på torsdag. 

Etter en kongresshøring torsdag, sa Gensler at slike eiendeler – som gjør det mulig for innehavere å passivt tjene inntekter gjennom innsats – kan passere Howey-test, ifølge en rapport i Wall Street Journal.

Testen brukes av domstoler for å avgjøre om en eiendel er en verdi ved å undersøke om en investor ville forvente å tjene inntekt fra å holde eiendelen. 

Urszula McCormack, en finansreguleringsadvokat og partner ved King & Wood Mallesons i Hong Kong og Sydney, fortalte Forkast i et intervju mente hun at tidspunktet for kommentarene samme dag som sammenslåingen var mer enn bare en tilfeldighet. 

"Personlig ser jeg slike uttalelser uten kontekst, uten ytterligere veiledning, som enormt skadelige," sa McCormack. "Når du begynner å kaste skygge på den måten uten å forklare nærmere om og når og hvordan du egentlig kaster en skygge over alt som involverer staking," la hun til. 

Genslers kommentarer kan dempe noe av Ethereum-fellesskapets begeistring etter sammenslåingen, da den representerer en bredere innsats fra globale lovgivere for å regulere kryptoindustrien. Sørkoreanske regulatorer kom ut med kommentarer som speilet Genslers på torsdag. 

Ethereum-kryptovalutaen Ether førte til tap i de 10 beste tokenene etter markedsverdi i torsdagshandelen i Asia, og tapte 9.8 % i løpet av 24 timer til kl. Den nådde 4 dollar tidligere på dagen, det laveste siden 1,471. august.

Bevis for eierandel

Gensler har tidligere sagt han ser på Bitcoin som en vare, som fungerer under en proof-of-work (PoW) protokoll som ville plassere den utenfor jurisdiksjonen til SEC, men utvidet ikke den definisjonen til noen annen kryptovaluta. 

Etter Genslers siste kommentar kan Ether og andre PoS-nettverk, som Cardano og Solana, defineres som en "investeringskontrakt" som betyr at de vil være underlagt verdipapirlovgivningen - samme kategori som gjelder for aksjer og obligasjoner. 

Dette vil medføre at utstedere av slike tokens må sende inn omfattende avsløringsdokumenter og overholde strenge forbrukerbeskyttelsesregler. Gensler sa også at plattformer som tilbyr innsatstjenester til kunder, for eksempel kryptobørser, så veldig ut som utlånsplattformer.

McCormack fortalte Forkast disse eiendelene passer ikke med hvordan investeringsprodukter vanligvis defineres ettersom avkastningen brukerne genererer på en måte er et gebyr i retur for å validere transaksjoner eller sikre nettverket.

Hun sa imidlertid at det passer med en bredere trend mot økt regulering. "Vi ser høyere gransking av staking-protokoller generelt rundt om i verden," sa McCormack. 

"Så enten det er en undersøkelse i det asiatiske markedet eller du har uttalelser fra USA, er det klart at innsatsordninger, spesielt der det er avkastningsgenerering, har tiltrukket seg global regulatorisk oppmerksomhet på transnasjonalt nivå også i lokale markeder."

Regulatorer overalt

Sør-Korea har vakt oppmerksomhet angående regulering av digitale eiendeler etter at president Yoon Suk-yeol ved innsettelsen i mai sa at administrasjonen hans vil dele kryptovalutaer i verdipapirer og ikke-verdipapirer.

Tokens klassifisert som verdipapirer vil falle inn under den eksisterende kapitalmarkedsloven, mens en ny lov vil bli skrevet for resten.

Seoul er også i krypto-rampelyset fordi de har utstedt en arrestordre på den sørkoreanske statsborgeren Kwon Do-hyung, leder av det multimilliarddyrke kryptovalutaprosjektet Terra-LUNA som kollapset i mai, og forårsaket tap for hundretusenvis av investorer. Landets påtalemyndigheter klassifiserte Terra stablecoin og Luna-mynten som verdipapirer.

En dag etter at arrestordren ble utstedt, sa guvernøren for Koreas finanstilsynstjeneste på en pressekonferanse at han hjalp påtalemyndigheten med å ta den avgjørelsen, og at han «er uenig i synet på at krypto ikke kan klassifiseres som investeringsprodukter eller verdipapirer». 

Amerikanske lovgivere har også signalisert interesse for kryptoindustrien, og noen av disse anstrengelsene kan gå i strid med SEC.

A todelt lovforslag ble foreslått i juni av senatorene Cynthia Lummis og Kirsten Gillibrand som ville klassifisere desentraliserte kryptovalutaer som varer, og plassere dem under jurisdiksjonen til Commodity Futures Trading Commission (CTFC).

A regningen ble avduket forrige måned av senatorene Debbie Stabenow og John Boozman går enda lenger for å definere Bitcoin og Ethereum som digitale varer, samtidig som de fastsetter at ingen sikkerhet samtidig kan betraktes som en vare. 

McCormack sa at USA ikke er alene om å ha et "rot" av overlappende regulatorer, og at denne situasjonen på ingen måte er begrenset til kryptovaluta.

 "Det er bare realiteten at i noen markeder med et komplekst eksisterende reguleringsregime, vil du se at regulatorisk kompleksitet fortsetter med mindre det er en rasjonalisering av det," sa hun.